利率聚合器
非CDO玩法的比如Horizon,则更像一个利率聚合器,背后是需要用户通过拍卖产生更合适的目标收益;像Saffron、BarnBridge等就是通过风险分级来定义不同的收益率。总体来看创新挺多的。
确实有一部分固定利率协议是类似CDO玩法,在背后绑定一个债券,但不是所有固定利率协议都是这样的玩法,像这种CDO玩法的项目主要代表就是88mph,背后绑定的是Aave、Compoud这样的借贷协议,基于此做固定利率和浮动利率债券;像APWine,背后也是Aave,会发行期货收益代币来锁定你的收益;Notional本身是做借贷市场的,在此基础上做了固定利率协议。
价值层面一是创新,二是想象空间,因为在传统金融里,类似银行做固定收益证券,或者评级机构给风险分级,这些生意都是做的很大并且利润丰厚的。那对应在DeFi里就赋予了类似生意很大的想象空间。特别是固定利率协议还没有很多比较成熟的产品,各种微创新的尝试就变得很有意思。
风险层面还是具体到不同的玩法,比如背后是Aave、Compoud这种借贷协议的固定利率协议,如果这些借贷协议遭到攻击,与之绑定的固定利率协议也会受损。
同理,如果自己做借贷市场,可能更需要比较强的开发能力。再比如,如果这个项目的机制或参数设计不完善,同样也会导致协议运行不稳定,可能出现用户被大额清算的情况。
总的来看,风险在于固定利率协议设计,这是一个很复杂的过程,需要不断试错。
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