#003 初识利润表 [大树话财报]

利润表是什么？

利润表，又叫做“损益表”，顾名思义是用来记录一个企业某段时间内盈利或者亏损情况的。当然了，无论是盈亏都可以反映到利润上，只不过亏损时利润是负数，这就是为什么用“利润”一个词就可以概括“盈亏”了。

这是一个最受资本市场追捧的表，以至于上市公司在发布年度财务报告时，会特意单独发布一份“年报摘要”，其中主要数据就是来自利润表。另外，你可能还记得，在年度报告里面有一节内容叫做“会计数据及财务指标摘要”，也使用了利润表中的重要数据。

你看，市场喜欢什么，上市公司就重点发布什么数据，而且特意呈现出来，让你触手可及。这已经成为了一种共识与习惯，那么利润表靠谱吗？

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利润表不靠谱，但是必不可少

先来看一个公式（可能你不太懂，先记下来吧）。

P（股价）=PE（市盈率） X E（每股收益）

有了这个公式，一下子就知道为什么利润表这么受追捧了吧！理论上来说，一个公司的盈利越多，股价也就越高，就是这个道理。

但是，利润表并不是一张确定的表，只是一个推估的计算结果。因为，利润表是按照权责发生制记录的，最容易造假。权责发生制制度下，没有收到的钱，可能被算作收入；没有付出的钱，可能被算作成本；收到的钱，可能不被算作收入；已经付出的钱，又可能不被算作成本。怎么样？神奇吧。是不是感觉更加不靠谱了。

权责发生制，又称“应收应付制度”，是以权力或者责任的发生来确定应收和应付，不考虑是否在本期（一个会计周期，即财务报告周期）收到或者付出现金。

对上面的公式做一个补充：PE，代表的是市场热度，E代表的是利润表中记录的当期盈利，共同决定了当下的股价。这就是为什么，在短期内如果一个股票受到大家的追捧或者冷落的话，股价会发生剧烈波动。

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利润表，为什么必不可少？

利润表记录的款项包括：营业收入、营业成本、营业毛利、营业费用，营业利润、其他非主营业务收支、利息、税、净利润等。


下面逐一解释：

• 营业收入，指的是一个公司销售主营服务或者产品的收入。例如，贵州茅台销售茅台酒获得的收入。

• 营业成本，指的是一个公司所销售的服务或者产品的存货价值。例如，贵州茅台所销售的茅台酒的酿制成本。

• 营业毛利，营业收入减去营业成本就是营业毛利。

• 营业费用，所有和营业销售有关的费用都可以算在内，例如推销费用、管理费用、研发费用、折旧费用、分期摊销的费用等等。

• 营业利润，营业毛利减去营业费用剩下的就是营业利润。

• 其他非主营业务收支，例如，一个公司拍卖土地、设备、厂房，或者投资理财，归还债务所带来的收支都要算作在内。

• 利息，指的是企业的负债所产生的银行利息。

• 税，当然是指向中国政府交纳的企业税金。

• 净利润，一个公司的营业收入，减去上面这些所有，最后剩下的才是自己（股东）的钱。

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利润的计算过程



利润表的核心内容就是净利润的生产过程。

这里将净利润的生产过程分成了三步。

第一步，从营业收入到营业毛利的过程。第二步，从营业毛利润到营业利润的过程。第三步，从营业利润到净利润的过程。其中第一、二步是利润表的重点，也是难点。

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看利润表时要看什么

从利润表可以看出上市公司在过去一段时间（一个季度、半年或者一年）内营运状况，也就是生产利润的过程及结果。那么通过具体的各项指标，我们到底能分析出什么有价值的信息呢？

• 营业收入额度告诉我们这家公司的生意火不火。但是，营业毛利润则会告诉我们这家公司做生意的模式到底对不对，所以看营业毛利润就可以判断这是不是一门好生意。例如，金融行业的毛利润为100%，而伊利这样的企业在乳业中将毛利维持到38%已经是很好的企业了。在看毛利的同时还要针对具体的行业做判断。

• 营业利润，是一个企业净利润的真正来源。一个企业的运营能力如何，看营业利润即可。这也是一个不同行业，差别很大的指标。例如，伊利这样的行业龙头在高达38%毛利的情况下，也很难将营业利润率做到10%，而贵州茅台则可以轻松做到营业利率超过百分之六十。

• 净利润，这是最后属于股东（公司）的钱。营业利润中去掉公司中其他的各项收支，去掉给银行的利息，再去掉给政府的税收，最后才是股东的钱。净利润的多少可以判断一个公司是不是真的有钱赚。

• 盈利毛利-营业利润，这个指标说明了一个公司的营运水平。越低说明营运水平越高，越高反而显示营运水平低。不同行业的营运费用大不相同，同一个行业中如果营运费用偏低的话，那么可以说明公司已经达到了规模经济，反之则说明公司的业务量较小。

这里我先将判断的结果与标准告诉你，在后面的文章中再分析，为什么这样判断就是对的。

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小结：
老巴曾经说过，你买的不是股票，你买的是一部分企业生意。
企业的生意好不好，企业好不好，能不能赚到钱，我们都可以从利润表中得到初步的结论。

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这是【大树话财报】的第3期。
我正在学习如何读财报，如果你也想和我一样，在看得见的未来，掌握商业分析能力和相关财务知识，那就快点行动起来吧。

谢谢阅读！
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2017-11-19

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@keepup 在寻找战友

吴晓波说过，作为一个知识分子，应该以贫穷感到羞耻。
我深以为然。
最后，问一句：你有钱吗？
没钱，还不去学习！
快来【大树话财报】一起学习吧~