项目通证：Maker （简称MKR）

MakerDAO成立于2014年，是建立在以太坊上，主 打抵押借贷功能的DeFi项目。被普遍认为是启动了 DeFi运动的明星项目。

MakerDAO最核心的功能是让用户可以用以太坊中的 某些通证作为抵押向项目借贷价值锚定美元的数字资 产。

为了实现这个功能，MakerDAO发行了两种通证：一 种是作为项目治理投票用的项目通证MKR;另一种是 作为抵押借贷出的稳定币DAI。

稳定币DAI与美元进行1:1的软锚定。所谓的“软锚 定"是指DAI的价格由智能合约根据外部交易价格的变 化随时调节DAI的供给使其单价尽量接近1美元。用 户抵押了符合要求的通证后借出的数字资产就是DAIO 比如用户借出了 100枚DAI,那就相当于借出了 100 美元。DAI是以太坊生态中出现的第一个去中心化美元 稳疋币。

DAI是用户用其它通证进行抵押借贷而出的，这种抵押 是超额抵押，即抵押物的价值要高于所能借出的DAI的 总价值。当前MakerDAO规定抵押物的价值和贷款总 价值的比例必须大于150%,也就是说当用户用价值 150美元的抵押物抵押时，所能借出的DAI是100枚 （即100美元）。

当用户抵押的资产价格不断下跌，使其总价值与借出资 产总价值的比低于150%甚至更低时，用户必须向 MakerDAO提供能多的抵押物以保证其有足额的资产 抵押，否则MakerDAO会将用户抵押的资产自动拍卖 以保证拿回借出的DAIO

因此抵押资产总值和借出DAI的总值之间的比例是系统 一个非常核心的设置参数。这个比例该设为多少以及哪 些通证可以被用作抵押都由项目通证MKR的持有人进 行提案投票表决，因此MKR被称为治理通证。

除了用于投票，MKR也被项目方用来在兑付危机发生 时，作为资产向市场公开出售换回DAI以保证项目有充 足的DAI偿还欠款。此外，当项目方有超过盈余门槛的 DAI时也会用盈余的DAI回购MKR进行销毁。

已经有20种不同的通证可以在 MakerDAO平台上作为抵押品，包括ETH、BAT、 WBTC等。DAI的发行量已突破10亿枚，成为了仅次 于USDT和USDC体量第三大的稳定币。

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以太坊生态的典型项目 MakerDAO

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