El costo de asegurar Bitcoin podría detener su desarrollo

De acuerdo a una nota publicada la semana anterior en MIT Technology Review que hace referencia a la divulgación de un nuevo análisis de la economía de Bitcoin que concluye que esta cadena de bloques y su criptomoneda nativa no podrían reemplazar totalmente a los sistemas financieros globales, se arrojaría por la borda las intenciones y anhelos de sus propulsores, defensores y aficionados.

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Hasta el día de hoy, la discusión de las criptomonedas ha estado dominada por libertarios y «geeks» de la informática. La popularidad de la que gozan los criptoactivos ha llamado la atención de académicos como Eric Budish de la Universidad de Chicago. En un nuevo estudio, Budish examina el sistema de incentivos de Bitcoin y concluye que existen «límites económicos intrínsecos en relación a lo económicamente importante que [Bitcoin] puede llegar a ser».

Bitcoin, el primer candidato a reemplazar al oro

Ciertos maximalistas de Bitcoin —entre los cuales me incluyo—, quienes desean fervientemente que esta criptodivisa acabe con el paradigma del estado-nación y con las monedas fiduciarias emitidas por los gobiernos, afirman que Bitcoin y el oro se parecen mucho entre sí: funcionan como una reserva de valor y, eventualmente, como una moneda. Sin embargo, en el caso de que la capitalización de mercado de Bitcoin alcance a la del oro, dice Budish, la gente atacaría a la red para obtener ganancias.

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Como referencia, la capitalización de Bitcoin el día de hoy, 17 de julio de 2018, según CoinMarketCap, es de 125.755.518,04 dólares. Las existencias de oro están valoradas en 7,5 trillones de dólares. Bajo esta luz, Bitcoin no está siquiera cerca de ser económicamente importante.

Y según Budish, nunca lo será. Eso es porque si alguna vez es demasiado grande, el genio del diseño de Bitcoin sería su ruina.

El conocido inversionista John Pfeffer, de Pfeffer Capital, afirma que Bitcoin es el primer candidato viable para reemplazar al oro y que es mejor que el metal precioso «en todos los frentes». Del mismo modo, ha comentado que Bitcoin llegaría a valer no menos de 90 mil dólares y potencialmente tan alto como 700 mil dólares.

El costo de asegurar Bitcoin podría detener su desarrollo

La seguridad de Bitcoin proviene de una intensa competencia entre los miembros de la red —llamados mineros—, cada uno de los cuales busca hacerse del siguiente de bloque de la cadena de bloques con el fin de agregar, procesar y verificar las nuevas transacciones, ganando Bitcoins a cambio. Los mineros emplean inmensas cantidades de capacidad informática para resolver complicados problemas matemáticos. Un atacante no podría vulnerar la seguridad que proveen los mineros a la cadena de bloques al menos que contara con más del 51 % del poder de minado y así, gastar rápidamente los mismos Bitcoin varias veces —problema del doble gasto— y/o cambiar las reglas del juego. Por lo pronto, sigue siendo más rentable cumplir con las reglas establecidas por el algoritmo de consenso que gobierna Bitcoin que realizar un ataque mayoritario.

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Actualmente, el costo de ejecutar la cadena de bloques de Bitcoin es del orden de 100.000 dólares por 10 minutos —tiempo aproximado en el que se crea un nuevo bloque—, mientras que el costo de atacar el sistema es de alrededor de 1,5 a 2 mil millones de dólares, según los cálculos de Budish. Una gran razón por la que un ataque es tan costoso es porque el equipo informático que se requiere para hacer minería de Bitcoin está fabricado con microprocesadores diseñados específicamente para esta actividad, es decir, no pueden realizar ninguna otra tarea.

El propósito de la minería es la seguridad

De acuerdo al gran teórico de la cadena de bloques, Andreas Antonopoulos, existe una gran diferencia entre cambiar el pasado y el futuro. Un algoritmo de consenso determina el futuro de una blockchain. Si se posee la mayoría de «hashpower» —capacidad o poder de minado— de la blockchain de Bitcoin, se puede decidir acerca de lo que se registra en el futuro, pero no se puede cambiar el pasado tan fácilmente. La razón por la que no se puede modificar el pasado es porque cada nodo en la red todavía validará cada bloque y demandará una Prueba de Trabajo (PoW, por sus siglas en inglés). Existe una sola manera de generar una PoW: destinando enormes recursos energéticos e informáticos a un bloque en particular.

La función de la minería no es crear Bitcoins nuevos, este es un efecto secundario. Su función es la de proveer seguridad y validación a todas las transacciones contenidas en los bloques de acuerdo a unas reglas de consenso. La generación de nuevos Bitcoins representa un mecanismo de recompensa que reciben los mineros por su trabajo.

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El trabajo de Budish, como no podía ser de otra manera, ha recibido elogios por parte de otros economistas ortodoxos y, obviamente, no ha sido muy bien recibido por los entusiastas de Bitcoin. Ari Paul, cofundador de BlockTower Capital, dice que «puede ser cierto que la viabilidad de Bitcoin es limitada porque disuadir el sabotaje es demasiado costoso y que, precisamente, este tema se debate constantemente entre los desarrolladores y entusiastas».

Me gusta mucho recibir comentarios y sugerencias sobre mis publicaciones porque aportan y enriquecen el contenido y, al mismo tiempo, generan un intercambio productivo de ideas. ¿Estás de acuerdo o en desacuerdo con el trabajo y las conclusiones a las que ha llegado Eric Budish?

Juan Francisco Bolaños
steemit.com | busy.org

Referencias:

• Antonopoulos, Andreas. (2016). The Internet of Money, Volume I. Merkle Bloom LLC.
• Bolaños, Juan. (2018). Bitcoin sí es mejor que el oro. Quito, Ecuador: Steemit.com. http://bit.ly/2vYsjbc
• Orcutt, Mike. (2018). Bitcoin’s inherent economics could keep it from ever being very important. New York, NY, USA: MIT Technology Review. http://bit.ly/2urqCjl

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