[ETF 연재글 16] 선물추종 ETF 투자전략(2)

안녕하세요. @etfinvestor 입니다.

선물추종 ETF 투자전략에 대한 두번째 연재글입니다.
(선물추종 ETF 투자전략(1) 링크 : https://steemit.com/tooza/@etfinvestor/etf-15-etf-1)

지난 글에서 선물추종 ETF 상품에 투자할때는 롤오버 비용에 주의해야한다고 말씀드렸습니다.
그리고 콘탱코 상황에서는 롤오버비용이 발생하지만 백워데이션 상황에서는 롤오버 수익이 발생할수 있다고 말씀드렸죠. 오늘은 이에 대해서 좀더 자세히 설명해 보겠습니다. 우선 콘탱고와 백워데이션에 대해 좀 더 알아보죠.

- 콘탱고

- 백워데이션

설명에서도 잘 나와있지만 선물은 현물보다 비싼것이 일반적입니다. 현물을 보관하는데 여러가지 비용도 발생하니까요. 그런데 백워데이션 현상은 언제 발생할까요? 미래가 현재보다 불안한 상황에 발생합니다. 이라크 전쟁때 석유 현물이 선물보다 비싼 백워데이션 상황이 만들어졌어요. 전쟁으로 인해 미래의 상황이 불투명하기 때문입니다. 이처럼 미래가 불안할때는 선물보다 현물의 가격이 비싼 상태가 되죠. 이제좀 이해가 되시죠.

콘탱고 상황에서 롤오버 수익이 발생하는 인버스

위의 설명을 잘 이해하셨다면 콘탱고 상황에서 선물을 추종하는 상품의 경우 비싸게 사서 싸게 팔고 다시 비싸게 사는 것을 반복하니 롤오버 비용이 발생한다고 이해할수 있습니다. 하지만 인버스 상품의 경우에는 롤오버 수익이 발생하겠죠.

인버스 상품의 경우 선물을 미래 팔고 현물을 사서 갚느다고 생각할수 있습니다. 비싸게 팔고 싸게 사서 다시 갚고 이를 반복하니 롤오버 수익이 발생한다고 볼수 있죠.

미래에 대한 수급 불안이 없다면 늘 콘탱고 상황인가?

저 역시 미래에 대한 수급불안이 없다면 콘탱고 상황이 지속되므로 선물 투자는 불리하다고 생각했습니다. 하지만 얼마전 새로운 뉴스를 접하고 충격(?)을 받은 적이 있습니다.

기사 링크 : [내일의전략]3년만의 원유 선·현물 역전…"유가 더 간다"
http://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2017110215090553464

위의 기사를 잘 읽어보시면.. 북미에서 셰일오일을 생산하는 기업에서 콘탱고 상황을 이용해 선물 투자로 손실을 헷지하는 수단으로 이용했습니다. 하지만 중동의 석유 생산자가 억지로 백워데이션 상황을 만들어 셰일생산 업체들을 괴롭힐수 있다는 내용이죠.

결론은 공부하자.. ㅋㅋ

저의 글의 결론은 늘 공부하자 입니다. 콘탱고 상황에서는 석유가 하락할때 인버스 상품에 투자함으로써 수익을 극대화 할수 있습니다. 그리고 '특수 상황이 아니면 늘 콘탱고야~' 하고 원유선물 상품 투자를 피했다면 백워데이션으로 반전한 상황에서 석유선물 투자를 활용해 수익을 누릴수 없었겠죠. 하지만 공부하고 현 상황을 이해하고 있다면 항상 수익의 기회를 누릴수 있습니다. 저역시도 백워데이션으로 반전한 뉴스가 나올때 이를 확인하고 원유선물에 투자하여 수익을 얻기도 했습니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.^^