DeFi风险随着创新的复合而增加
在过去一年,以太坊DeFi生态出现了爆炸式增长,锁仓资金量最高超过140亿美元,比去年增长了20多倍,同时其中蕴藏的风险也在加速爆发。
知名风投机构Multicoin Capital于11月24日在其官网发布了名为《The DeFi Stack》的最新博客,作者包括该机构合伙人Spencer Applebaum与合伙人Matt Shapiro以及分析师Shayon Sengupta。
在该文章中,Multicoin Capital分析了DeFi行业当前的基本架构,并为读者提供一个框架来思考如何管理DeFi中的三大风险,包括抵押品风险、预言机风险、清算风险,以及针对这些风险的8个解决思路,这在当前安全事故频发的DeFi行业颇具参考价值。
DeFi的发展得益于流动性挖矿的催化,如今用户只需向AMM(Bancor、Curve、Uniswap)提供流动性,在借贷市场协议(Compound、Aave和Cream)上出借资产,或者通过收益率优化协议(Yearn Finance、Harvest Finance等)存入代币,就能获得诱人的收益。
这在一定程度上是由各协议间的可组合性决定的。Variant Fund 创始人Jesse Walden将可组合性定义为: 「如果一个平台的现有资源可以被用作构件,并被编程成更高阶的应用,那么这个平台就是可组合的。可组合性之所以重要,是因为它可以让开发人员用更少的资源做更多的事情,这反过来又可以带来更快速、更复合的创新。」
事实上,如今DeFi用户可以使用ETH作为抵押品,然后创建DAI,通过Tornado.Cash流通,在Curve上兑换USDC,并在Polymarket上投注选举合约,这是非常惊人的场景图景。DeFi生态系统的网络效应非常强大,然而这种复合式创新并非没有风险。
具体到DeFi来说,风险也会 随着创新的复合而增加。在这篇文章中,我们将探讨整个DeFi生态的依存关系,以及几个关键 层级如何支撑整个生态系统。如果其中任何一个层级出现问题,DeFi作为一个整体就会轰然倒塌。
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