Uniswap 提供了即时兑换的方式

tex.fund (73)in #chinese • 3 years ago

Uniswap 提供了即时兑换的方式，让用户可以在不同的代币之间进行交易，无需对手方，交易可以立即成交。

先了解下实现机制。Uniswap 采取的算法为固定乘积的方式: 可以用方程式 X * Y= K 来表示。这里，K 是个常数。

假设有这样一个交易池，其中有 50 个以太坊，有 1 万美元，而 K 的值恒定，为 1万。Y 此处表示的是资产的价格。

假设 X 表示以太坊的供应量 50， Y 是 ETH 交易时的价格。
在这种情况下，Y 的价格会是10,000/50 = 200，因为 K = 10000 是个常数值。如果有人购买了以太坊，交易池子中的以太坊会减少，而美元的总量会增加。
假设用户用 200 美元的价格，购买了 2 个以太坊。此时，X 的值变为 48，Y 的价格也会改变。由于 K 是常数，以太坊的价格需要变化。计算一下，此时的以太坊价格会变成 10000/48 = 208 元。
与此类似，在下一次交易中，如果有人决定卖出大量的以太坊，那么以太坊的供应量会增加。如果他通过 Uniswap 出售 7 个以太坊，那么总交易池中的以太坊数量会变成 55 个。Y 的价格需要变动，才能反应新的供需关系。
由于 K 的值恒定为 10000，计算新的价格，用 10000/55，得到以太坊的最新价格为181 美元。现在代币池中的美元供应量就变成了10400-(7*181) = 9133 美元。

感谢你能够耐心看完上面这一段。这种做法有一定的优势，可以无需订单簿，就能完成交易，而中心化交易所或者去中心化交易所，都需要依赖于订单簿。

除此之外，在这类交易中其他交易者的订单是看不到的，所以想要操控价格也更有难度。

不过这类做法也面临挑战：如果代币流通池中以太坊跟美元的深度不够，那么交易时价格会变动剧烈，这会让 Uniswap 变得有风险。更重要的是，如果平台交易深度不足时，有大额订单交易，为平台提供流动池的用户可能会遇到资产损失。

在 Uniswap 上，类似 UMA 协议这样的代币可以直接在平台上发行，因为通过 Uniswap 的价格发现机制，能够无需中心化交易所参与，就可以直接通过算法决定数字资产的价格。而 Uniswap 跟 Curve 之间的最主要差别在于交易资产的类型上。在 Uniswap 平台上存在形形色色的资产，这会让流动性变得分散，资产的价格发现过程可能变得低效。而在 Curve 平台上，聚焦于稳定币资产，价格会恒定在一美元左右。

本帖 steem 首发

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