[ETF 연재글 17] 합성ETF는 무엇?

안녕하세요. @etfinvestor 입니다.

그동안 ETF 투자에 대한 연재글을 작성하며 각 상품별 투자전략에 대해 말씀드셨습니다. 지난시간까지 선물추종ETF 에 대한 연재글을 마쳤고 오늘을 합성ETF에 대한 글입니다.

[ETF 연재글 16] 선물추종 ETF 투자전략(3) 링크 : https://steemit.com/tooza/@etfinvestor/etf-16-etf-3

ETF 운용사 홈페이지에 들어가보면 합성 ETF라는 종류가 보입니다.

일단 합성은 무시하고.. 이름에 따라 어느 국가에 어느 섹터에 투자하는 ETF구나 라고 이해하면 되시겠습니다. 그런데 뒤에 붙은 (합성) 이라는 글씨가 좀 신경쓰이긴 하죠. 보통 네이버 검색 찬스를 이용하는데.. 네이버 설명이 부실해서 오늘은 한국 거래소 설명을 첨부합니다.

종류는 두가지가 있으며 이에 대한 설명도 나와 있습니다만..

여전히 이해하기는 어렵죠. 그래서 친절하게 다시한번 설명해드리겠습니다. 합성 ETF를 살펴보면 대부분 해외 특정 섹터로 구성되어있음을 알수 있습니다. 해외 자산을 우리나라 ETF운용사가 직접 운용할수도 있겠지만 어려움이 많겠죠. 그래서 해외 증권사에게 우리대신 매매나 운용을 부탁하는 겁니다. 당연히 공짜는 아니고 좀 높은 수수료를 지급합니다. 대략 연 0.4%를 지급하는 것으로 알고 있습니다만 정확한건 저도 잘 모릅니다.

최근 한국투자에서 신흥국로 투자할수 있는 다양한 ETF를 출시해 주목을 받았습니다.
한국투신에서 운용하는 KINDEX ETF (http://www.kindexetf.com/) 사이트에 접속하시면 확인이 가능한데요. 대부분 뒤에 (합성)이라고 붙은 것을 확인할수 있습니다.

이제 ETF의 설명 뒤에 붙은 (합성)의 의미를 잘 아셨죠?

이같은 합성ETF는 투자자에게 다양한 자산에 투자할수 있는 기회를 제공하는데 큰 의미를 부여할수 있습니다. 하지만 그에따른 위험성도 존재하기에 투자하시기 전 위험성 부분도 고려해야합니다.

합성 ETF의 투자위험은 아래와 같습니다.

• 거래상대방 신용위험
  합성ETF는 운용사가 기초자산을 직접 운용하는 실물복제 ETF와는 달리, 운용사가 편입한 스왑 등 장외파생상품의 거래상대방이 실질적으로 ETF 자산을 운용하는 구조를 취하므로, ETF에 편입된 스왑 등 장외파생상품 거래상대방이 부도 등의 사유로 스왑 계약조건을 이행하지 못하여 투자자에게 약속된 수익을 제공하지 못하는 신용위험의 발생가능성이 있습니다.

• 담보부실 위험
  합성ETF 중 일부 스왑계약은 거래상대방 위험노출을 줄이기 위해 담보를 설정(자금공여형(Funded Swap) ETF) 하기도 합니다. 이 경우, 부적합한 자산으로 담보를 설정하거나, 설정한 담보가치가 급락하게 되면, 담보가치부실에 따른 위험이 발생할 수 있습니다. 이러한 담보관련 위험을 적정하게 관리하기 위하여, 적정 담보자산 요건, 담보비율, 담보정산 기준 등을 마련하고 ETF 운용사에 대해 담보관리체계 구축을 의무화하는 동시에, 거래상대방 위험에 대한 공시의무를 부과하고 있습니다. 하지만 그에따른 높은 수수료와 위험성도 부담해야 합니다.

상대방의 운용능력과 높은 수수료 등의 부담으로 인해 합성 ETF는 실제 추종하는 지수와 수익률간 괴리가 발생합니다. (합성)ETF에 투자한다면 반드시 이런부분도 고려하셔서 투자를 결정하시기 바랍니다.

그동안 연재글을 통해서 ETF 상품 종류별로 상품 설명과 투자전략을 말씀드렸습니다. 이번 합성ETF 연재글을 마지막으로 상품 종류별 전략 연재글을 모두 마치도록 하겠습니다.

다음 연재글부터는 ETF를 투자하는데 주의해야 할 점과 투자하면서 개인적으로 느낀 팁!에 대한 연재글을 올리도록 하겠습니다.

감사합니다.