【BitShares系列 #01】BitUSD是什麼？跟其他交易所的「美元」有什麼不一樣？

昨天晚上跟另一位Steemian聊到關於把SBD提現轉成法幣的事。對於剛接觸加密貨幣，或者沒有操作過交易所介面的朋友來說，這過程其實是挻麻煩的。

這時間點，當然有很多朋友想要把SBD轉出來。這莫名奇妙的幣，當然是趁高價趕快賣掉啊！

我們一直以來都知道，Steem系統的設計，是把SBD當作一種跟法幣美元錨定的加密貨幣（只是錨定機制實在不容易理解）。本來被設定在USD1左右的SBD，為什麼會漲到接近10元，對我這種不熟悉其中運作的人來說，始終是個謎。沒有人知道USD10的價格將會成為新常態，或者只是暫時性變態。

賣掉SBD，倒也不一定要提現成法幣。你可以轉成其他的加密資產，然後長期持有。持有STEEM、ETH或BTC等等之類的加密貨幣，畢竟還是比持有SBD踏實的。不過，加密貨幣的波動性還是很高的，如果信仰不足不放心，想要以相對穩定的形式持有這些錢錢的話，你可以考慮BitUSD。

BitUSD是什麼？

BitUSD是BitShares平台上一種跟法幣美元錨定的加密資產。（同類型的資產還有BitCNY和BitEUR。）

從上圖中，我們可以看到BitUSD的價格只是小幅度在USD 1.00上下浮動。

持有BitUSD，你可以用來交易平台上的其他加密資產（例如BTC、BTS、ETH等等）。

你也可以在任何時候，以持有的BitUSD向系統要求清算。這時候，每一單位的BitUSD將保證兌換成相當於一美元的BTS（即BitShares平台的核心貨幣）。

其他交易所的「USD」真的是美元嗎？

進一步了解BitUSD之前，我們先來看看其他的中心化交易所，例如Bittrex、Poloniex、Bitfinex、Binance等等。

這些交易平台都提供加密貨幣對美元的交易。但是，這個美元，是什麼「美元」呢？

以上述幾個交易所為例，如果你仔細留意的話，就會發現除了Bitfinex，其他幾家的交易平台上顯示的，都是「USDT」，而非「USD」。但實際上Bitfinex用的當然也是USDT。

美元並不是數位資產，要在數位環境裡操作，就必須要有一種數位化的替代形式。我們可以用遊樂場的代幣或賭場的籌碼來理解。

也就是說，你把錢存入交易平台的帳戶時，交易所收下了你的錢，同時發給你相等價值的「代幣」，或IOU（I owe you）。那就像是某種形式的借據。你用這個代幣或籌碼在交易平台上買賣，而任何一個持有籌碼的用戶，都可以使用籌碼向交易所兌換回實體的法幣，以便帶離交易所。

而USDT就是Tether這家公司發行的美元代幣，目的是方便交易者在各個交易平台上使用。

所以，重點在於USDT的發行機制是否讓人信任。Tether公司宣稱，每發行一元的USDT，就有一美元作為儲備。然而，實體法幣的儲備，是無法完全透明的，因為該公司無法把銀行帳戶的錢攤開給所有人看。而我們知道加密貨幣的世界基本上是不受政府監管的。（而實際也以不受監管為目的。）

所以，USDT背後是不是真的有美元儲備，沒人說得清楚。

只是，在區塊鏈的世界，透明就是一切。不透明，而且還說得不清不楚的東西，最好還是不要碰。

BitUSD跟其他交易所的「美元」有什麼不一樣？

BitUSD的不同之處在於，它不是由某一個公司「獨家」發行。

BitShares系統的核心貨幣是BTS。BitUSD是一種以BTS作為抵押而發行的加密貨幣。每一個單位的BitUSD，背後是至少等值USD 2的BTS作為抵押。而因為BTS本來就是區塊鏈上的數位貨幣，所以這個抵押、發行的過程就直接在區塊鏈上以智能合約完成。

那麼，是誰在發行BitUSD呢？一般用戶。只要你持有BTS，就可以用這些BTS作為抵押，系統會給你發出BitUSD。

你可以把這個作法理解為一筆「借貸」。你把BTS抵押到區塊鏈，借了一筆「美元」以作其他使用。

如果你對金融交易有概念的，也可以視之為一個融資部位（margin position），而你實際上進行的，是做空美元、做多BTS。

BitShares就透過這樣的機制設計，賦予BitUSD的去中心化與透明的特徵。

因為抵押比例至少為兩倍，所以即使抵押之後BTS小幅貶值，也不會有問題。如果貶值以至抵押比例小於1.75，系統將強制清算，直接把你抵押的BTS賣掉，清償了這筆「借貸」之後，再把剩餘的BTS退還給你。當然，這一切都是透過區塊鏈上的智能合約。

所以，光是透明化這一點，就完勝USDT。

持有BitUSD，你需要信任誰？

在什麼情況下，會想要把加密貨幣換成與美元等值的幣？

比如，像現在的SBD，你想趁高價賣掉，但暫時還找不到其他加密貨幣的進場點。這時候，你可以先把的資產轉成相對穩定的「加密貨幣版美元」，即USDT或BitUSD。

持有USDT，你必須信任Tether這家公司所宣稱的「等值儲備」，確定你離場時真的可以換回實體美元。同時，你也必須信任Bitfinex、Poloniex這一類中心化的交易所。第一、你要相信他們不做惡；第二、你要相信他們不會被駭。

中心化的交易所，意味著你的帳戶裡所持有的，其實只是這家公司發給你的IOU，那些錢根本不在你手裡——別忘了，你並沒持有錢包私鑰。

要信任這麼多方，是不是太累了？

至於BitUSD，只要BitShares還在，只要BTS的價值非零，你的錢就會在。而且，BitShares是去中心化的平台，你的帳戶本身就是錢包，你持有私鑰，因此不存在交易所被駭的系統性風險。

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今天就先說這些。關於BitShares系統，由於這個平台有別於中心化交易所，所以可能有很多朋友對它的運作模式，或操作方法，都不太熟悉。接下來，我會在「BitShares系列」裡，嘗試把我所知道的，以大多數人看得懂的語言來說明。對BitShares有興趣的朋友，歡迎閱讀。

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