ETH 作为资本资产
ETH 在以太坊网络活动中作为默认支付形式的的功能，赋予了其相当直接的基于价值的定价模型。一旦网络升级到以太坊 2.0 及 EIP-1559，这种情况将更加明显。即使其他代币，比如稳定币，将来可能会取代 ETH 作为支付的替代品，ETH 仍然会被网络验证者用于押注和接受奖励。因此，ETH 可能会像消耗品一样从需求中累积价值，以及像资本资产一样从现金流中累积价值。
如果说 10 年后，以太坊网络每天处理价值 5 万亿美元的 40 亿笔交易。每天 5 万亿美元代表着其增长率为 74%。如果你相信以太坊会像早期的互联网一样发展，这似乎是合理的。
如果你看一下以太坊的增长记录，以上所说的数字其实低估了以太坊。目前，以太坊每天正在处理 80 亿美元的 ETH 和 100 亿美元的稳定币交易 (这是一个低估的总量，因为我们排除了其他 ERC-20 交易)，从 2019 年到 2020 年分别增长了 6 倍和 15 倍。
在这种情况下，交易数量是更激进的假设 ( 每日 120 万笔交易到到每日 40 亿笔交易，这是 125% 的年增长率)，但如果以太坊费率便宜且可扩展到合同间可编程的小额支付，那么这种假设是合理的。经过三年多的时间，以太坊终于走到了发布其扩容解决方案的风口浪尖。正如我们之前强调的那样，DeFi 交易的成本可能在未来 6-12 个月内减少 20-50 倍，这可能使其交易数量呈指数增长。
还可以想象在未来，高价值交易是由区别的 (不一定以美元价值计算，但可能以可榨取价值计算) 应根据交易价值进行计费 (费用占交易价值的百分比)，低价值交易应基于日常使用标准 (费用根据网络使用情况略有不同)。
高价值交易应是价值为本的，因为在以太坊网络的区块中，交易排序是很关键的一部分，特别是当交易可让用户获利时。如今，高价值交易通常会被抢跑，这几乎是不可能被防止的 (可参见以太坊黑暗森林)，除非交易被发送至私人矿池 (它可能会收取基于交易价值的费用)。一些团队正在努力寻找解决方案，以建立一个 MEV 的有序市场，这或许在中期能够被实现。
然而，总会有价值远远超过基础费用的交易 (例如竞争十分激烈的套利交易)，因此这些交易为了优先被处理，需要支付高额的小费。尽管这些交易只占整个网络中的很小一部分。
在 EIP-1559 中，价值为本的交易费率以向矿工/验证者支付小费的形式被规范化 (可能不以 ETH 为本位)，而日常为本的交易基础费用将是以 ETH 为本位并被销毁。不像在以太坊 1.0 中，矿工获得所有费用，在 EIP-1559 实现后，基础费用和小费所产生的价值都将被 ETH 持有者所捕获。基础费用将创造了通货紧缩效应，并产生对 ETH 的需求，而小费 (不管以什么资产作为本位) 将成为 ETH 的矿工/质押者（这些人也是 ETH 持有者）的现金流。
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