自动做市三个重要概念
想要弄清楚自动化做市商的机制，有三个重要概念需要明白：流通池、无常损失（价差损失）以及流动性挖矿。下面分别来了解下。
- 流通池
在 Uniswap 这类项目中，项目为用户提供了流动性深度，用户可以在不同代币之间进行交易。用户将资产转入平台之中获得收益，而在平台中的总资产额度，就构成了流通池。
流通池中代币总额越多，深度越好，大额交易带来的影响也就更小，不至于因为一笔几十万美元的交易就让价格产生大幅波动。DeFi 今天面临的最大批评在于，容易产生交易滑点，无法为大额数字资产交易提供安全支撑。交易滑点是这样的一个概念：在买卖 token 时，期望的交易价格和实际支付的价格之间的差别，称之为交易滑点。
- 无常损失 (Impermanent Loss)
用户向平台提供流动性，存在亏损风险，被称为无常损失。 由于自动化做市商 (AMM) 的设计机制，可能会导致在外部价格变化时，如果没有套利者的介入，AMM 平台不会自动变动价格。而这时候，外部套利者会借助于平台跟外部交易所之间的价差从中获得利润。而与此同时，为平台提供流动性的用户，却遭受了损失。
一旦出现了这种情形，用户就没有动力去参与，因为原本他们希望获得收益才参与其中，却因为价差而亏损。这样一来，他们原来可以通过中心化交易所获得更大的利润，却因为在自动化做市商平台提供流动性而亏了钱。
- 流动性挖矿
用户将资产提供给市场，可以获得平台代币作为奖励。用户承受了资产价格损失，也锁定了代币的流动性，但是获得了收益。除了分享平台的手续费跟利息之外，他们还可以将平台奖励的代币出售，获得更好的收益。
说到流动性挖矿，2018 年时这种做法在亚洲的一些交易曾经很流行，但是很可惜，由于存在大量的抛售，这些平台的代币价格一落千丈。
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