무역 전쟁과 메이저 통화쌍 분석: 유로, 파운드, 원자재 통화

Source @manfromearth님의 양재천 벚꽃길

안녕하세요 📈오늘의 차트는 메이저 통화들 분석글 번역입니다 밤공기가 쌀쌀하네요 편안한 밤 되세요~🤠

• FX와 주식, 무역 전쟁에도 반등
• 유로화 보합세, 상승을 원하는 파운드화
• 중국 경기 침체와 원자재 통화들(호주, 캐나다, 뉴질랜드 달러)

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By Kathy Lien

무역 전쟁에도 반등한 FX와 주식의 이면

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4일 가장 큰 이슈는 500억 달러($50 billion)에 달하는, 미국의 새로운 대중국 관세 품목들이다 이것은 3월에 중국 정부가 발동한 30억 달러($3B-warning)의 보복 관세보다 더 공격적이고 징벌적인 것이다 그러나 투자자들은 이 뉴스를 예견된 일로 받아들였다 수요일 아침 가장 큰 문제는 관세의 피해가 어느 정도이냐가 아니라 그것이 어쨌든 어느 정도로 효과가 있을지에 관한 것이었다 그래서 이날 개장 전에 500 points 이상 하락한 다우 선물(Dow futures)과 함께 금융 시장들은 매우 험난한 하루를 보냈어야 했음에도, 뉴욕 세션이 끝날 때 증시는 손실을 전부 만회하며 상승장으로 전환됐다 그 결과 메이저 통화들에서도 같은 반전이 있었다

Dow futures Daily Charts

상태를 악화시키는 대신에, 트럼프 대통령은 수요일 트위터에 미국과 중국은 무역 전쟁을 하는 것이 아니라고 썼다 이것은 화요일 저녁에 중국의 행동을 강요하는 미국의 최근 조치들이 아직은 중국을 협상 테이블로 끌어내기 위한 또 다른 움직임이라는 것을 암시한다 중국은 미국이 관세를 부과하기 시작하면 그 징수가 시작되고, 따라서 어느 한쪽이 공식적인 입장을 취하기 전까지는 세계 2대 경제대국이 서로를 한동안 노려보게 될 것이라고 말했다

도널드 트럼프:
우리는 중국과 무역 전쟁을 하고 있지 않다 우리는 3000억 달러의 지적 재산권 침해와 일 년에 5000억 달러의 무역 적자를 보고 있다 이것을 계속되게 놔둘 수는 없다 

트럼프 대통령은 두드러진 협박들을 며칠/몇 주일 안에 되돌렸던 역사를 가지고 있다 수요일의 가격 행동(price action)에 근거하면, 투자자들은 관세가 약화되거나 전혀 실행이 안되기를 분명히 바라고 있다 미국이 다음 달 기업들을 대상으로 의견을 듣기 위해 공청회 개최를 계획하고 있는 것을 고려하면, 어쩌면 중국과 미국은 보복보다는 침착한 협상의 시기로 나갈 수 있을 것이다 이것은 위험 선호도(risk appetite)와 증시에 긍정적일 것이다

지난주, 금요일 미국 비농업 고용자 수 변화(U.S. nonfarm payrolls)는 예측치(193K)를 밑돌며 103K를 기록했다 민간부분(Private-sector, 비농업 민간부문 정부고용 제외) 고용은 3월 예측치(208K)를 상회하며 241K를 기록했다 그리고 더 중요한 것은, 서비스 부분 활동으로 ISM 비제조업 구매관리자 지수(PMI)가 둔화된 반면에, ISM 비제조업 고용 지수는 상승했다 이것은, 낮은 신규 실업수당 청구건수와 함께, 주간 고용 보고서에서 업사이드 리스크(upside risk)을 시사한다(예측보다 높은 실업수당 청구건수는 USD에 부정적(negative/bearish)으로 받아들여진다)

4월 첫째 주, 미국 경제 달력

업사이드 리스크(upside risk): 예상을 벗어나는 것, 위험한 상황을 리스크(risk)라고 한다면 유리한 결과가 발생할 가능성은 상방 리스크(upside risk), 불리한 결과가 발생할 가능성은 하방 리스크(downside risk)라고 한다 주식에서는 상승장에서도 손해를 보는 것을 upside risk라 하고 채권 시장은 금리 인상이 upside risk이다 

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EUR

EUR/USD Daily Chart

유로(euro)가 미국 달러 대비 견고한 보합세(consolidation)를 돌파하기 위해서는 미국 노동 시장 보고서(U.S. nonfarm payrolls)를 기다려야 할 것이다 지난 5거래일 동안, 이 통화쌍은 한정된 90-pip(핍) 구간에서 유지됐다 4일 예상보다 강한 CPI(유럽 소비자물가지수)가 통화를 지지했지만 수요일 고점 위로의 돌파는 실패했다 돌파(breakout)는 곧 일어날 것 같지만 움직임의 방향은 전적으로 시장의 위험 선호도와 미국 달러에 달려있다 독일 공장수주(factory orders) 보고서, 유로존 PMI(구매관리자지수) 개정, 유로존 생산자물가지수(PPI, producer price index) 그리고 소매판매 지수가 목요일 발표 예정이다 이 보고서들의 영향은 제한적일 것이다

4월 첫째 주, 유럽 경제 달력

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GBP

GBP/USD Daily Chart

파운드화(sterling)은 목요일 발표 예정인 영국 복합재(composite) 및 서비스 구매관리자지수(PMI) 수치에 따라서 움직일 것이다 지금까지 우리는 3월에 제조업 활동(PMI, 제조업 구매관리자지수)이 안정적으로 유지됐지만 건설 활동(PMI, 건설 구매관리자지수)는 위축되었다는 것을 알고 있다 지난 4거래일 동안의 고점과 저점을 높여간 것은 GBP/USD가 상승을 원하지만 이 통화쌍이 상승하기 위해서는 강한 데이터가 필요함을 의미한다 영란은행(BoE)은 금리(현 0.50%)를 올릴 차기 메이저 중앙은행으로 널리 예상이 되지만 투자자들은 이 통화를 매수하기 전에 매파적인 기조를 입증할 데이터를 원하고 있다

원자재 통화

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원자재 통화 3개 모두 수요일 높게 거래됐는데 뉴질랜드 달러가 상승을 이끌었다 이 통화는 재무부 발표로 지지를 받았다 재무부는 성장을 지속하기 위해서 소비가 계속되어야 하지만 그 상승세는 미국 주식이 바닥에서 상승하기 시작할 때 진정한 동력을 얻을 것이라고 말했다 호주는, 소매 판매의 가파른 상승이 호주 주택 건설허가(building approvals) 지수의 하락으로 상쇄됐다 호주는 중국의 경기 침체로 타격을 받게 되겠지만, 관세 정책이 실현되지 않는다면, 현재의 .7650 위에서의 AUD/USD 보합세는 바닥이 될 수 있다

AUD/USD Daily Chart

이점을 염두에 두고, PMI 서비스 부문과 무역수지가 수요일 저녁 발표됐다 USD/CAD는 원유 가격이 저점에서 반등하면서 손실을 늘렸다 트럼프 대통령의 경제 자문 래리 커드로(Larry Kudlow)에 따르면, 긍정적인 북미자유무역협정(NAFTA) 발표가 임박했으며 “증시가 이것을 반길 것이다”라고 말했다 이것은 캐나다와 미국이 협상에 가까워졌다는 것을 의미한다

USD/CAD Daily Chart

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