过去几年，自动化做市商渐渐完善，最近对去中心化治理的风，代币激励机制的加入，自动化做市商获得了更多关注。

目前常见的模式是逐渐加入代币，让用户自己对项目实现治理。目前 Balancer 代币价格较高，这意味着考虑到风险因素之后，成为 Balancer 的 LP 仍然有利可图。然而随着币价下跌， 如果平台的交易量不足以创建足够的利润，持续时间就难以为继了。

如果趋势无法持续，流动性提供者的激励不足，就可能会离开平台。当然有人也会有不同的看法。由于 AMM 平台的激励与个人在激励池中所占的比例有关，所以随着其他人的离开，余下参与者的收益会上涨。Balancer 代币回报的数额增加，也会让 LP 留下来。

对许多已经成型的平台如 Uniswap 而言，平台的交易额够大， 足以产生持续的利润。过去一周 Uniswap 平台自己就产生了 1.69 亿交易额。这意味着一周分配的手续费大概是 57 万美元。

由于价格仍然保持高位，用户会对平台币感兴趣。换句话说，类似自动化做市商这类平台，需要高额回报，以便让治理代币维持热度。我认为这个模型比传统的风投模型更好，因为没有产生利润的平台可以早点死掉，不会像一些僵尸项目一样维系多年，僵而不死。DeFi 资产的流动性，意味着大量的流动性提供者可以将资产转移到具有更高回报的平台上。

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自动做市商的未来

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