作为附息资产的 ETH
向以太坊 2.0 进发,征途正在进行。以太坊 2.0 目标是成为可扩展的 PoS 区块链。在当前以太坊上,矿工通过专门的矿机消耗电力挖矿,而以太坊 2.0 则让持有者可以抵押以太坊代币,成为网络中的验证人,参与其中获得来自交易费的一部分收益,以及来自以太坊网络增发的部分代币。(在 EIP-1559 提案中,可能会销毁手续费)
思考 ETH 的价值,ETH 2.0 的关键变革也需要考虑其中。以太坊 2.0 下,ETH 不再是单纯的消费商品,而是生产性商品 -- ETH 的持币者可以抵押代币获得利息。这一资产结构,并不存在于物理世界之中。
商品会被消耗,权益类证券则提供现金流的收益权。在以太坊 2.0 中,ETH 则兼具了商品和股权的性质:可以作为商品被使用,也可以作为抵押品,获得现金流收益,类似权益类证券。
ETH 的初始价值来自于它的商品用途和动态变化的供求关系。那些对以太坊未来价格充满信心的投资者,可以抵押 ETH 以赚取收益,增加自己的持仓量。因为需要将 ETH 作为抵押物,这可能会进一步减少 ETH 的流通量。如果大量的 ETH 被抵押,可用于消费的代币量会减少,因此有可能形成以太坊价格的正反馈循环。
下图展示了在以太坊 2.0 网络中价值的流通路径。请注意,具备完整功能的以太坊 2.0 网络何时才能上线,目前尚不知晓。
每日活跃地址是网络增长的有效代表。梅特卡夫定律(Metcalfe's law)指出,一个网络的价值与用户数量的平方成正比,该定律曾被用来评估 Facebook 的价值。
目前,Ethereum上有近 70 万个日活跃地址。
同样,以太坊上的挖矿算力也达到了新高,这一指标用于衡量矿工用于验证交易的计算机能力。
因为矿工需要时间来收回最初的投资,挖矿算力的增长表明矿工充满信心,认为以太坊将会继续产生高额的交易费用。如果矿工们觉得交易费会下降,他们就不太愿意分配资源用于挖矿。
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