去中心化交易所英文全称为Decentralized Exchanges，简称DEX，是允许用户购买，出售或交易加密货币或代币的智能合约。没错，去中心化交易所一个显著的特点就是没有中心化交易所那么庞大的运营体系，所有的交易和操作都通过智能合约来进行。当然，也不会发生今年屡屡发生的由于监管原因导致的“黑天鹅”事件。并且DEX有着无需KYC、无需注册登录，即用即走的优点。

今年7月，DEX的交易量超过了40亿美元，占中心化交易所交易量的4%，是DEX的历史最高月交易量，这是一个相当大幅度的提升，要知道在6月以前，这个比例从未超过1%。

DEX有两种类型。第一种是订单式P2P交易所，它采用竞价模式来完成交易。第二种DEX类型是基于流动性池的交易所，通过自动做市商来完成交易。

订单式DEX中，订单交易的核心概念就像中心化交易所，这样的DEX有着结构集中，平台流动性强，紧密价差的优势。因此，交易者在下单时面临最小的差价损失。这类最火的DEX包括EthFinex、IDEX等交易所。而订单式DEX的缺点是由于其建立在以太坊网络中，只支持ERC20的代币，所以主要支持的DeFi代币。但目前DeFi代币还没有足够的用户体量，所以容易造成流动性不足、价格波动剧烈的问题。

第二种基于流动池的DEX需要自动做市商（AMM）来提供交易所的流动性。自动做市商通过将加密资产汇集到一个流动池中，然后利用确定性算法来做市。所以这类型的DEX提供的价格和中心化交易所并不是一致的，有时还会相差甚远。

比如一个自动做市商往流动池中投入90个ETH，和3个BTC，提供了ETH/BTC的流动性。所以在该DEX上1个BTC需要用30个ETH来交易换得。自动做市商DEX上的价格和外部市场没有直接联系。而是取决于每个自动做市商自己的算法。

目前，Uniswap是自动做市商DEX的领导者，它允许所有人向交易所提供流动性来赚取Uniswap的费用。除了Uniswap之外，还有其他成功的玩家比如Bancor、Balancer和Curve等。

可以说，DEX和借贷的助力，让DeFi走上了超速发展的道路。DEX是DeFi生态中重要的基础设施，而借贷则是重要的应用。但DEX必须变得更加人性化，才有能力和中心化交易所竞争。

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DEX是DeFi生态中重要的基础设施

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