암호화폐 토큰을 에어드랍 하는 이유는 무엇일까? (Why airdrop cryptocurrency tokens? 연구 소개)

안녕하세요!
블록체인과 우리의 삶에 대해 많은 호기심을 갖고 있는 요거트 입니다.

이번 글은 암호화폐 생태계에서 빈번하게 일어나는 현상 중의 하나인 토큰 에어드랍에 대한 이야기를 준비했습니다. ^^

아마도 이 글을 읽으시는 분들 중에는 이미 토큰 에어드랍을 받아보셨거나 들어보신적이 있으신 분이 계실 것입니다.

토큰 에어드랍은 간단히 말씀드리면, 프로젝트에서 무료로 토큰을 배포해주는 것이라 할 수 있겠는데요.

내가 무료로 에어드랍 받은 토큰이 상장 되고
상장 후 토큰 가격이 쭉~쭉~ 올라간다면
그야말로 기분이 너~무 좋겠죠? ^^

그러면, 요기서!

에어드랍을 해 준 프로젝트는 무엇이 좋을까요?

---

예를 들면, 옵티미즘(OP)은 2022년 5월 시장가치 약 3억 4천만달러, 이더리움 네임 서비스(ENS)는 2021년 11월 시장 가치가 약 6억 6천만 달러가 넘는 토큰을 에어드랍 했습니다(Darcy et al. 2023).

에어드랍 받는 사람이야 무료로 토큰 받으니깐 확실히 좋은것 같은데... 프로젝트들은 왜 수억 혹은 수십억 달러의 큰 비용을 들여가면서 우리들에게 에어드랍을 해줄까요?

일단 제 머리속에는 마케팅 효과가 가장 먼저 떠올랐습니다!
프로젝트를 널~리 알리는 인식제고 및 홍보 효과를 위해 토큰 에어드랍을 하는 것 아닐까???

저와 같이 생각하신 분들도 계시겠지만, 또 다른 이유를 생각하신 분도 계시리라 봅니다.

왜 무료로 에어드랍을 해줄까? 하고 저 처럼 궁금해 하셨던 분, 그리고 그 답변이 궁금하신 분들은 이 글의 나머지 부분을 함께 읽어주시면 감사하겠습니다! ^^

왜 암호화폐 토큰을 에어드랍할까?

---

저와 같은 궁금증을 갖고 이 주제에 대해 미리 연구한 연구자들이 있어 주요 결과를 소개해 드립니다. ^^

논문의 제목은 "왜 암호화폐 토큰을 에어드랍할까?" 입니다. (원문: Allen, D. W., Berg, C., & Lane, A. M. (2023). Why airdrop cryptocurrency tokens? Journal of Business Research, 163, 113945.)

이 질문에 대한 답을 얻기 위해 연구진은 2014년 주목할만한 에어드랍인 Auroracoin부터 2022 년 5월 Optimism 에어드랍까지 총 12개의 유명하고 다양한 에어드랍을 사례를 분석하였습니다.

• 분석 대상 토큰 에어드랍 사례(2014-2022)

Project	Ticker	Approx. 에어드랍 가치(USD) (평가시점)
Auroracoin	AUR	$63,653,455 (25 Mar 2014)
Decred	DCR	$1,879,080 (28 Feb 2016)
Livepeer	LPT	$6,150,822 (12 Dec 2018)
Stellar	XLM	$50,700,000 (Nov 2018 - Sep 2019)
Uniswap	UNI	$1,034,595,000 (18 Sep 2020)
Bankless DAO	BANK	$29,678,700 (5 May 2021)
Osmosis	OSMO	$230,500,000 (28 Jun 2021)
dYdX	DYDX	$882,750,000 (9 Sep 2021)
Ethereum Name Service	ENS	$660,787,500 (9 Nov 2021)
Evmos	EVMOS	$384,990,000 (4 May 2022)
Bored Ape Yacht Club	APE	$2,007,000,000 (19 March 2022)
Optimism	OP	$341,557,274 (1 June 2022)

주요 연구 결과

---

프로젝트에서 에어드랍을 하는 주요 이유를 3가지 정도로 정리해 보았습니다.

1. 마케팅 목적입니다.

기존 사용자와 잠재 사용자를 대상으로 한 마케팅은 에어드랍에 대한 이유로 가장 많이 언급되곤하죠. 이는 다시 크게 두 가지로 구분해 볼 수 있는데요.

첫번째는 제품 사용을 장려하기 위한 작업 기반 에어드랍입니다. 에어드랍 받으려면 제품 혹은 서비스 사용과 관련된 태스크를 완수하도록 유도하는 것이죠. 조건을 만족 시켰을때 에어드랍 해주는 방식입니다.

