由于许多DeFi协议尚在其早期发展阶段，通常代币持有者是没有直接现金流的，这与传统世界是相似的。

考虑到这一点，随着行业变得成熟，以及越来越多的协议将股息分配给代币持有者，市盈率（P/E）的指标将变得越来越重要。

也就是说，现有的一些协议，比如Maker、Sushiswap、Kyber等，为代币持有者提供了直接现金流。

费用与价值锁定（F/V）比率可用作了解协议从其持有的资本中产生费用的效率的有趣指标。作为参考，我们通过将年度费用除以锁定值来计算该指标。

与上述比率类似，这个指标的字面意思是“协议能够为锁定的每1美元生成X美元”。

“x”值越接近1，则该协议从底层资本赚取费用的效果就越有效，并且可能表明该协议要比类似协议是更好的投资选择。例如，以下是通过组合Token Terminal和DeFi Pulse的数据而得出的前5个DeFi协议的费用与价值锁定（F/V）比率。

Uniswap是这个指标的领头羊，该协议能够为锁定的每一美元带来0.35美元的收入，很显然，这个效率是很高的。

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费用与价值锁定比率

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