세계무역 전망과 美예외주의 의심
ˋ26년 세계무역은 USMCA개정·무역협정 파기(破棄)위험 등으로 험난한 한 해가 될 전망이다. 그리고 美예외주의 관련 정치적 영향 및 달러화 약세 등으로 의구심(疑懼心)이 점차 확산한다. 한편 美투자자들은 무역·재정·통화정책 우려 속 AI주도의 경제성장 관련 불확실성에 직면한다. 관련 내용을 간략히 살펴본다.
2026년 세계무역 전망
2025년 세계무역은 트럼프 관세로 인한 변화에도 교역량 측면에서 긍정적인 흐름을 유지한다. 이는 미국의 수입(輸入)감소에도 아프리카·중동·라틴 아메리카·인도 등의 수입성장 및 中수출증가가 양호한 때문이다. 하지만 다음 이유로 금년엔 무역의 분쟁 심화와 세계무역의 난관(難關)이 예상된다. 첫째 북미자유무역협정(NAFTA) 재검토 예정으로 미국·멕시코·캐나다 협정(USMCA)에 불협화음이 부각될 소지가 있다. 둘째 명시적 구속력이 없는 글로벌 對美 무역협정은 파기(破棄)가능성과 특히 美中무역은 1년간의 휴전일 뿐 갈등이 심화될 가능성이 상존한다. 셋째 트럼프 상호관세 합법성 여부 관련해서 美대법원 패소(敗訴) 시 상당한 후폭풍의 예상 등이다.
美예외주의 관련 疑懼心
2025년 美주가는 트럼프 관세정책 시행 이후에도 상승세를 지속한다. 이에 표면적으로 American Exceptionalism(美예외주의)는 여전히 건재해 보이나 Global 투자자는 이전과 달리 疑懼心을 표명한다. 이는 정치적 영향에 따른 규제, 관세 등의 불확실성이 증폭된 때문이다. 또한 달러화 약세로 인해 해외 투자자의 수익률이 낮아진 것도 문제점이다. 아울러 달러화는 지금까지 기축(基軸)통화로서 주가하락 시 안전자산으로서의 역할에 대한 기대가 높았으나 Global 투자자들은 美연준의 완화적 통화정책 가능성 등으로 그 현상은 유효할 수 없다고 평가한다. 투자자들은 이를 대비한 Hedge를 고려할 필요가 있다.
국제 금·은 선물가격
2025년 12/26일 뉴욕상업거래소에서 2026년 2월 인도분 금과 은 선물 가격은 온스 당 4,552.7 달러, 77.2 달러로 모두 사상 최고치를 기록한다. 이는 견조한 실물수요와 정책의 불확실성 등을 주요 원인이며 현행 추세는 2026년에도 이어질 것으로 전망한다.
美투자자와 AI 불확실성
2025년 미국에서는 트럼프 재집권으로 인해 국제무역에 대한 통념(경쟁, 효율성, 비교우위, 상호이익 등)이 붕괴된다. 또한 재정정책에 있어 운용여력에 대한 정부의 문제의식이 사라진 상황이며 통화정책 역시 美연준에 대한 정치적 압박이 심화되면서 중앙은행 독립성 유지와 인플레이션 불안도 고조(高調)된다. 한편 실업률은 상승하고 있지만 경제성장은 양호한 수준이다(작년 3/4분기, 연율 4.3%). 이는 AI혁신 기대에 따른 대규모 투자 때문이다. 하지만 AI 산업은 초기단계이며 성공에 대한 확신은 부족한 편이다. 결국 AI혁명이 주변의 우려스러운 경제적 현실을 가릴 수 있으나 불확실성이 가득하다. 이에 AI 황금기라도 과도한 투자는 상당한 위험을 내포한다.
2025년 글로벌 M&A
전문기관에 따르면 2025년 M&A 규모는 전년대비 50% 증가한 4.5조 달러(6,480조원)이다. 이는 2021년 이후 4년 만에 최대 규모이며 주요 배경으로는 증시호황, 풍부한 자금조달 여건의 조성, 미국의 규제완화 등을 거론한다.
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