(기업분석) (코위버) 5G 유선망 관련 공부 관련주(2)

in #tooza3 years ago

5. 사업의 내용

1) 주요 제품



MSPP(Multi-Service Provisioning Platform) : 다중 서비스 지원 플랫폼으로 음성과 데이터를 통합 관리할 수 있는 장비로 비용 절감이 가능해 2000년대 초중반부터 널리 사용되어 온 코위버의 대표 제품

PTN(Packet Transport Network) : PTN은 MSPP에서 한 단계 진화한 장비로 음성, 데이터 등 다양한 유/무선 서비스를 단일 통신망에서 제공 가능한 장비물리적 회선의 증설 없이 소프트웨어 제어만으로 음성과 데이터 패킷 용량/속도 등을 통합관리가 가능

WDM(Wavelength Division Multiplexing ) : WDM은 하나의 광섬유로 여러 개의 파장을 동시에 전달 가능해 대 량의 데이터를 고속으로 전송시킬 수 있는 장비, WDM의 한 종류인 ROADM은 대용량 트래픽을 장거리까지 전송 가능하며, 하나의 광섬유로 통신에 필요한 파장을 자유롭게 제어 가능

POTN(패킷광통합장치) : POTN은 광 전송과 회선, 패킷 전달망 계층을 통합하는 장비다. 전화국에 들어가던 광, 회선, 패킷전송장비를 하나로 묶은 게 특징이다. 네트워크 구조를 단순화하고 트래픽 폭증이나 전송 용량 부족을 해결하는 차세대 광(光) 네트워크로 불린다.

2) 사업부문 매출 유형의 변화

3) 수주현황

6.투자아이디어

1) 5G 투자의 본격화, 시장의 성장에 따른 수혜
5G네트워크 장비 시장에서 살아남은 기업은 현재 국내에 100개수준, 상장기업은 30개, 대부분 중소기업, 화웨이, 노키아 등 해외 대기업의 저가 공략으로 대부분의 국내 네트워크장비기업이 구조조정됨. 특히 국내의 광전송장비 분야는 코위버, 우리넷, 텔레필드만 생존한 상태이며 코위버는 간접적으로 우리넷의 지분을 보유하고 있음.

  기존의 MSPP보다는 PTN이 선호될 전망이고, MSPP와 PTN보다는 WDM과 ROADM, 더 나아가 서는 POTN의 수요가 증가 할 수 밖에 없게 되는 것이다.  18년 3분기보고서를 기준으로 PTN이 증가세임을 확인.



  세계 POTN 시장 규모는 지속적으로 성장중이며 우리넷과 코위버는 2테라급 POTN시장에서 매출을 늘릴것으로 예상. 10테라급은 화웨이 등이 공급할 것으로 예상

2) 정부 육성 사업. 5G 투자의 본격화, 시장의 성장에 따른 수혜

4차 산업 혁명을 위해 5G투자는 물론 10기가 인터넷이 국정과제로 추진되고 있으며 정부가 관련 장비 국산화 하기로 결정. 초고속/기가인터넷이 10기가 인터넷으로 대체 됨에 따라 코위버는 기존의 MSPP 대신(MSPP는 10기가 인터넷 수용 불가) 가격이 높은 PTN의 수요가 높아질 전망이며, 대용량 데이터를 수용 가능한 WDM의 매출 역시 증가할 전망이다.

문재인 정부 국정 과제에 포함된 10기가 인터넷은 4차 산업혁명을 위한 대동맥이다. 4차산업혁명위원회는 지난해 말 발표한 '초연결 지능형 네트워크 구축 전략'에 5세대(5G) 이동통신, 사물인터넷(IoT)과 10기가 인터넷을 주요 추진 과제로 담았다.

-전자신문-

3) 4차 산업 혁명으로 인한 네트워크 보안이 더욱 중요해짐

양자암호화 기술이란 양자의 특성을 이용해 송수신자간의 암호키를 생성해서 해킹을 방지하 는 기술이다. 기존의 암호가 복잡한 숫자와 규칙에 의해 만들어졌다면 양자암호는 네트워크 자체를 암호화 하기 때문에 슈퍼컴퓨터/양자컴퓨터의 발전으로 보안이 취약해 질 수 있는 기존의 암호화 시스템과 달리 현재의 기술로선 해킹과 도청이 불가능 한 암호화 기술이다. 코위버는 양자암호화 기술이 적용된 제품 개발 완료.

4) 주요 통신사와의 협력으로 다양한 제품을 개발함. 적용시 수익 증대 기대.
코위버는 광선로 절감을 위해 여러 광신호를 하나의 광케이블에 실어 보내는 MUX(Multiplexer)와 이를 관리하는 감시장치를 개발해 공급하게 된다.

SKT와 함께 5G-PON사업 진행중.

http://www.etnews.com/20171117000287

5) 수주가 늘면 이후 매출이 증가하는 구조. 현재 수주잔고는 역대 최대

6) 19년도 신사옥(마곡) 이전에 따른 구사옥(당산) 매각 차익 발생(매입가 59억, 매각가 206억)

###7.리스크

  1. 5G투자 지연.
  2. 중국 기업의 저가 공세
  3. 무선망에 비해 주목받지 못하는 유선망 위주의 사업.
  4. 한때 미얀마 수출로 주목받기도 했으나 수출시장은 어려움이 있는 것으로 보임.

###8.주가흐름

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