延续去年DeFi火红的流动性挖矿玩法，年末之际演算法稳定币(algorithmic stablecoins)项目开始掀起另一波热潮。

稳定币有三种，法币抵押的稳定币、多资产池超额抵押的稳定币和算法稳定币，其中算法稳定币是三者中最为神秘亦为想象空间最大的一种。

平时接触比较多的USDT、USDC等都属于法币抵押的稳定币类型，也是占据目前市场份额最高的稳定币类型，但是这类稳定币仍然属于中心化管理的，用户可能面临资产冻结等问题，当然围绕USDT的信任、增发争议一直存在，但是无奈用户群体依然庞大。

另外常见的DAI，属于MakerDao所发行的多资产池超额抵押的稳定币，依靠价格预言机来维持与美元的锚定。相对于USDT这类稳定币而言更加去中心化，这也是很多人支持与看好的此类稳定币类型的原因，但是通过抵押物来生成的稳定币，又给这类稳定币埋下了连环清算风险隐患。

相较于前面两类稳定币，算法稳定币完全无抵押，所以也可以称为无抵押稳定币，强调的是用算法来确保币价的稳定性，而不是抵押法币或者加密资产。通过rebase机制设置周期来调节供应量达到平衡，这是算法稳定币的关键所在，也可以叫算法弹性稳定币。当货币供给过高，价格偏低时，就通过回购销毁，减少供应量以提高价格;当货币供给不足，价格过高时，就通过额外发行扩大供应量以降低价格。

rebase指的是代币供应量调整，根据市场情况不同代币具有不同的rebase机制。rebase是根据特定的目标价格进行操作，目的是使代币的名义价格随着时间的推移稳步向其目标价格移动。

算法稳定币则依赖算法和智能合约控制稳定币本身的供给量，从而调节价格。较具知名度的例子如 AMPL、YAM、ESD、Basis(包含 BAS、BAC)、FRAX 和台湾艺人黄立成的新项目秘银现金(MITH Cash)。

所以，算法稳定币近期有多疯狂?像是十二月初的Base Protocol上线六天，单日交易量直接飙升至1.03 亿美元，占Uniswap 单日总交易量的五分之一， Basic Cash 其中一种代币BAC和BAS交易量也占到Uniswap 单日交易量的8%，而近期台湾艺人黄立成的新项目秘银现金也在上线的短短9小时内就突破10 亿美元。

根据Uniswap 数据，日交易量最大的前十名代币中，就有三项算法稳定币上榜。种种迹象都指出，算法稳定币可能是下一个DeFi的趋势。

区块链数据分析公司Messari资深研究员29日也在推文指出这个新趋势：

这些算法稳定币实验项目，终于开始更大规模地出现，让人看得入迷。他们将 DeFi 中的赛局理论提升到了全新的层次。

然而，财富效应引发的FOMO情绪、高收益暴涨是算法稳定币冲出小众概念的关键因素，但一旦FOMO结束后，算法稳定币是否能维持下去则是另一要观察的重点。

如果算法稳定币长期被作为“不稳定币”而炒作获利，而不是真正像USDT、DAI等被作为稳定币应用，是否失去了其主张的价值呢?

DeFi领域在2020年蓬勃发展，虽然不知道今年他们又会带来什么惊喜，但可以肯定DeFi 颠覆传统金融想像的未来正要开始。

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算法稳定币

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