回首流动性挖矿从开始到爆发又到沉寂，它给带来了什么？

对用户影响最深的可能就是钱包余额的变化，鲸鱼的游戏他们变得更富，黑客的游戏一日千金，对接盘流动性挖矿代币跌90%的散户来说是场灾难。

对交易所、项目方来说，他们学到了流动性挖矿分发代币，锁定用户资产流动性，增强自身影响力。无常损失、流动性越来越得到重视。

在流动性挖矿之前，IEO、Staking其实也是锁定流动性的挖矿方式，Defi的流动性挖矿能提供代币的深度而不是纯粹的锁定流动性，这就是Defi流动性挖矿最适用的地方。

Staking 可以看成单币的带锁的流动性挖矿,总结起来有以下几点:

流动性挖矿是代币分发的一种方式，TVL=共识程度，中心化交易所和项目方使用流动性挖矿过滤用户做代币分发，是新项目冷启动非常好的筹码分配方式。

这是基础,流动性永远是不忠诚的，UNI 停矿之后 Sushi 变化，YFI 系机枪池 TVL变化都能感受到流动性是没有信仰的，有信仰的只有APY，APY为王，安全第一。

流动性会给项目方带来什么，最直接的是 TVL 增长，让应用能够跑通，挖出来的河道流的是能经历洪水冲击的而不是雨水滴答，是真金白银堆积起来的护城河。

借贷应用fork不困难，Defi协议 Swap balancer curve 等被复制的困难度是远低于 复制TVL的。所以流动性挖矿之后能够留存下来的资金就是应用最好的护城河。

有优点也有缺点，过渡的激励和流动性挖矿导致Token激励造成长期抛压，没法消耗激励的部分使得项目进入死循环，这也是大部分只有流动性挖矿而没有后续产品跟进的伪 Defi 的结局。

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流动性挖矿从开始到爆发又到沉寂

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