(原創分享)初階投資法門：認識股票期權(上)

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前文提到可利用股票期權為每月帶來正現金流，那麼讓我先簡單介紹一下甚麼是期權。

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甚麼是期權

期權是衍生工具的一種，有槓桿，是一種合約，期就是期限，權指權利，期權就是於限期內條件又符合之一可行使的權利，買方有權利但非必要可以行使期權，可從賣方買入或向賣方沽出相關的資產，賣方無任何特別權利(因某程度賣方是受益者)。每一份期權都有既定了的相關資產數量、價格及有效期限。

認識期權的基本資料

每一份期權(合約)都訂明了的相關的資料:

• 相關資產：期權的相關資產可以是股票、指數、商品等等。此文主要討論股票的期權。
• 行使價：相關資產的指定行使權利價格。買方會以這個價位與賣方就相關資產進行交易。
• 數量：每份期權可以換成相關資產的數量
• 到期日：就是期權的「期限」
• 期權金：買入期權付的金額，或是賣出期權收取的金額
• 期權相關條款還有行使方式、交收方法等，因過於複雜及不太重要，此文略過。

期權的類型

期權主要分認購期權（Call Option）及認沽期權（Pull Option），而投資者可以分別買入（LONG）及賣出（SHORT）每種期權，換言之可有四種不同的投資方法

• 買入認購期權（Long Call）
  付出期權金，期限內可以指定行使價購買指定數量股票之合約，即如行使權利當天股價高於行使價，買方便可以行使價買入股票，再以市價賣出獲利。屬於看好後市。
• 買入認沽期權（Long Put）
  付出期權金，期限內可以就是期限內以指定行使價先沽出(沒錯就當你好像已持有股票)指定數量股票之合約，即如行使權利當天股價低於行使價，買方便可以行使價沽出股票，再以市價買入獲利。屬於看淡後市。
• 沽出認購期權（Short Call）
  收取期權金(有責任履行交收)，預期相關資產在期限內不會升破行使價，屬於看淡後市。
• 沽出認沽期權（Short Put）
  收取期權金(有責任履行交收)，預期相關資產在期限內不會跌破行使價，屬於看好後市。

前兩者概念較為簡單，後兩者較為複雜。
此文作為導引文，先為大家帶來概念，以操作例子簡單介紹，後文再為大家深入討論每種手法。

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例1.
騰訊控股(0700.HK)，於$243時因觸及上升軌底部，預料會有反彈，故我買入行使價為$250的認購期權 (Long Call)，只要股價升穿$250，期權的槓桿效應會放大，其後股價一直上升，期權上升數倍，比起股價升幅大得多。

例2.
港鐵公司(0066.HK)，於$43.5時因估計股價不會再大跌，故我沽出行使價為$43的認沽期權(Short Put)，先賺取定額的期權金，而股價只要不跌穿$43，我的利潤就不受影響，而即使跌穿了，我的責任就是要從買方手上以$43購入相關股票，因為我堅信港鐵公司是優質股票，所以並不擔心，而最終股價並沒有跌穿$43，期權金袋袋平安。

下回再逐一深入的討論各手法的操作及好壞處，請期待 :))))

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