12/29 오늘의 차트분석: 2018 미국 연준(Fed)의 변화와 달러 전망, 유로 파운드 엔

phuzion7 (62)in #kr • 8 years ago (edited)

By Kathy Lien, Managing Director of FX Strategy for BK Asset Management ㅣDec 29, 2017 📈

4-5 거래일 동안 보합세를 보인 후에 드디어 FX(forex 외환) 시장이 비교적 강한 움직임을 보였다(적어도 홀리데이 주간 동안은), EUR/USD는 월 최고치 1.1940을 돌파했고, GBP/USD는 1.3450 돌파 그리고 USD/JPY는 113 아래로 돌파했다 이 돌파들은 주로 U.S. 달러 약세에 기인한 것이지만 지속적인 미국 주식의 강세 또한 이 통화들을 더 높이 올리는데 도움이 되었다

USD/JPY 일간차트

2017년은 지속적인 달러 약세와 연말 유동성 공급으로 특징지어진다 목요일의 미국 국채 수익률에도 올해는 이 기조로 마감할 것이다 약세의 한 부분은 주로 저조했던 미국 데이터에서 기인할 수 있다 11월 무역 적자는 좁혀지기보단 늘어났고, 실업수당 청구는 시카고 지역 제조업 활동지수가 늘어났음에도 개선되지 않았다

EUR/USD 일간차트

유로와 스위스 프랑(Swiss franc)이 최고의 실적을 올렸다 스위스 사람들은 수요일의 강한 UBS 소비지수에 더딘 반응을 보인 반면에 유로는 ECB(European Central Bank)의 경제 보고서에서 지지를 받았다 보고서는 “유로존의 경제 확장은 견고하고 국가와 업종을 넘나들며 광범위하게 이루어졌다”라고 설명했다 또한 "근원 인플레이션이 중기적으로 점진적 상승을 할 것으로 예상된다”라고 발표했다

GBP/USD Daily

이러한 긍정적인 전망은 유로에 고무적이지만, ECB의 긴축으로 시장의 전망은 밝지가 않다 독일은 사회민주당(SPD)이 메르켈에게 또 다른 거대한 연립정부를 구성할 것을 요구하면서 정치적 난제들로 계속 고심하고 있다 이것은 그녀가 선호하는 결과가 아니다 새로운 브렉시트 관련 뉴스가 없는 가운데, 파운드(sterling)는 낮은 모기지 신청건수에도 2주 동안 처음으로 1.3450까지 거래됐다

디지털 타임즈 - 긴축 재정정책 시대로ㅣ2017,12,28
올해는 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 세 차례 기준금리를 인상한 것을 시작으로 10여 년간 지속해 온 초저금리 시대가 막을 내렸다 유럽중앙은행(ECB)도 내년 1월부터 채권 매입 규모를 절반으로 줄인다는 계획을 발표했다 글로벌 경기 회복세에 따라 미국을 필두로 세계 경제가 돈을 푸는 시대에서 돈줄을 조이는 긴축 재정정책 시대로 돌입한 것이다

USD/CAD가 10월 중반 이후 처음으로 1.26 아래로 내려간 가운데 3개 원자재 통화는 좋은 실적을 보였다 7거래일 동안 상승을 보여주지 못한 채, USD/CAD는 2개월 최저치를 기록했다 이것은 이번 주 초에 같은 이정표를 세운 호주와 뉴질랜드 달러가 비슷한 움직임을 보였다

ㅣcommodity currencies, 원자재 통화: 원유 수출국 캐나다 달러는 원유 상승과 함께 동반 강세를 보인다

USD/CAD Daily

오일 가격이 하루 종일 배럴당 $60를 밑돌았지만, 원유의 최근 강세는 CAD 상승세를 온전히(in the loonie intact) 유지하는데 도움이 됐다 이 점을 염두에 두고, 1.2600은 단기적으로 USD/CAD의 중요한 지지선이고 긴 주말 연휴에 앞서 매도로 수익을 얻을 매력적인 자리이다 고베타 통화(변동성이 큰 통화)의 원동력이 계속 이어지면서 호주와 뉴질랜드 달러 역시 2년 만에 최고치를 기록했다

ㅣbeta: 투자에서 베타는 전체 시장 대비 변동성(volatility, 주가의 오르고 내림 정도)이 크고 작은지를 나타낸다 보통, 베타가 1보다 작으면 시장보다 작은 변동성이고, 반면에 1보다 크면 시장보다 변동성이 크다 변동성은 평균 가격의 변화로 측정한다 - wikipedia

How Will The FOMC Change In 2018?

