주요국 금리정책과 구매 관리자지수

in #kr3 months ago

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유로 존(유로화 사용 20개국) 올해 11월 독일의 HCOBHamburg Commercial Bank) 종합 PMI(Purchasing Managers` Index, 구매 관리자지수)가 전월대비 상승한다. 유럽중앙은행은 인플레 목표달성이 가능하다는 입장을 표명한다. 한편 스웨덴과 인도네시아는 금리를 동결하나 튀르키예는 금리를 인상한다.

  • 유로 존의 종합 PMI

유로 존의 올해 11월 독일의 HCOB 종합 PMI는 47.1을 나타내 전월(45.9) 및 시장의 예상치(46.5)를 상회한다. 하지만 확장의 기준인 50을 6개월 연속 하회하여 경기부진이 지속되고 있음을 시사(示唆)한다. 제조업 PMI은 43.8을 기록하여 전월(43.1) 및 시장의 예상치(43.4)를 상회하고 서비스 PMI 역시 48.2로 전월(47.8) 및 예상치(48.1) 대비 높은 수준을 기록한다. 이는 유로 존 경제가 어려움에 막혀 정체(停滯)상태에 있으며 잠재적으로 2개 분기 연속 역(逆)성

장이 발생할 가능성이 있다는 신호를 발신한다. 다만 유로 존의 경기침체 가능성에도 불구하고 최근 신규수주(受注)의 개선 등을 고려할 시 내년 상반기 경제성장률의 플러스 전환이 가능할 전망이다(Hamburg Commercial Bank). 당분간 경제여건이 당초 예상보다 부진할 것으로 추정되지만 ECB(European Central Bank, 유럽중앙은행)가 내년 중반까지는 금리인하에 나서지 않을 것으로 전망된다(Bloom-berg Economics). 참고로 PMI는 기준점이 50이며 그 이상이면 경기확장, 그 이하면 경기수축으로 해석한다.

  • 역내 인플레이션과 금리정책

ECB 주요 인사에 의하면 2026년에 인플레이션 목표(연율2%)의 달성이 가능하고 금리인하 기대는 과도한 편이다. 부연(敷衍)하면 벨기에 중앙은행 총재인 분슈 이사는 금융시장에서 ECB의 금리인하에 대해 지나치게 낙관적이라고 지적한다. 오히려 금리인상의 위험이 높아지고 있다는 입장이다. 한편 아일랜드 중앙은행 총재 맥클로프 이사는 ECB의 인플레이션 목표는 2026년에 달성할 것으로 전망한다. 한편 ECB의 올해 10월 통화정책회의 의사록에 의하면 ECB의 정책위원들은 금리동결에 찬성하지만 필요할 시 추가 금리인상에 나설 필요가 있다. 또한 통화정책이 최근의 인플레이션 둔화에 영향을 미치고 있으며 디스인플레이션이 예상보다 빠르게 진행되고 있다고 평가한다.

美경기침체 언급횟수

미국의 올해 3/4분기 기업실적이 경기침체 언급횟수가 2년래 최소로 경기의 연착륙(Soft Landing) 기대를 시사(示唆)한다. Fact-Set에 따르면 S&P500 기업의 올해 3/4분기 실적 발표에서 경기침체가 53회 언급되어 2022년 2/4분기에 237회 언급된 이후 지속적으로 감소한다(금년 1/4분기는 61회). 기업들은 향후 경기 불확실성을 경기침체가 아닌 다른 단어들로 표현한 경우도 종종 있었으나 이런 변화는 경기연착륙 기대가 높아지고 있음을 示唆한다.

  • 스웨덴/인니/영국 등 금리정책

스웨덴과 인도네시아 중앙은행이 정책금리를 동결하고 튀르키예는 큰 폭의 금리인상을 단행한다. 부연(敷衍)하면 스웨덴 중앙은행은 현행 4.00% 금리를 유지한다. 다만 물가상승 압력이 약해지지 않으면 추가 금리인상이 가능하다는 입장이다. 인도네시아도 금리를 6.0%로 동결하고 현 금리수준이 물가를 통제할 수 있다고 설명한다. 반면 튀르기예 중앙은행은 정책금리를 5.0%p 인상

한 40%까지 높인다. 다만 향후 통화긴축 속도는 둔화되고 단기간 내에 긴축Cycle이 종료될 것으로 설명한다. 한편 영국의 올해 11월 S&P Global 종합 PMI가 50.1을 기록하여 전월(48.7) 및 예상치(48.7)를 상회한바 이는 확장의 기준 50을 상회하며 4개월 래 최고로 경제회복력이 예상보다 양호한 상황임을 示唆한다. 다만 일부에서는 인플레이션 압력의 증가로 인한 영란은행(Bank of England, 중앙은행)의 금리인상 가능성도 높아진 것으로 평가한다.


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