从更为长期的视角来看，央行数字货币可能对经济与金融产生什么影响？这个问题不太好分析，因为还没有发生，也缺乏参照系，所以只能做一些猜想。

第一，大数据的收集与分析以及数字金融的业态。中国现在已经有一个庞大的数字金融体系，包括移动支付、大型科技信贷和线上投资等，这一体系在很大程度上是以大科技平台、大数据、云计算、区块链和人工智能等数字技术作为支撑，其中大数据的收集和分析是不可或缺的重要环节。对大部分业务来说，移动支付相当于数字金融的基础设施，发挥了积累数字足迹和形成大数据的功能。随着央行数字货币的推出，未来的数字货币钱包会变得更加多样化，这有可能会导致每个钱包所能收集到的数据都只是完整数据的一部分。举例来说，我现在使用某支付工具，对方可能完整地获得与交易平行的资金链条信息，但将来我用它购买商品，很可能央行数字货币就付到了对方工商银行数字钱包。在这笔交易完成以后，两边都只获得一部分而不是完整的数据。这是否会影响数据的完整性和相关数字金融业务的发展？在这个新的支付体系中，央行或许是唯一一个拥有完整大数据的机构，这一定会对大数据分析和数字金融业态产生影响。但到底是什么样的影响，我们只能在实践中观察。

第二，货币政策的工具、中介目标与传导机制。未来对于广义货币供应量M2等货币政策中介目标定义可能会发生改变。老百姓和机构持有的钱是存放在银行还是存放在数字钱包，抑或直接投资到货币市场与资本市场？这样M2的含义可能就发生改变了，这也会影响将来货币政策的制定与实施。此外，在新冠肺炎疫情期间，我们需要支持低收入群体和中小微企业，但事实上中央银行缺乏有效的手段将定向的货币政策落实到微观层面，但将来数字钱包普遍落地之后，央行就有可能直接为中小微企业和居民提供流动性支持，结构性的货币政策就成为可能。一旦这一设想成为现实，货币政策的形态会不会就此改变了呢？货币政策到底是宏观层面的，还是微观的政策工具？货币政策和财政政策之间的界限是不是还像现在这般清晰？

再次，对金融稳定的影响。在央行数字货币落地之后，完全意义上的匿名也许就不复存在了，这将有可能解决过去存在的信息不对称问题，有利于反洗钱、反腐败工作的推进，从这个意义上来说央行数字货币也许有利于维持金融稳定。与此同时，我们也知道技术永远是道高一尺、魔高一丈，央行数字货币的应用过程中很难完全排除出现新的风险、新的漏洞的可能性，这一点值得我们密切关注。

最后，央行数字货币对人民币国际化的影响。人民币国际化本身需要有一系列的政策、机制、制度作为支持，货币数字化并不意味着它自然就成为国际货币。但在央行数字货币落地之后，有两个问题值得我们关注：(1)央行数字货币是否有利于推动跨境贸易、跨境结算和跨境投融资。过去使用实物货币，现在使用数字货币，这样会不会更加方便一些，这是值得观察的。(2)过去我们认为货币不可兑换，在很大程度上是在现有的监管政策和现有的金融体系的情况下，将人民币拿到美国无法兑换美元，因为没有地方可兑换。但将来在数字人民币全面落地以后，很容易就可以把它带到国外去。如果在一些国家的老百姓和企业愿意使用，是否就意味着存在局部范围内实现兑换的可能性？如果这种可能性是存在的，那么也许将来人民币国际化的路径会产生一些改变。

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央行数字货币对经济与金融产生影响

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