글로벌 증시: OPEC 회의 이후 석유시장 승자와 패자; 2 winners, 2 loosers

많은 분들이 잘 알고 계시는 그분의 작품 입니다

안녕하세요 오늘은 📈 글로벌 증시로, 지난주 OPEC의 증산 합의 이후 이익을 보는 나라와 손해를 보는 나라를 분석한 사설입니다 유가와 관련된 세계정세를 이해하는 데 도움이 될 것입니다 좋은 하루 보내세요~

---

• 증산 합의: 100% 이행률과 모호한 결과
• 석유시장 승자 둘: 사우디 아라비아, 미국
• 석유시장 패자 둘: 이란, 베네수엘라

---

By Jesse Cohen

OPEC 회의 이후 석유시장 승자와 패자

지난주 금요일 비엔나에서 열린 OPEC-비 OPEC 산유국들의 회의에서 나온 증산 합의는 널리 예견되었는데, 다음 달 시작되는 합의가 비록 소폭 증가이지만 이 소식에 놀란 시장은 유가를 크게 상승시키기에 충분했다

또한, 이 회의로 현재 OPEC의 역동적인 힘을 굳혔을 뿐만 아니라, 어느 나라 또는 개인이 이 합의의 최대 수혜자인지와 더 나아가 누가 최대 피해자인지를 명확하게 했다

서부 텍사스 원유(WTI) 일간 차트

100% 이행률 그러나 모호한 결과

---

회의 이후 성명에서, OPEC은 (현재 100%를 상회하고 있는) 미리 합의된 생산 억제의 100% 이행률로 돌아갈 때까지 생산을 늘릴 것이지만, 구체적 수치는 주지 않았다 또한 이 카르텔은 이 협정에 참여한 각 나라들이 얼마나 많이 생산할 것인지도 정확한 답변을 거부했다

”하나의 그룹으로 우리는 100% 이행률을 만족할 수 있지만 개별 국가로서는 힘든 일이다”라고 아랍 에미리트 에너지 장관이자 OPEC 총재가 언급했다 사우디 아라비아는 이 조치가 하루 약 100만 배럴의 얼마 안 되는 생산 증가로 해석된다고 전망했다

다른 나라들은 좀 더 덜 증가할 것으로 보았다 나이지리아 석유 장관은 새로운 합의의 최종 결과는 하루 약 700,000 배럴의 추가 생산이 있을 것으로 보았으며, 반면에 이라크 에너지 장관은 실제 상승은 770,000 bpd(barrels per day)로 전망했다

2016년 11월에 제정되어 2017년 1월에 실행된 원래의 (감산) 합의하에 OPEC과 러시아를 앞세운 기타 메이저 산유국들은 높은 글로벌 석유 재고를 줄이고 유가를 끌어올리기 위해서 그들의 총 생산량을 하루 120만 배럴(bpd)까지 줄이기로 합의했다 그러나 5월에 OPEC의 이행률은 전례 없는 160%에 달하면서, 이 카르텔은 사실상 필요한 수치보다 하루 약 624,000 배럴 더 많이 감산하고 있었는데, 주로 베네수엘라, 리비아와 앙골라의 예기치 않은 감량 때문이다

이러한 감량은 사실상 최근 몇 달 동안 하루 200만 배럴 이상 공급 감소를 불러왔으며, 미국 같은 주요 소비국들은 유가를 낮추고 공급 부족을 피할 것을 촉구했다

베네수엘라의 생산 붕괴와 앙골라의 생산 감소는 OPEC 감산량을 목표보다 훨씬 더 많이 줄였다 Bloomberg

OPEC과 비-OPEC 산유국들은 현재의 합의를 재검토하기 위해 9월에 다음 회의를 갖는다 공식적인 다음 OPEC 정례 회의는 12월 3일 비엔나에서 예정돼 있다

새로운 석유 공급 가이드라인에 대해 최근에 알려진 것들을 감안할 때, 지난주 회의로 주요 국가들(winners)은 큰 이익을 보았으며, 다른 나라들(loosers)은 심각한 손실을 보았다

승자 1: 사우디 아라비아

긴박했던 며칠이 지난 후, 이 협정에 참여한 22개국 OPEC과 비-OPEC 산유국들 간 몹시 기대했던 타협안을 이끌어낸 것은 사우디 아라비아의 유력한 석유 장관(Khalid Al-Falih)의 또 다른 거장다운 면모였다 사우디의 큰 승리에는, 팔리(Falih) 장관이 그의 이란 친구(석유 장관)인 Bijan Zanganeh을 금요일 OPEC 회담 불과 몇 시간 전에 증산을 지지하도록 설득할 수 있었던 데에 있다 비잔(Bijan)은 앞서 증산에 대한 어떤 합의도 거부권을 행사할 거라며 위협했었다

그러나 더 큰 성과는 개별 멤버들의 특정한 분배에 대한 좀 더 구체적인 사항을 포함하지 않은 협정에 서명한 것이다 이것은 효과적으로 OPEC의 사실상 리더인 사우디 아라비아에게 합의의 일원으로서 현재 할당된 것보다 더 많이 생산할 수 있는 암묵적인 허가를 제공한 것이다 생산 감소로 어려움을 겪고 있는 일부 국가들이 풀 쿼터(full quotas, 할당량)를 채우기 위해 고군분투하고 있기 때문이다

