自 20 世纪 90 年代以来，互联网促成了一种新的软件交付模式；软件不再存在于人们计算机上的独立实例中，而是存在于云端，并被远程交付。

这反过来又促成了软件即服务（SaaS）的兴起，这是一种商业模式的创新，软件在订阅的基础上被授权。与内部部署的方法相比，SaaS 为用户提供了许多优势，如基于浏览器的可访问性、自动更新和较低的总拥有成本。

金融科技和互联网软件有相似之处，它们都是利用新兴技术对产品和商业模式进行了创新。Chime 利用在线渠道扩大了覆盖面，减少了零售银行的实体开销。Robinhood 则采用了一种替代佣金的商业模式，即 「为订单流付款」，以提供 「免费 」的零售交易。而 Transferwise 则规避了代理银行系统，创建了一个双向市场，为世界各地有着相反汇款目标的人提供了净支付功能。

所有这些公司都很有价值，但 Chime 仍然依赖于 Visa （始于 1958 年），Robinhood 仍然依赖于 DTCC （始于 1973 年），而 Transferwise 也没有取代 ACH （始于 1972 年）或 SWIFT （始于 1973 年）。

没有什么是完全对等的，但让用一组关系最密切的三个收入报表的例子来尽所能地进行比较：德意志银行、Lending Club 和 MakerDAO。

2020 年，德意志银行有价值 80 亿美元的基础设施、房地产和运营的相关费用，占其整体运营费用的 64%。对于这样一个拥有几十年技术债务且结构性重要的大型组织来说，这种成本结构是意料之中的，但其实可以做得更好。

2020 年，Lending Club 超过 50% 的的运营费用可能是人员、硬件软件和维护成本。如果该公司有一个更精简的成本结构，那么它很可能能做到盈利。

虽然 MakerDAO 的大部分运营费用来自员工人数，但这在整体净利润中只占很小的一部分，因此其利润率为 99%，而 Lending Club 则为-60%。需要注意的是，这些并不是 MakerDAO 的 「全额 」成本，随着基金会的额外成本（如预言机运营、基于代币的补偿）转移到 DAO，这些成本将会增加。

在未来十年，DeFi 协议将被用作传统金融机构和传统金融科技公司的 「金融微服务」。这些机构将使用 DeFi 作为它们的后端基础设施，并将有效地成为各种客户角色、人口统计和地域的渠道。

虽然 DeFi 协议可能会增加额外的成本，以使它们能够进一步与法币经济结合，但它仍然会比目前的市场结构和商业模式更有效率。

很高兴看到一系列蓬勃发展的 DeFi 应用，它们将作为新的基础设施，为世界各地的人们提供各种金融应用。

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金融科技与互联网支持的软件

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