Coinbase目前有超过1200名员工，已经运营超过8年，截至2020年12月31日，Coinbase的用户数量包括100多个国家的约4300万零售用户，每月交易用户数量约280万人。2018年、2019年和2020年，Coinbase季度交易量中值分别从170亿美元增至210亿美元、380亿美元。2020年全年，Coinbase加密资产交易量为1930亿美元。

而Uniswap是开源社区项目，仅用500行左右代码，在2020年12月地址数才不过30万左右（一名用户可能拥有多个地址），全年交易为Coinbase的30%。这还要考虑到交易资产的结构，2020年BTC与ETH在Coinbase整体交易量中的占比分别是41%与15%，而Uniswap主要以ETH以及ERC标准代币资产为主（BTC并不能直接在Uniswap平台交易）。

DEX对整个CEX生态的挑战是不同维度的。DEX采用了完全不同的方式为用户提供交易服务。

交易方式方面，Uniswap率先将AMM（自动化做市商）成功推向市场。简而言之，CEX的订单簿和流动性由交易者/做市商提供，AMM模式并不需要订单簿，而是依赖由数学公式控制的流动性池，即使是流动性最差的代币，交易者也总是能与流动性池进行交易。对于Uniswap，社区用户可以将自己的资产对（通常是一个交易对代币）以智能合约的形式注入到流通池中，为交易者提供了交易的基础——即流动性挖矿。用户将资产提供给市场以深度，可以获得交易过程中的手续费作为奖励，同时还可以设计为获得平台代币奖励（Uniswap已经于2020年11月17日停止了UNI代币奖励）。Uniswap针对每笔交易，会收取 0.3% 的手续费，这部分收益会分享给平台的流动性提供者。

在Uniswap平台交易，只需要输入你想交易的交易对和数量，一键就完成了交易，这过程中，相关资产直接从你的钱包进行点对点转移，并不需要事先将资产“充值”到交易所。这背后的流动性是流动性挖矿参与者提供的。

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DEX对整个CEX生态的挑战是不同维度的

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