从08年金融危机开始美联储量化宽松政策不断，而此类政策会导致收益率曲线向右平移意味着相同回报的情况下投资者需要承担更多的风险，市场出现极端行情时投资者会转向保值避险资产导致流动性枯竭。3月12日当周受疫情影响美股两次触发熔断，美联储降息英国央行降息，全球经济恐慌情绪进而蔓延到整个市场。

作为市值第二的ETH一夜暴跌40%，以太坊抛压导致Maker杠杆抵押生成稳定币进入死亡螺旋，ETH赎回则进一步造成了流动性枯竭，抵押债仓大规模清算导致Maker的一些列操作包括债务拍卖，Dai存款利率（DSR）降为0%等。

相信于任何极端行情都会暴露系统的不足之处进而引发思考从而做出相应调整，尽管Defi生态仍处于早期阶段，目前看来经过‘压力测试’后的表现还不错，短短3个月内BTC和ETH已恢复到暴跌之前的水平。比特币是投资级标的，数字黄金，避险资产，但此次疫情引发的全球市场极端行情显然没有发挥其避险属性。

而对标黄金，伴随着数字资产的接纳程度渐渐提高，比特币显然还有很长的路要走。

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312系统性压力测试

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