내 옵션 전략을 알려주까? 옵션의 기초-1

안녕하세요? @KuriKuri입니다.
어제 첫 포스팅을 올리면서 과연 옵션 전략에 얼마나 많은 분들이 관심을 가지실까~했는데 의외로 많은 스티머분들이 관심을 가져 주셨네요.
그래서 기본적인 옵션부터 제가 자주 사용하는 전략을 가지고 포스팅을 올려볼까 합니다.

다들 주식들 좀 하시죠?
주식 매매의 기본은 간단합니다.
쌀 때 사서 비쌀 때 파는 것이죠.

조금 다른 방법으로 공매도(short sale)가 있긴 하지만 기본적으로 동일한 개념입니다.
단지, 비쌀 때 ‘먼저’ 팔고 쌀 때 ‘되사는’ 차이 정도랄까?
제가 보는 주식투자는 ‘숫자[number of shares]의 게임’입니다.

그렇다면 옵션의 기본은 어떤 것이냐~
일반 주식 매매에 시간과 방향성이라는 요소를 가미한 좀 더 잔머리를 필요로 하는 게임이라고 할 수 있겠습니다.
그리고 제가 보는 옵션은 지독한 ‘확률(possiblility)의 게임’입니다.

아~독해

옵션의 정의는 ‘정해진 기간이 지나면 특정 가격에 해당 주식(보통 100주 단위)을 사거나 팔 수 있는 권리’로 이해하시면 됩니다.

대개 옵션을 설명할 때는 해당 옵션을 ‘사는 것’을 기준으로 설명한다는 것을 염두에 두시고…
이제부터 간단하지만 꼭 필요한 개념 몇 가지만 설명하겠습니다.

콜 옵션

콜 옵션은 ‘쿠폰(Coupon)’을 연상하시면 쉽게 이해하실 수 있습니다.
지금 일정액을 내고 쿠폰을 사 놓으면, 앞으로 가격이 얼마나 오르건 간에 정해진 기간 내에는 쿠폰에 있는 가격으로 살 수 있다는 의미입니다.
미래의 가격이 올라가면 올라갈 수록 수익이 나는 구조입니다.
쿠폰의 ‘C’를 기억하세요.
콜 옵션은 해당 주식의 가격이 시간이 지나면 올라갈 것이라고 판단이 될 때 매수를 합니다.

풋 옵션

반대로 풋 옵션은 ‘가격 보장(Price Guarantee)’을 연상하시면 됩니다.
역시 미리 일정액을 내면 앞으로의 가격이 얼마로 떨어지건 간에 합의한 기간내에는 보장 받은 가격으로팔 수 있다는 이야기 입니다.
미래의 가격이 떨어질 수록 수익이 나는 구조입니다.
마찬가지로 가격 보장의 ‘P’를 기억하세요.
풋 옵션은 해당 주식의 가격이 시간이 지나면 떨어질 것이라고 판단이 될 때 매수를 합니다.

Reminder: 위의 ‘쿠폰’과 ‘가격 보증’을 이용한 설명은 예전 어디선가 들었던 것이었음을 밝힙니다.

단, 어디서였는지를 기억 못해서 출처를 못올린 것은 함정…

잠깐!
그런데 내가 옵션을 살 수 있다는 것은 어디선가 누군가가 그 옵션을 팔고 있다는 이야기잖아?!

안그래?

맞습니다.
옵션을 사는 사람이 ‘권리’를 사는 것이라면, 옵션을 파는 사람은 ‘권리’를 파는 대신에 ‘의무’를 갖게 됩니다.
앞에서 드린 설명과는 반대로 정해진 기간 내에 옵션의 권리를 가지고 있는 사람이 그 권리를 행사한다면미래의 가격이 얼마가 되건간에 응해야 하는 의무를 지게 되는 것에요…

그렇다면 옵션을 팔고있는 사람은 도대체 뭐하는 사람이길래…

그것은 옵션을 파는 사람들의 머릿 속에는 두 가지 중 하나의 생각이 있어서 입니다.

콜 옵션을 파는 사람들은…
미래의 가격은 오르지 않고 떨어지거나,
혹 오르더라도 이 행사가격 위로는 오르지 않을 거라고 믿는 사람들이고요...

풋 옵션을 파는 사람들은…
미래의 가격은 떨어지지 않고 오르거나,
혹 떨어지더라도 이 행사가격 밑으로 떨어지지는 않을 거라고 믿는 사람들입니다.

다시 말해서 옵션을 사는 사람과 파는 사람은 같은 옵션을 놓고 다른 생각을 하고 있다는 것이죠.

질문요…
콜 옵션 파는 사람(매도자)이 미래 가격이 떨어질 것을 예상하는 건 풋 옵션을 사는 사람(매수자)랑 같지 않나요?
그리고, 풋 옵션을 파는 사람(매도자)이 미래 가격이 올라갈 걸 예상하는 건 콜 옵션 사는 사람(매수자)이랑 같은 거 같은데…

뭔가 이상해…

맞습니다…

제가 이 포스팅에서 여러분이 정확히 알고 가시길 바라는 점이 바로 콜 옵션을 사는 것과 풋 옵션을 파는것, 그리고 풋 옵션을 사는 것과 콜 옵션을 파는 것이 결과적으로 같다는 것입니다.
앞으로 옵션 전략을 짜실 때 이 개념을 반드시 알고 계셔야 상황에 맞게 유리한 방법을 선택하실 수 있습니다.

다음 번 포스팅에서는 좀더 실질적인 옵션 트레이딩에 대해서 이야기 해 보도록 하겠습니다.

옵션 트레이딩은 레버리지를 이용하는 만큼 높은 수익과 수익률을 얻을 수 있지만, 반대로 돌발상황에 적절한 대처를 하지 못한다면 굉장히 큰 손실을 얻을 수 있습니다.

항상 먼저 기본 개념에 대한 확실한 이해, 그리고 본인의 트레이딩 전략과 습관을 점검하시고 적용하시기 바랍니다.
책임감 있는 투자와 트레이딩으로 성공투자 하시기 바랍니다.