DeFi优势及未来
DeFi最先火的是DEX,未来可能是借贷,再未来可能是合成资产或稳定资产。这背后有一条主线,它印证了“资产上链”这个故事。
DeFi用一种巧妙的方式间接实现了资产上链,比如DAI,它通过抵押数字资产生成新的合成资产,然后跟美元锚定,相当于美元上链。将来会有稳定黄金、稳定证券、稳定股票。
资产,这是DeFi的灵魂。
DeFi要发展,第一要解决的是多链资产的互通问题,现在以太坊很多跨链资产都是通过中心化网关中心化托管。第二要解决智能合约可编程性问题,现在语言太弱,导致大家写不了很复杂的合约以及DeFi应用,很多创新模式表达不出来。第三,DeFi运行速度问题,这可以从链上、链下加速两个方面来解决。
以太坊2.0可以提升以太坊整体性能,但2.0真正实现可能需要很久的时间,这中间也可能诞生其它的解决方案。另外,DeFi的协议对互操作性或者可组合性的要求很高,即便2.0实现了分片,这些DeFi产品还是倾向于收敛在一个分片上获得可组合性。这种情况下,就算2.0已经完全实现,可能对DeFi的影响也不会有想象中那么大。
DeFi饱受诟病的地方在性能,解决方案一个是以太坊2.0,另一个是Layer2。POS能解决的性能问题POW也能,只不过现在性能不够好,但随着网络宽带性能的提升,以太坊的性能就可以提升。可能以太坊2.0的性能没有想象中那么好。而POW+二层网络也能做到2.0这种程度,2.0可能是没有必要的。
当一个市场处于疯狂投机的时候矿工费一定非常高,市场回归理性后就回落到正常水平。因而从DeFi的应用场景看性能不是公链最重要的一个点,安全性才是最重要的。当然,扩展性也非常重要,总不能老让那么几个人来玩。1.0用Rollup方案之后,TPS可以做到3000,用了分片以后,TPS能达到10万,10万能处理绝大部分的需求。
探索Layer2不同协议之间的可组合性也许是Layer2发展的一个方向,当然这很难。DeFi本身特别重资产,比如涉及不同Layer2之间的可组合性就跟钱有关,稍有一点Bug就会对资产造成影响。未来是否只会有一种Layer2方案留下来?持谨慎态度,期待出现更多方案,而它能够组合在一起实现不一样的功能。当然,这也依赖底层公链对于Layer2方案的支持程度,一直在探索。
DeFi也好,区块链也好,最重要的推动力量是交易者,大家进来是交易和赚钱的,需求才是这个行业发展的驱动力。你如果觉得技术牛逼,修改算法,降低滑点去打造新产品,这根本没有什么用,消费者不用你的产品。你要关注用户需求,有什么样的需求会出现什么样的产品。今天谈DeFi,但大量用户没有参与过,那么你们根本不知道DeFi是什么。
系统、机制、代码、技术,这些都无法成为DeFi项目的护城河,马太效应才是。但因为是初始阶段,网络效应并不是那么稳定。DeFi的发展要抓住三个点:资产、渠道、数据。交易者跟着资产走,只有你有更多更好的资产,才有更多的交易者。所以要引入更多资产种类。DeFi协议都是在为渠道打工,交易所、钱包才是真正接触用户的人。用户需要信用、数据、去中心化身份,他的交易记录需要匹配和审核。这点如果绑定在你的渠道,就像芝麻信用一样,护城河比其它高的多。
如何使用好治理Token,让治理Token和LP利益绑定在一起,这可能是未来构建项目护城河非常重要的一点。对比ETH和ETC的发展,认为ETH持有者、ETH生态参与者让ETH整条链产生了更大竞争力和竞争壁垒。
第一,TVL是自欺欺人的虚荣指标,这些都是活期存款,资金池规模百万美金,交易用户几个人,这是巨大的虚假繁荣。第二,流动性不值得提供那么多激励,不是说你提供最好的滑点就会有交易。第三,如果把流动性挖矿看成补贴,今天DeFi的流动性挖矿几乎没有护城河。这一波受益者除了矿工,其实是钱包,因为核心场景在钱包,用户都活跃在钱包里,它本质上不是DeFi协议的用户,而是钱包的用户。DeFi项目没有让心动的,反而Filecoin挺酷,比如它通过前置和后置抵押把矿工的价值相对长期的锁定住。矿工都很短期,流动性提供者更是秒进秒出的人,你一味迎合这些人的利益诉求,你的项目走不长远。
作为钱包,核心的DeFi用户首先是交易者,它希望利用价格高波动性获利,他本身跟DeFi协议贡献没有任何关联性。治理代币不能很好发挥治理本身的作用。DeFi希望通过治理代币能够凝聚早期使用者或者核心利益诉求者,让他们反哺协议,来构建护城河。但无论是资产类型还是市场先发优势,它只通过现有的方式构建优势,而没有像互联网巨头一样获取数据、获取第三方有价值的信息来沉淀。所以现阶段DeFi的护城河几乎为零,更多是先发优势。而TVL的背后是资本效率非常低,所以从总锁仓量来看,并不能体现协议的繁荣程度,只是说现在有很多投机资本关注某个协议,它用脚投票把钱放在协议里面。
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