该如何激励原生代币的流动性?
DeFi 充斥着纯粹追逐高额利润、毫无忠诚度的佣兵资本,这是项目方在设置二池奖励时需要考虑的事情。
项目可能会考虑将二池的年收益(APY) 作为主要营销卖点,以引起对自家协议的关注。这不仅没有创意,而且通常与协议本身无关。
研究表明了二池是糟糕的营销工具,因为它们吸引到的只是纯粹追逐收益耕种早期激励的流动性。
在我们抽样的数十个历史性二池中,几乎所有的资金池在早期激励结束后仅 30 天,其流动性就下降了 50% 以上。
这种变化无常的流动性表明,与其将营销重点集中在二池及其代币流动性上,为了获得更多关注而设置高额奖励,不如专注于使用二池来满足基本需求:保障投资者在最佳环境(低滑点)中自由选择进 / 出项目。
好好想一下:在充分了解 LP 所思所想的前提下具体该如何操作?
站在 LP 的角度上想一下,二池很复杂,因为项目向 LP 支付的收益必须从原生代币兑现,同时还需要 LP 持有该代币。这是一个微妙的平衡,因为 LP 本质上是在做空价格走势,并且只有在他们预期该代币在一个价格区间内交易时,才会真正受到激励来提供流动性。
如果他们预期代币价格快速升值,停止提供流动性并持有代币会变得更有利可图;同时,如果 LP 预计代币价格将呈下降趋势,他们会争先恐后地平仓。如果这种代币较新,则价格发现可能会在任一方向上走向极端,从而加剧所谓的无常损失。这种无常损失风险也使项目的长期支持者难以向二池贡献资金,因为他们可能会损失代币价格上涨的收益。
尽管如此,项目代币的流动性对于项目向社区开放方面发挥着重要作用。原生代币的流动性值得付出一定代价,因为它可以启动一个反射性飞轮,为协议带来更多用户和关注目光。
还有其他方法可以实现二池之外的代币分配。
不过,值得注意的是,原生代币的流动性不会成就或破坏一个原本稳固的项目。即使没有适当的原生代币流动性,产品市场契合度强的项目也能成功,而对产品市场契合度不强的项目而言,即使原生代币流动性很强也会失败。因此,就像传统公司需要严格预算一样,项目应致力于在使用代币激励产品的核心行为以及在激励原生代币流动性之间找到适当的平衡。
就二池而言,主要挑战在于确定适当的成本,为适当数量的流动性掏腰包。
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