6월 FOMC 결과와 주요 美경제지표
올해 6월 FOMC에선 7회 연속 금리를 동결하고 점도표(Plan Plot)는 연내 1회 금리인하를 전망한다. 그리고 미국의 올해 5월 생산자물가는 상승세가 둔화하여 인플레이션 완화에 따른 금리인하 기대가 증가한다. 한편 美노동지표의 불일치로 경기가 美연준의 판단보다 부진하다는 신호일 가능성이 존재한다.
6월 FOMC 결과
6월 FOMC 위원들은 만장일치로 현행 금리(5.25%~5.50%) 유지를 결정하고 인플레 억제를 위해 높은 수준의 금리가 필요하다고 설명한다. 그래도 금리인하 관련 위원들의 의견은 대체로 다양하다. 한편 점도표에서는 금년 1회의 금리인하를 예고하여 이전(3회) 대비 축소한다. 다만 내년의 경우 이전(3회)대비 많은 4회의 금리인하를 전망한다. 여기에서 금리인하를 예상하지 않은 위원이 4명에 이르고 1회 및 2회를 전망한 위원들은 각각 7명과 8명으로 확인된다. 파월 의장은 인플레가 이전에 비해 개선되나 목표(연 2%)를 향해 나아가고 있
다는 확신을 갖기 위해서 추가정보가 필요하고 노동시장은 강하지만 점차 냉각되고 있다고 진단한다. 또한 올해 5월 소비자물가 결과는 고무적이나 지금 당장 금리인하 필요성을 나타낼 정도는 아니라는 입장이다. 美경제전망 요약에 따르면 美연준은 금년 인플레이션 전망을 소폭 상향(2.6%→2.8%)하고 성장률과 실업률 전망은 기존 수준을 유지한다(각각 2.1%→2.1%, 4.0%→4.0%). 시장에선 점도표의 금년 금리인하 전망 횟수가 감소되나 인플레이션 둔화의 진전 등 일부 비둘기파적인(Dovish) 내용이 포함되어 있다고 평가한다.
5월 美생산자물가 등
미국의 올해 5월 생산자물가지수(PPI, Product Price Index)는 전년 동월대비 기준 2.2% 오르나 전월(2.3%)대비 둔화되고 전월대비 기준으로도 0.2% 하락하며 4월(0.5%)대비 낮은바 이는 7개월 만에 최저수준이다. 이번 결과는 전월대비 기준으로 에너지부문(−4.8%)의 영향이 큰 것으로 확인된다. 한편 재화부문은 0.8% 하락한 반면 서비스부문은 보합을 기록한다. 그리고 올해 6월 1주차 신규실업급여 청구건수는 1.3만 건 증가한 24.2만 건을 기록한바 이는 10개
월 만에 최대다. 연속 청구건수와 4주 평균 역시 전주대비 증가한다(각각 179만 건→182만 건, 22.2만 건→22.7만 건). 시장에선 고금리, 점진적인 수요둔화 등이 기업의 고용에 부정적 영향을 미치는 것으로 판단한다. 이날 발표된 5월 PPI와 주간 신규실업급여 청구건수 모두 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 신호를 보내면서 올해 9월을 시작으로 연내 2회의 금리인하 가능성을 제시한다(Oxford Economics). 한편 CME(시카고상업거래소)의 Fed Watch Tool은 금년 2회(9월과 12월. 각 0.25%p)의 금리인하를 예상한다.
美기업의 현금성 자산
美기업의 현금성 자산은 올해 1/4분기 4.11조 달러5,631조원)로 전년 동기대비 12.6% 증가하면서 사상 최대수준이다. 이는 현금성 자산을 통한 수익성이 상대적으로 양호하기 때문이다. 한편 대규모 현금성 자산은 향후 만일의 경우를 대비한 안전망이 될 전망이다.
美노동지표와 경기부진
최근 고용주 대상의 조사에서 연 초 이후 120만개의 일자리가 추가되었는데 이는 경기가 양호함을 시사(示唆)한다. 반면 가계대상 조사에선 약 10만개의 일자리가 감소해 성장둔화 신호를 발신한다. 이는 Pandemic, 이민자 유입 등으로 사업체 및 인구수 관련 데이터의 정확성이 훼손(毁損)된 탓이다. 한편 보다 안정적인 실업률의 경우 5월에 4%로 전월대비 상승하면서 1년 전대비 노동시장이 약화되고 있음을 示唆한바 이에 파월 의장은 노동시장의 예상치 못한 약세에 대응할 것임을 표명한다. 아울러 美연준이 보다 다양한 형태의 조사결과를 확인한다면 조만간 금리인하를 선택사항의 하나로 고려할 전망이다.
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