둘째는 유사 대체 프로젝트에 대한 방어적인 마케팅 전략으로 작용하는 에어드랍입니다. 내가 어떤 서비스를 하고 있는데, 이와 유사한 새로운 경쟁자가 나타났을때, 사용자를 빼앗기지 않기 위해서 내 서비스 이용자들에게 토큰을 에어드랍 해주는 것이죠. sushiswap이라는 새로운 경쟁자 출현에 따른 uniswap의 에어드랍을 예로 들수 있습니다.

2. 분산화 목적입니다.

토큰의 에어드랍을 통해 토큰 소유권을 분산시키기 위한 목적이죠.
프로젝트에서 토큰 소유권 분산을 통해 기대하는 바를 세 가지 정도로 나누어 볼 수 있겠습니다.

첫째, 소유권을 여러 지갑(주소)에 분산시킴으로써 분산형 커뮤니티를 구축하는 데 도움이 됩니다.
다양하고 널리 분산된 토큰 보유자들을 확보하게 되면 아무래도 사용자 폭이 좁은 경우 보다 다양성 높고, 활기차며 참여도가 높은 커뮤니티가 될 가능성이 높아지겠죠?

둘째, 에어드랍은 규제 준수를 위한 전략의 일부로 사용될 수 있는데요. (미국의 경우)에어드랍을 통해 충분한 분산화가 이루어지면 Howey test 를 충족하지 않아 증권법의 적용을 받지 않을 수 있다고 합니다.

If a Web3 asset is sufficiently decentralised it will not meet the “efforts of a third party” element of the Howey test and therefore securities regulations will not apply.

출처: Darcy et al. (2023)

• 👉 Howey test는 암호화폐/디지털자산의 증권성(investment contract)을 판단하는 기준으로, 테스트 결과 증권성이 있다고 확인되면 미국 증권거래위원회(SEC)의 규제를 받게 됩니다.

세째, 에어드랍을 통한 토큰 분산화는 특히 지분 증명(Proof of Stake) 네트워크에서 발생 할 수 있는 공격에 대한 보안성을 강화할 수 있습니다. 소유권이 분산되면 51% 공격이나 시빌(Sybil) 공격에 대한 위험을 줄일 수 있고, 가격 조작 및 변동성에 덜 취약해 질 수 있습니다.

3. 공개 시장 창출 목적입니다.

토큰 에어드랍을 통해 토큰이 다수의 보유자에게 배포(분산화)되면, 토큰의 유통 및 거래가 활성화 될 수 있습니다.

수요자와 공급자가 거래할 수 있는 공개시장이 형성되면, 시장에서는 수요와 공급에 의한 신뢰할 수 있는 시장가격도 얻을 수 있게(price discovery) 되겠죠?

마무리

---

프로젝트에서 토큰 에어드랍을 한다면, 위에 제시한 3가지 이유에 모두 해당할 수도 있겠지만, 프로젝트 별로 처한 상황에 따라 에어드랍을 하는 주된 이유는 달라 질 수 있을 것 같습니다.

어떤 프로젝트는 토큰 거래 활성화 및 적정 시장가격 형성을 우선적으로 생각하여 에어드랍을 계획 하겠지만,
또 다른 프로젝트는 규제를 피하기 위한 에어드랍을 생각할 수 있겠죠?
물론 또 다른 프로젝트는 신규 서비스고객 창출을 위한 에어드랍을, 또 다른 프로젝트에서는 기존 고객 확보에 더 큰 목적을 두고 에어드랍을 진행 할 수 있을 것입니다.

물론, 이 연구에서 도출하지 않은 또 다른 다양한 목적 및 이유를 가진 에어드랍이 있을 것 입니다. 언제든 댓글로 추가 의견 환영합니다. ^^

이 글을 읽으시는 분들은 저와 같이 에어드랍 토큰을 받는 입장이 대부분 아닐까 싶습니다. 에어드랍을 받으실때 이 프로젝트는 왜 에어드랍을 해주려고 할까? 를 한 번 생각해보셔도 좋을 것 같고요.

혹시라도 프로젝트 진행을 하시면서 에어드랍을 계획하는 분들이 계시다면, 에어드랍으로 인해 우리 프로젝트가 가장 얻고자 하는 것은 무엇일까? 를 명확하게 설정해보시는 것도 좋지 않을까 싶습니다.

결론은~ 모두들 좋은 토큰 에어드랍 받고(에어드랍 주시고) 대박 나시길 바라겠습니다!

이상 요거트 였습니다. 고맙습니다! ^^