P2E(Play to Earn) 게임 플레이시 참고해 둘만한 사항들(위험risk 관점에서)

글 작성일: 2024년 7월 6일(토)

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안녕하세요. 요거트입니다! ^^

오늘은 한번쯤 들어보셨거나, 플레이해 본 경험이 있을 것 같은 P2E(Play to Earn)게임에 관한 내용입니다. ^^
(유명한 P2E 게임 중의 하나로 스카이 마비스(Sky Mavis)의 엑시 인피니티(Axie Infinity)가 있습니다.)

위험(risk) 관점에서 P2E 게임 플레이시 참고해두면 좋을 만한 내용을 Delfabbro et al.(2022)의 연구의 내용을 토대로 소개해드리고자 합니다.

P2E 게임의 장점

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먼저 플레이어 입장에서 P2E 게임의 장점이라고 한다면,
게임을 통해 디지털 자산(토큰 혹은 NFT)에 대한 소유권을 얻을 수 있고,
이를 통해 수익을 창출 할 수 있다는 점이 가장 큰 장점이 아닐까 싶습니다! ^^

그래서 Play to Earn 게임이라고 하는 것이겠죠.

플레이를 통해 경제적 수익을 창출 할 수 있다는 장점으로 인해 우리는 다양한 P2E 게임을 하게되고, 블록체인 프로젝트들도 P2E 시장을 관심을 갖고 보고 또 참여하고 있죠.

P2E 게임의 메커니즘 및 소비자 위험

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우리가 P2E 게임을 할 때 참고해야 할 사항에 대해 알아 본 연구가 있어 소개해드립니다.

논문의 제목은 "P2E(Play-to-Earn) 게임과 관련된 메커니즘 및 소비자 위험 이해" 입니다. (원문: Delfabbro, P., Delic, A., & King, D. L. (2022). Understanding the mechanics and consumer risks associated with play-to-earn (P2E) gaming. Journal of Behavioral Addictions, 11(3), 716-726.)

주요 연구 결과

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1. (게임 외부 토큰 공급 요인) 플레이를 통해 얻은 게임 내 토큰이 그 가치를 유지하지 못할 수 있음

일반적으로 프로젝트가 개발되면 토큰의 상당 부분은 프로젝트 창립자, 개발팀, 벤처캐피탈 등이 보유합니다. 상장 이후 이들이 보유하고 있던(락업 되어있던) 물량은 시간이 지남에 따라 시장에 풀리고 공급량이 늘어남에 따라 (수요가 이를 뒷받침 해주지 않는 이상) 토큰의 가치는 점차 하락하게 되죠.

• 솔라나 P2E 프로젝트인 솔칙스(https://whitepaper.solchicks.io/)의 경우 토큰의 약 38%만이 생태계 사용과 관련된 것으로 확인됩니다.

1. (게임 내 플레이어간 경쟁 심화) 게임 보상의 가치가 희석될 수 있음

게임으로 수익성이 있다는 소문이 나면 다른 경쟁자들도 게임에 참여하겠죠.
이는 게임에서 개별 플레이어가 같은 노력 투입 대비 수입/보상을 얻는 것이 점점 더 어려워질 수 있음을 의미하며,
힘들게 얻은 보상 결과물에 대한 가치도 시장에서 더욱 낮게 평가 받게 되곤합니다.

• 실제, 'Axie Infinity'경우 초기 플레이어들은 2021년 중반에 Axies를 마켓플레이스에 평균 200달러에 판매하여 큰 이익을 얻었습니다만, 이후 인기를 얻어 시장에서 Axies의 '번식'이 증가하고 과잉 공급되면서 2022년 중반까지 이 NFT의 가격은 평균 6달러로 하락합니다(Dowling, 2022).

일반 플레이어의 경쟁도 경쟁이지만, 일상적인 플레이어의 범위를 넘어서는 최적화된 방식으로 지속적으로 게임을 플레이하는 봇 등으로 인해 정상적으로 플레이하는 플레이어의 경우 보상/수익을 얻기가 더욱 힘들어지기도 합니다.

1. (플랫폼 간 경쟁 심화) P2E 플랫폼 경쟁 심화에 따른 개인 수익률 악화

플랫폼이 현재 시장 점유율을 유지하기 위해 새로운 P2E 게임 및 암호화폐 플랫폼의 도입과 경쟁해야 하기 때문에 인플레이션율과 개인 수익률은 계속해서 악화될 수 있습니다.

플랫폼은 플레이어의 이탈을 막기 위해 타 플랫폼에 비해 더욱 많은 보상을 많이 주고자 게임에서 화폐(토큰)를 더욱 많이 생산하게 되는데요.

이는 단기적으로는 개별 플레이어들에게 혜택으로 보일지 모르나, 장기적으로는 인플레이션을 더욱 심화시켜 토큰의 가치를 더욱 떨어뜨리게 되며, 결국 개별 플레이어의 수익률 악화로 이어지게 됩니다.

1. (신규 진입 및 퇴장에 따른 토큰 수요-공급) 게임의 장기적인 경제적 생존 가능성 부족

P2E 게임이 장기적으로 지속가능하려면 게임내에서 사용되는 토큰의 수요와 공급이 잘 균형을 이루어야합니다.
게임 경제는 대개 신규 플레이어의 진입에 따른 시장에서의 토큰 수요와 게임 내에서 현금화 되어 시장으로 나가는 토큰 공급에 영향을 받습니다.

P2E 게임의 특성상, 플레이를 통해 돈을 버는 것이 주요 목적 중의 하나이므로 플레이어들은 지속적으로 현금화를 시도하는데, 시장 공급을 받쳐 줄 만한 신규 플레이어의 진입 (혹은 시장 공급을 상쇄하고도 남을 만한) 토큰 수요가 따라주지 못하면 건강한 P2E경제는 지속되기 어렵습니다.

• Axie Infinity의 경우 최근 신규 플레이어의 지속적인 감소로 인해 현재 인플레이션 상태에 있으며(시장에서 토큰 수요의 감소), SLP(Smooth Love Portion) 가격은 2022년 초 현재 최고 $0.42에서 $0.01 USD로 하락하였습니다(Aguila et al., 2022).

마무리

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이상으로 P2E 게임 플레이 할 때 참고할 만한 점을 위험 및 메커니즘 관점에서 알아보았습니다.

물론 최근에는 P2E 게임 프로젝트를 추진하는 쪽에서도 인플레이션 등 P2E 게임의 한계를 잘 알고 이를 개선하기 위해 노력을 하고 있으니 점점 좋아지지 않을까 싶습니다.

글이 너무 길어 질 것 같아 연구의 내용 중 일부를 살짝 줄였는데,
기회가 된다면 다음에 약간의 내용을 한번 더 포스팅 하도록 하겠습니다.

이상 요거트였습니다!

고맙습니다. ^^

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<참고문헌>
Aguila, D. A., Bartolata, J. M., & Estrañero, J. G. (2022). AXEing the axie infinity (AI): The AI of modern gaming, business model Strategem, and global economy towards cryptocurrency era. https://doc.thetanarena.com/economy/theta-gem.
Dowling, M. (2022). Is non-fungible token pricing driven by cryptocurrencies? Finance Research Letters, 44, 102097. https:// doi.org/10.1016/j.frl.2021.102097.

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