[투자] 투자자들이 버핏의 주주 서한에서 놓치고 있는 가장 중요한 교훈

in #kr4 years ago



워런 버핏이 지난 주말 내놓은 주주 서한에서 가장 중요한 내용은 첫 페이지에 담겨 있습니다.

거의 모든 이들이 놓치고 있을 뿐입니다.

버핏은 주주 서한의 첫 페이지에서 자신의 장기 실적을 보고하곤 합니다. 그는 버크셔 해서웨이에서 50년 이상 경력을 쌓으면서, 연평균 19.1%의 수익률을 올렸습니다.

이것이 주주 서한에서 가장 중요한 내용인 이유는 투자자로서 현실적으로 도달할 수 있는 최고가 어디인지 말해주기 때문입니다. 따라서 이보다 더 높은 수익률을 올릴 수 있다는 유혹이 있다면, 버핏의 실적을 놓고 현실적으로 판단해야 합니다.

워런 버핏을 역사상 가장 성공한 투자자라고 한다면(아마도 대부분도 동의할 것이라고 생각합니다), 그의 실적을 기준으로 다른 이들의 주장하는 실적이 얼마나 신뢰성이 있는지 판단할 수 있습니다.

최근 접했던 몇 가지 주장을 살펴보도록 하겠습니다.

한 투자 상담사는 5만 달러로 시작해 530만 달러를 만들었다고 자랑했습니다. 다른 이는 "하루 밤 사이" 212% 수익률을 올렸다고 했습니다. 그리고 또 다른 상담사는 100달러로 1백만 달러를 벌었다고 자랑했습니다. 시장에서 흔히 들을 수 있는 비슷한 주장의 표본이 이럴 뿐입니다.

버핏을 현실적 기준으로 할 때, 그런 주장을 하는 이들은 다음 두 가지 중 하나임을 알아야 합니다.

  • 그 또는 그녀는 진실을 말하고 있습니다. 다만 다른 기간 동안의 손실은 밝히지 않은채 전체적인 실적 중 일부만 말한 것입니다.

  • 그 또는 그녀는 거짓말을 한 것입니다.

여기서 주의해야 할 핵심은 어떤 상황이냐는 중요하지 않다는 것입니다. 그럼에도 누군가 그런 소리를 하거든 대응 방법은 같습니다. 더 이상 대꾸하지 말고 자리를 뜨는 것입니다.

분명 그런 허무맹랑한 주장을 하는 투자 상담사가 차세대 워런 버핏이고, 어쩌면 버핏보다 더 똑똑하고 더 나은 투자자이며, 한 번에 39.95달러만 받고 기꺼이 자신의 천재성을 다른 이들과 나누고 있을 수도 있습니다. 이론적으로는 말입니다. 때문에 그런 말을 믿는 사람이 바보입니다.

비양심적인 투자 상담사가 터무니없고 비현실적인 수익률을 자랑하는 이유는 많은 투자자들이 연평균 19.1% 수익률을 따분하고 지루하다고 여기기 때문입니다.

한 투자 상담사에 따르면, 최고 마케팅 업체가 말하길 연평균 40% 이상의 수익률을 올릴 수 있다고 주장하지 않으면 마케팅 일을 맡을 수 없다고 했답니다. 당시 이 투자 상담사의 수익률은 연평균 16%로 상위에 속했습니다.

진짜 마케터라면 연평균 16% 수익률을 올리는 투자 상담사를 최상위급이라고 마케팅할 수 있어야 합니다. 십대 후반의 연평균 수익률이라면 우리를 아주 부자로 만들어 주기에 충분하기 때문입니다. 하지만 탐욕에는 분명 한계가 없으며, 그런 탐욕에 사로잡힌 투자자는 믿을 수 없을 만큼 속기 쉽습니다.

그런 함정에 빠지지 말길 바랍니다. 버핏의 실적이 따분하거나 지루하다고 여긴다면, 잘못된 생각에 빠져 있는 것입니다.

버핏은 주주 서한에서 이렇게 말합니다.

"불안한 마음으로는 좋은 결정을 내리지 못합니다."

<출처: Market Watch, "Investors missed the most important lesson in Warren Buffett’s annual letter">

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투자세계에서 워렌버핏을 빼놓을 수 없죠

그래서 제가 암호화폐에 투자하지요

마지막 구절은 정말 공감가네요:)

주식 처음 할 때 상담하시는 분이 어느 정도 수익률을 기대하세요 하시길래, 전 큰 욕심은 없고 연 10% 정도만 나오면 좋겠어요 했더니 욕심이 많으신데요하며 웃으시더군요. 살아보니 연 10% 보장돼서 나오면 전재산 가도 좋겠다 싶어요. 50년 동안 연평균 19.1%는 정말 말도 안 되는 성과.

Very great post. I feel the selfless energy around the meetup just from reading this post; I can't begin to imagine the experience in person.

은행도 그정도 수익벌기 힘든데, 투자로 마이너스 없이 플러스 됬다는건...

일시적으로는 몰라도, 지속적으로 시장수익률을 크게 상회하는건 힘듭니다.

전혀 다른얘기지만 워렌버핏의 취미가 우쿨렐레 연주라고 해서 더 호감입니다 ㅎㅎㅎ 우쿨렐레 좋아하는 사람치곤 나쁜사람이 없죠..?? (농담입니다 ㅎㅎ)

연평균 수익률이 19%를 달성할 수 있다는 것은 생각보다 쉬운 일이 아니지요 엄청난 수익률입니다 한두 번 몇백%의 수익률을 올릴 수는 있지만 연평균으로 따져보면 그렇지 못한 경우가 많지요 암호 화폐 투자도 장기적으로 가야 높은 수익률을 올릴 수 있을 것이라고 봅니다

투자는 역시나 어려운..
좋은글 감사하고
편안한 하루 되시길 바라겠습니다

연평균 10%의 수익률만 내더라도 10년에 원금의 2.6배가 되네요 +_+ ㅎㅎㅎ 굉장한 수익률이라는 생각이 듭니다.

'17년 12월에 암호화폐 시장에 들어온 참여자들은 하루에도 수십배씩 오르는 것만 봐서 버핏의 연평균 수익률을 별거 아니라고 생각했을 겁니다.
하지만 '18년 1월부터 지금까지 2달간 진행되는 하락장을 겪으며 시장의 냉혹한 현실에 눈을 뜨지 않았을까요

사람들이 가치투자에 대한 오해도 상당히 많은 것 같습니다. @홍보해

@pius.pius님 안녕하세요. 개대리 입니다. @joeuhw님이 이 글을 너무 좋아하셔서, 저에게 홍보를 부탁 하셨습니다. 이 글은 @krguidedog에 의하여 리스팀 되었으며, 가이드독 서포터들로부터 보팅을 받으셨습니다. 축하드립니다!

좋은 글 감사합니다. "불안한 마음으로는 좋은 결정을 내리지 못합니다." 투자 시 일부 현금을 가지고 있어야 한다는 문구 같네요.

코인시장에서는 어떻게 대입하죠?