2022.04.18

수익률 곡선 : 정부가 발행한 채권의 금리를 만기별로 표시한 것
수익률 곡선의 기울기는 중요한 경기선행 변수

만기가 10년 이상인 채권에 투자하는 보험이나 연기금 등 장기 투자자들은 지금 당장보다는 먼 미래의 경기여건에 관심이 많다

정책금리가 지나치게 높아 먼 미래 경제 성장률을 떨어뜨릴 것이라고 예상될 때는
10,30년 만기 채권 금리가 정책금리를 밑돈다

-> 절대적이진 않지만 장단기 금리차가 마이너스 구간에 상단기간 머무르고 마이너스 폭 확대시
불황의 예측력 급격히 높아짐

순환 장세의 주도주를 잡아라 - 리처드 번스타인