[투자의 단상/230702] NEOS CSHI ETF 분석

다음으로 살펴볼 ETF는 NEOS의 CSHI입니다. NEOS 시리즈의 마지막 ETF가 되겠네요.

현재 가격은 50.07$로서 상장당시('22.8월) 가격인 50$ 이상을 유지하고 있습니다. 가격은 49~51$ 선을 벗어나지 않고 있는 것으로 보입니다.
ETF의 Target Strategy를 보면 1~3개월 단기 채권을 타겟으로 하고 있으므로 당연히 가격은 변동폭이 없을 것이고, Monthly Income은 지난번 BNDI와 마찬가지로 Data-Driven Put Option Strategy를 쓰고 있는 것 같습니다.

Investment Objective를 보면 Enhanced Income Cash Alternative ETF라고 소개가 되고 있습니다. 간단히 요약하면 현금에 대한 대안으로 고안된 Income형 ETF라는 말이 되겠습니다.

해당 ETF의 수수료는 0.38% 정도 되는 것 같고 Net Assets는 118M$ 정도 되는군요.

가장 중요한 배당내역과 Yield를 살펴 보겠습니다.

'22년 9월,10월은 각각 0.16$, 0.19$로 0.2$ 미만으로 배당을 하였으나 그 이후로는 지속적으로 0.2$ 이상 배당이 이루어졌음을 알 수 있습니다.
이것은 금리에 연동된 배당이 아닌 파생상품 수익으로 환원되는 배당이므로 일정한 배당수익을 가정해 볼 수 있겠습니다.
따라서 대략 평균 배당값을 0.24$로 잡고 계산해보면,
0.24$ * 12 / 50$ = 대략 5.7% 정도의 Yield가 계산됨을 알 수 있습니다.

물론 현재 미국 단기물 국채금리가 이미 5% 초중반때까지 올라와 있는 것을 감안한다면 큰 메리트가 없을 수도 있겠으나 말씀드린 바와같이 파생상품 전략에 의해 유지되는 배당은 기본적으로 4~5% 수준(단기 국채금리 2% 이상을 가정할 시)을 꾸준히 예상할 수 있을 것 같습니다.

CSHI
NYSE에 상장된 ETF로 미국 1~3개월 국채에 투자하면서 옵션 전략을 통해 월 약 0.2%의 배당을 추가 제공합니다.

웨이브릿지의 소개 페이지에는 월 추가배당 0.2%를 소개하고 있네요. 따라서 배당액은 기본 단기국채금리 + 알파(2.4%/연)가 되겠습니다.

Declaration DateRecord DateEx-Div DatePayable DateAmount ($)
9/20/20229/22/20229/21/20229/23/2022$0.1604
10/25/202210/27/202210/26/202210/28/2022$0.1906
11/22/202211/25/202211/23/202211/28/2022$0.2006
12/22/202212/27/202212/23/202212/28/2022$0.2104

정리해보면, 동 ETF는 미국 단기 국채를 기초 자산으로 하여 파생상품(풋옵션 매수/매도) 전략을 통해 추가 알파를 획득하여 매달 배당금을 지급하는 ETF가 되겠습니다.
단기국채에 대한 투자 수요 혹은 MMF/RP에 대한 투자수요 중에서 기본 금리에 플러스 알파를 추구하여 월 배당을 받고자 하는 투자자에게 적합한 상품이라고 할 수 있겠습니다.

본 글은 투자에 대한 권유가 아니며, 투자에 대한 판단은 스스로 DYOR을 통해 검증하여 보시기를 추천 드립니다.
오늘도 좋은 하루 되시고 건승하시기를 바랍니다.~