FOMC는 2018년에 어떻게 변할까?

이 평온한 날에, 우리는 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 구성에 대해 얘기할 기회를 가져보자 자넷 옐렌의 퇴임은 별개로 하고, 내년에 긴축정책에 대해 중요한 영향을 줄 수 있는 많은 추가적 변화가 있을 것이다 전통적으로, FOMC는 12명 위원으로 구성된다 - 이사회 멤버 7명, NY Fed(뉴욕 연방준비은행) 의장과 1년 주기로 교체되는 4명의 연방준비은행 의장이 있다 자넷 옐렌이 2월에 퇴임하면, FOMC는 다음 멤버들로 구성될 것이다

Fed Chair – Jerome Powell
Board of Governors – Lael Brainard
Board of Governors – Randal Quarles
NY Fed – William Dudley
Cleveland Fed – Loretta Mester
San Francisco Fed – John Williams
Atlanta Fed – Raphael Bostic
Richmond Fed – ??

12월 금리 인상에 반대투표한 유일한 두 명 찰스 에번스와 닐 캐시카리가 나가고 매파인 매스터와 중도파인 윌리암스와 보스틱이 들어온다 윌리암스는 내년에 금리가 3번 인상할 수 있다고 이미 언급했고 반면에 보스틱은 특정 규모로 언급하지 않고 2,3번이나 4번의 인상이 있을 수 있다고 말했다 리치몬드 의장에는 4월에 퇴임한 제프리 레커를 대신할 사람을 여전히 임명을 해야 하고 뉴욕 연준은 2018년 중반 퇴임 계획이 있는 윌리엄 더들리의 후임자를 찾아야 한다

이 공개된 자리는 제외하고, 여전히 이사회의 공석이 4자리가 있다 이번 달, 트럼프는 공석 중 하나에 경제학자 마빈 굿프렌드를 지명했다 그는 널리 존경받는 통화 경제학자이고 리치몬드 연방준비제도의 전 정책결정자로서 더 엄격한 인플레이션 목표를 선호하고 양적완화(QE)를 통한 금리 조정도 부정적이다

US Dollar 일간차트

몇몇의 이름이 부의장에 떠돌았지만 - 아무도 직접적인 통화 정책 경험이 없다 백악관이 그 자리에 리처드 클라리다(뉴욕의 투자회사 핌코 상무 이사), 로렌스 린세이(부시 경제 자문) 그리고 존 테일러(저명한 경제학자)를 고려 중이란 얘기가 있다 하나의 이사회 자리와 뉴욕과 리치몬드 연준 의장의 교체를 남겨두고 있다

확정된 멤버들 중에, 우리는 파월(차기 연준 의장)과 더들리의 견해가 옐렌(현재 연준 의장)과 일치한다는 것을 알고 있다 퀼스(Quarles)는 지난 회의에서 다수 쪽(금리 인상)에 투표했다 매스터, 윌리암스 그리고 보스틱은 비둘기보다는 조금 더 매파적(긴축 정책)이다 그래서 남은 자리에 비둘기파가 지명되지 않는다면, 중앙은행은 2018년에 더 매파적으로 기울게 될 것이다

시장은 향후 12개월 동안 0.50% 포인트 금리 이동 가능성을 65%로 보고 내년에 1% 풀 금리 인상을 점치고 있다 이것은 투자자들이 긴축 가능성을 낮게 평가하고 있다는 것을 보여주는데 특히 정책 입안자들이 0.50에서 1% 포인트 인상을 얘기하고 있기 때문이다 만약 미국 경제가 내년에 많은 사람들의 예상처럼 계속 확장한다면, 우리는 시장이 금리 인상 기대치를 (더 높게) 조정하는 것을 볼 수 있을 것이다 그것은 미국 달러에 긍정적일 것이다

긴글 읽어 주시는 팔로워님들 너무 감사합니다 최대한 매끄럽게 번역하려고 항상 애쓰고 있습니다 😀

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