套利是许多DeFi协议正常运行所必需的
套利是许多DeFi协议正常运行所必需的，任何协议的设计都需要考虑套利。
Uniswap严重依赖套利者来维持价格发现。有人认为，由于套利CDP的不可行性，MakerDAO的规模受到限制。Yearn的StableCredit依靠套利而不是治理来维持系统的稳定。
1inch、Yearn、ParaSwap和Rari都可以用作套利工具。ThorChain和Serum将是实现跨链套利的关键，因为DeFi协议将跨第1层区块链启动。
随着DeFi扩大规模，降低gas成本将提供一个临时套利机会，这正越来越多地塑造DeFi协议的V2/V3设计（Aave V2抵押品交易、dydx的无gas订单、Balancer V2集合资产、Sushiswap的BentoBox）。
V1侧重于跨协议套利，V2/V3侧重于跨链套利。
套利提高了市场效率（市场价格反映所有可获得的相关信息的程度），但同时也导致利差收窄和收益率正常化，消除了协议之间的暂时优势。随着市场效率的提高，竞争也在增加。要在这种环境中保持主导地位，需要真正的协议创新，而不仅仅是渐进主义。
V2和V3 DeFi协议将需要在所有四种金融原语中进行创新，因为它们相互关联的本质是驱动市场的因素。没有套利，稳定币就无法扩张。没有流动性，就没有套利的能力。杠杆让你承担更多的风险，而风险转移可以让你承担更多的杠杆。
重要的是，DeFi支持全新的金融原语，比如闪电贷，而这些金融原语没有传统的对应事物。解决所有这些原语和/或创建新原语的协议将引领下一代DeFi的发展。
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