现金为何如此重要

现金流量表，顾名思义，是一个关于钱的报表。其实，三大报表（损益表、资产负债表、现金流量表）都是和"钱"有关的，但现金流量表中说的钱，特指现金。

一家企业，没有利润，依旧可以活的很滋润；一家企业，如果没有现金，可能一天都活不了，哪怕它有非常好的利润。

美国的亚马逊公司，过去二十年中，一直以零利润，甚至负利润经营，但这没能够妨碍它成为优秀的企业，自1997年上市以来，股价上涨超过200倍。

美国华尔街老牌投行雷曼兄弟，可以说是拥有丰厚的资产，起码账面资产超过7000亿美金，但就在2008年某个晚上，没能够等到200亿元的现金，导致破产。

其实，这很好理解。如果一家企业，没有现金，纵使财报上有巨额利润，员工也不会接受“利润”作为工资，供应商也不会接受“利润”作为货款，债主更不会接受“利润”来还债。因为利润的存在形式有多种，除了现金之外，其余的不能“花”。

为什么要有现金流量表？

资产负债表中有一个科目叫做货币资金，已经说明了现金及其等价物的变化，但为什么还要有一张单独的表呢？

通过资产负债表可以看出的是，如果一家企业年初有1亿现金，年末有4亿现金的话，那么现金的增加量为3亿。可是，你想过没有，这3亿（资产）是怎么来的呢？是借了3亿，挣了3亿，还是股东新投入了3亿呢？来源不同，显然意义大不相同。

而现金流量表就是一张负责展示现金来龙去脉的表。

现金流量表起着什么作用呢？

看资产负债表时，我们知道，企业的钱要么是借来的，要么是股东投入的。

看利润表时，我们也知道，企业的钱，还可以是自己赚来的。

我们将企业借钱和股东投钱，称之为筹资活动（找钱）；将企业挣钱过程称之为经营活动（赚钱）；将企业运营投入本钱的过程称之为投资活动（花钱）。

所以，现金流量表中包含着三大板块：筹资活动现金流、投资活动现金流、经营活动现金流。现金流量表就是负责将资产负债表和利润表中涉及到这三大板块的现金给算清楚的一个表。

一个优质企业的现金流量表长成什么样子？

• 经营活动产生的净现金流量>0。越多，说明企业的运营能力越好；反之，说明企业的经营入不敷出，需要不断筹钱度日，日子不好过。所以这是一个企业生存的必要条件。

• 经营活动产生的净现金流>净利润>0。从净利润的角度来讲，一个企业经营活动的净现金流与净利润的比值大于1的话，说明公司大部分的净利润都变成了实实在在的现金。如果持续大于1，则就可以认为这是一个优秀企业的特征。如果小于1，则说明企业的净利润质量堪忧，长此以往还可能出现生意越做越大，但日子越过越难的情况。

• 营运活动的净现金流>流动负债。代表公司赚进来的现金足够偿还对外的短期负债，同时还代表公司容易向银行借到钱，代表向银行周转借钱的能力。

• （营运活动净现金流-现金股利）/（固定资产+长期投资+其他资产+营运资金）>10%，这个比率指的是，公司靠自己日常运营能力赚钱后，扣除给股东的红利后能够保留下来的现金再投资于公司所需资产的能力。现金最好占总资产的25%，最低也应该有10%才好。

总之，现金是一个企业赖以生存，可以说是一个企业能够呼吸的根本，关乎生死存亡。

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这是【大树话财报】的第5期。
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2017-11-22

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