DeFi集大成之作

alanyao (74)in HuaRen.News • 4 years ago

北京时间今天下午 14 点，YFI 创始人 Andre Cronje发文介绍了自己的新项目 Deriswap。

Andre Cronje 表示，自己对资金效率越来越着迷。不过当前 DeFi 流动性已细分，用户一次只能选择其一，各种应用之间没有直接的关联性，降低了资金利用率。流动性分布如下：

Swap：Uniswap、Sushiswap、Bancor 等；
期权：Deribit、Hegic、Opyn、Primitive 等；
贷款：Aave、Compound、DyDx 等。

Andre Cronje 认为自己新推出的 Deriswap（目前正在审计中），可以有效提升资金利用率。Deriswap 为 Swap 交易、期权、期货和贷款提供了一个综合的、资本高效的市场，使 LP 可以保持敞口，并享受额外的费用和奖励。

值得注意的是，Andre Cronje 目前并未公布 Deriswap 任何代币的信息。但据 Twitter 网友爆料，目前已出现同名假币。

下面以 ETH-BTC 为例，Deriswap 的 Swap 交易协议是标准的 Uniswap，即 x * y = k；交易者可以将 ETH 交换成 BTC，反之亦然；可以通过 LP 提供 ETH-BTC 的流动性，LP 也可以赚取交易费。

TWAP 预言机（Oracles）被扩展到每 30 分钟读取一次，这使得 Deriswap 可以及时报告任意选择的时间序列上的已实现的方差（ realized variance）、已实现波动率（realized volatility）、隐含的波动率（implied volatility）以及价格。

通过上面的衍生数据，Deriswap 基于 Black Scholes 定价模型创建看涨/看跌期权——这些期权是美式期权，可以随时进行结算。由于结算发生在一个交易对中，所以看涨需要买入全部价值（full value），而看跌需要卖出全部价值。

将 Swap 交易和期权结合，还有一个“有趣”的效果。由于期权是针对波动率的交易，交易费用是针对波动性的对冲，因此 LP 的交易费其实可以抵消掉结算期权的损失。

由于 LP 对交易对本身具有永续头寸，最好选择全额结算；如果只结算利润，则会产生永久损失；如果结算标的资产，那就是无常损失。

最后的结算，可能是 ITM（实值）也可能是 OTM（虚值）。实值可以结算，但并不意味着获得收益，虚值则宣告期权归零。

期货是期权的延伸和简化，用户可以支付期权金和基础费用，然后在用户自定义的未来日期与另一对进行结算。

贷款是期货的延伸和简化，用户支付权利金和抵押品，Deriswap 提供了借款资产；然后，用户可以自定义的未来日期之前偿还所借资产，或者放弃抵押品。

Deriswap 允许用户将贷款、期货和期权，通过 NFT 进行代币化，交易/创建二级市场。

Deriswap 为交易、期权、期货和贷款提供了一个综合的、资本高效的市场，使 LP 能够保持其风险敞口并享受额外的费用和回报。

通过上述功能的介绍，可以发现，Deriswap 最大的特色在于整合了当前流行的 DeFi 玩法，将各种功能集于一体，Andre Cronje 也试图打造「一站式 DEX」交易。从这点来说，算是将DeFi的可组合行发挥得淋漓尽致。

不过，考虑到这些功能的复杂性，Deriswap 想要真正投入应用还有很长的路要走。特别是考虑到 Andre Cronje 本人也是 DeFi 「连续创业者」，项目时常夭折，Deriswap 真正的问世时间还要打上一个问号。

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