提及央行数字货币未来大规模流通将对商业银行有哪些影响时，商业银行的核心商业模式其实是吸储和放贷，其中一个重要监管指标是准备金率。如果准备金率是10%，就意味着商业银行可以创造10倍于准备金的贷款。可以简单地理解为10倍杠杆率。

央行数字货币的发行方式是与现钞或准备金1:1兑换，现钞与准备金也是1:1兑换的。把一家商业银行持有的准备金+现金+央行数字货币总量视为常数，当它持有越多现金或央行数字货币，它的杠杆率就越低，因此其盈利能力越弱。因此兑换或持有央行数字货币将直接破坏商业银行的核心商业模式。

央行数字货币可能引发银行存款货币流失到央行数字货币，因为央行数字货币是央行的负债而存款货币是银行的负债，前者信誉等级高于后者。尤其是在较低利率环境下，前者比后者的吸引力更为明显。银行流失存款货币，将引起商业银行的缩表，即发放贷款和创造存款货币的能力降低，这也称为去媒或去中介。零售储蓄是商业银行最稳定、成本最低的融资来源，流失存款货币将迫使银行不得不更多依赖对利率更为敏感的批发融资，因此会提高银行的运营成本和风险并削弱其信贷供给能力。

央行数字货币还将强化央行对货币体系的管控，作为被监管对象，商业银行自然就少了灵活性或作弊的空间，因此也会影响其盈利能力。

央行数字货币因其数字化的形态，没有印刷、分发、回收或保管等摩擦成本，因此如果发生“挤兑”，其速度和规模都将远超传统“挤兑”，对单个银行或整个银行业，都是灾难性的。

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央行数字货币对商业银行最大的影响是什么？

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