比特币只是零售通货再膨胀交易，而黄金是一种具有长期实际资本保值的防御性资产。目前没有观察到比特币侵蚀黄金牛市的证据，相信两者可以共存。

针对近期比特币迅猛的涨势，高盛评论表示黄金和比特币可以共存。

高盛认为虽然比特币可能会部分挤压黄金的避险需求，但黄金这种古老的贵金属作为“最后货币”的地位将会持续下去。

高盛分析指出，黄金走势近期相对于美国实际利率和美元的表现不佳，让一些投资者担心比特币正在取代黄金，成为通胀对冲工具的首选。

但高盛认为，虽然比特币对黄金有一些替代属性，但其并不认为比特币的日益流行会对黄金“最后货币”的地位构成威胁。

高盛分析指出，大型机构和富有的投资者由于数字货币“透明度问题”，基本远离比特币。而散户的投机性买卖使得比特币成为一种过度风险资产。

高盛指出，自第一次封锁以来，比特币的涨幅一直与铜的涨幅密切相关，铜是全球经济增长的关键指标。在高盛看来，比特币只是零售通货再膨胀交易，而黄金是一种具有长期实际资本保值的防御性资产。

此外，黄金最近的抛售更接近于疫苗驱动的风险偏好循环，而不是放弃黄金作为对冲贬值风险的工具。从历史上看，只要投资者能迅速重新平衡其投资组合，这种激进的轮转就不会持续太久。

因此，高盛预计2021年初黄金ETF将重建。鉴于通胀预期上升、美元走软以及部分风险资产估值偏高，明年对通胀避险对冲产品的需求应会继续得到支撑，继续推高金价向2300美元的目标价位迈进。

总而言之，高盛没有看到比特币反弹蚕食黄金牛市的证据，相信两者可以共存。

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比特币难撼动黄金地位

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