불균형한 수용력: 생산을 크게 늘릴 수 있는 유일한 나라들은 아라비아반도의 나라들이다

“OPEC 그룹의 할당량이고 개별 국가 할당량이 아니다 이것이 의미하는 것은 사우디가 일부 국가들(특히 베네수엘라)의 부족분을 이전 할당량까지 채우기 위해서 벌충할 수 있음을 의미한다 가장 많은 몫이 사우디 아라비아에서 나올 것이며 나머지의 대부분은 쿠웨이트와 아랍 에미리트가 될 것이다”

이는 이란과 베네수엘라의 희생으로 사우디가 더 많은 석유를 퍼올려서 시장 점유를 확보할 수 있게 할 것이다 알-팔리(Al-Falih)는 사우디의 국영석유기업을 거론하며 “우리는 이 회담에 앞서 이미 아람코(Aramco)의 장비를 준비했다”라고 말했다

승자 2: 도널드 트럼프

지난주 이 카르텔의 회의에 앞서, 미국 대통령 도널드 트럼프는 그의 트위터에 OPEC이 생산을 늘리도록 촉구했다 트럼프는 아마도 1갤런(3.785리터)에 거의 3$를 맴도는 평균 미국 휘발유 가격을 주의 깊게 살피며, 최근 유가상승에 대한 책임을 OPEC으로 돌렸다

미국 대통령은 OPEC이 “또 그런다”라며 비난했는데, 현재의 감산 정책을 통해서 여러 달 동안 “인위적인” 유가상승을 이끈 데 대해 두 번째 이 오일 카르텔을 비난한 것이다 사우디 아라비아는 트럼프의 반복된 트위터 공격 이후에 석유 생산에 대한 접근을 바꾼 것으로 보인다

사우디는 비엔나 회의에 앞서, 다른 회원국들에게 증산에 협조하도록 열심히 (트럼프의 바람대로) 로비했다 실제로, OPEC이 석유 공급 할당량에 대해 합의에 도달했다는 뉴스가 나온 순간, 트럼프는 트위터에 이 그룹이 생산을 늘려서 “충분히” 가격을 내리기를 희망한다고 올렸다

석유 시장의 상황을 면밀히 주시했음을 여러 번 보여주었던 트럼프는 글로벌 석유 시장에서 사우디의 알-팔리에 이어서 두 번째로 가장 중요한 인물이 되었다

패자 2: 이란, 베네수엘라

이란은 OPEC의 3위 생산국이며 사우디 아라비아의 주요한 라이벌인데, OPEC이 트럼프의 석유 공급을 늘리라는 요청을 거부할 것을 요구했지만 실패했다 이란은 트럼프가 자국에 제재를 가함으로써 최근 유가상승에 기여했다고 주장했으며 베네수엘라가 이란에 동조했다 트럼프는 테헤란(Tehran, 이란 수도)에 대해 새로운 제재를 부과했으며 시장 참여자들은 이란의 생산량이 2018년 말까지 3분의 1로 하락할 것으로 예상한다 이것은 이 나라가 OPEC 생산을 늘리기로 한 합의로부터 얻는 이익이 거의 없다는 것을 의미한다

제재 기간 동안 이란의 석유 생산량 하락

베네수엘라는 공급을 보류하길 더 원하는 또 다른 산유국인데, 역시 OPEC 회의 이후에 제일 손해를 보게 되었다 이 허덕이는 남미 국가는 계속되는 경제적 위기 상황에서 생산의 붕괴로 OPEC 목표치에 하루 50만 배럴 이상 밑도는 생산량을 보여왔다

회복 불능에 빠진 베네수엘라 석유 생산량

홍콩상하이은행(HSBC) 애널리스트들은 베네수엘라 같은 잉여 생산 능력이 없는 나라들이 아무런 이익도 없이 가격을 누를 수 있는 조치에 반대하는 것은 무리가 아니라고 말한다 실제로, 이란은 사우디 아라비아 처럼 추가 생산 능력을 가진 회원국들이 베네수엘라의 생산 차질을 보충하는 것을 반대해 왔다

“그들은 베네수엘라가 하루 50만 배럴을 보유하며 그것을 먹을 고양이가 없다고 말할 수 없다, 내가 고양이이고 나는 그것을 빨리 해결할 것이다”라고 이란의 OPEC 위원 Kazempour는 말한다 그에 따르면, 베네수엘라는 향후 3-4개월 안에 부분적인 회복을 보일 것이며, 다른 산유국이 (생산 부족분)을 보충하기 위해 개입해서는 안 된다라고 말했다고 한다

유조선 한 척이 이란의 페르시안 만에서 원유를 수출 시장에 수송하기 위해서 Kharq 섬을 향해 항해하고 있다 bloomberg

최근글 ✏️

• 투자의 역사: 케인스의 소득과 고용 이론; Keynes’s theory
• 오늘의 차트: 비트코인, 스팀 분석; 펀더멘털 향상 BTC, STEEM Chart of Day℗
• 선물 계약과 헤징 이론 이해하기; The Theory Of Hedging In Futures
• 선물 계약의 역사와 경제적 기능: History of Futures contract
• 알기 쉬운 비트코인 거래 방식 그림 설명 : How a ฿itcoin transaction works, Infographic
• 달러와 위안화 차트 분석; 위안화 매도에 베팅하기, USD/CNY
• 유럽의 난민 위기와 조지 소로스의 6가지 제안; refugee crisis, George Soros