Perasmian Pembukaan Gabenor di "Memperkasakan Kestabilan Kewangan - Jalan Teruskan

Link to the english version :http://www.bnm.gov.my/index.php?ch=en_speech&pg=en_speech&ac=814&lang=en

Biar saya mulakan dengan mengalu-alukan sambutan hangat kepada penceramah, pembuat dasar dan para peserta yang menyertai kami pada pagi ini di Persidangan Kestabilan Kewangan Bank Negara Malaysia. Ini adalah kali pertama Bank menganjurkan persidangan ini dan kami berbesar hati untuk mempunyai antara kita individu dengan pengalaman dan pandangan mendalam untuk berkongsi perspektif mereka mengenai topik penting kestabilan kewangan.

Selama satu setengah hari akan datang, kita akan melihat dengan lebih dekat kestabilan kewangan di dunia pasca krisis - sejauh mana kita telah datang, apa yang telah kita pelajari dan pertimbangan bergerak ke hadapan. Dalam ucapan saya, saya berharap untuk menetapkan apa yang saya lihat sebagai keutamaan bagi pihak berkuasa kestabilan kewangan, berlabuh pada apa yang telah kita pelajari dari krisis dan pengalaman kita sendiri dalam melaksanakan pembaharuan kestabilan kewangan. Ramai idea-idea ini tidak baru. Tetapi bagi kami untuk bergerak ke hadapan, penting juga untuk mengambil stok apa yang telah kami capai setakat ini, sambil meneliti semula pelajaran yang telah kami tunjukkan dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Untuk ini, ia berguna untuk bermula dari krisis kewangan global.

Sepuluh tahun telah berlalu sejak krisis kewangan global pada tahun 2008. Dengan kata-kata ahli ekonomi Amerika yang terkenal, Paul Samuelson, "apa yang kita ketahui tentang krisis kewangan global adalah kita tidak begitu tahu". Oleh itu, penggubal dasar di seluruh dunia terus mengarahkan tenaga mereka ke arah mencari tanda-tanda krisis yang akan datang, dan mempersiapkan diri untuk mengatasinya apabila ia datang.

Tetapi seperti yang anda boleh bayangkan, apabila terdapat banyak yang kita masih tidak faham sepenuhnya, ini jauh dari langsung.

The conundrum di sini adalah bahawa krisis seterusnya mungkin akan datang dari mana kita paling tidak mengharapkannya. Pemahaman kami tentang sumber, pemandu dan saluran penghantaran risiko sistemik masih tidak lengkap. Walaupun ramai yang telah memberi amaran mengenai tekanan dalam industri gadai janji subprima sebelum krisis melanda, beberapa, jika ada, membayangkan skala dan kesan meletup pada sistem kewangan atau ekonomi global.

Cabaran kami bukan sekadar persoalan tentang di mana, tetapi apabila krisis akan berlaku dan bagaimana ia akan menyebar. Dan oleh itu bila, bagaimana dan dengan apa yang wajib dibuat pembuat dasar.

Permutations yang dibentangkan oleh soalan-soalan ini sahaja dalam mana-mana ekonomi tunggal hampir tidak terbatas. Tambahan pula, sistem kewangan yang telah menjadi jauh lebih kompleks dan kemajuan teknologi yang tidak henti-henti, dan satu dengan cepat mendapat rasa cabaran yang menakutkan yang dihadapi oleh pihak berkuasa yang ditugaskan untuk mengekalkan kestabilan kewangan. Atau bahkan menimbulkan rasa simpati dari mereka yang percaya bahawa perlu ada peraturan yang kurang.

Dengan itu, saya ingin mencadangkan empat keutamaan strategik untuk pihak berkuasa kestabilan kewangan semasa kami menavigasi masa depan yang tidak menentu.

Pertama, pihak berkuasa perlu terus waspada. Walaupun sistem kewangan global kini semakin kukuh, IMF mengingatkan kita bahawa risiko jangka pendek terhadap kestabilan kewangan global telah meningkat dengan sederhana, sementara risiko jangka sederhana kekal tinggi. Ekonomi baru muncul menghadapi tekanan pemasangan yang terus menyaksikan aliran modal yang tidak menentu. Keadaan kewangan yang ketat juga boleh mendedahkan kerapuhan kewangan yang telah dibuat dalam tempoh kewangan yang mudah.

Di samping itu, perubahan struktur dalam sistem kewangan menimbulkan risiko baru, termasuk yang dibentangkan oleh sistem perbankan bayangan yang semakin berkembang dan pemain fintech yang mungkin tidak termasuk dalam sistem pengawalseliaan. Roboadvisors, perdagangan algoritme dan platform dagangan automatik lain yang dikuasai oleh AI juga berpotensi untuk mendorong tingkah laku pasaran procyclical yang sangat mengganggu, walaupun manfaat mereka yang besar dalam mengurangkan kos urus niaga dan meningkatkan kecairan pasaran. Dan tentu saja, terdapat ancaman cybert dengan kos global cybercrime yang diunjurkan untuk mencecah $ 2 trilion pada 2019.

Kedua-dua alat dan liputan aktiviti pengawasan untuk menyokong kestabilan kewangan telah berkembang dengan pesat dalam tempoh selepas krisis. Adalah penting bahawa pihak berkuasa terus membina ini untuk menangkap risiko baru-baru ini dan yang akan datang. Berita baiknya ialah dengan peningkatan data besar dan teknologi baru, pihak berkuasa mempunyai keupayaan untuk mencapai apa yang tidak mungkin sebelum mengekalkan nadi mengenai perkembangan yang mempengaruhi sistem kewangan.

Kedua, pihak berkuasa perlu terus membangun dan memperdalam pemahaman mereka tentang penghantaran risiko. Pendekatan untuk mengukur kesan segera serta langsung ke atas kelembagaan institusi kini telah berkembang dengan baik. Bagaimanapun, kerja selanjutnya masih dalam pemetaan kesan pesanan kedua dan lebih tinggi pada sistem kewangan dan ekonomi yang lebih luas. Pihak berkuasa perlu terus menolak sampul surat untuk memajukan pembangunan pendekatan yang lebih holistik terhadap penilaian risiko sistemik. Ini perlu dapat menangkap saluran penyebaran dan gelung maklum balas bukan sahaja di kalangan entiti dalam sistem kewangan, tetapi juga merentasi ekonomi domestik dan global. Pemahaman mengenai perubahan struktur yang memacu hubungan sedemikian akan semakin kritikal.

Ketiga, pihak berkuasa harus memiliki tool kebijakan yang luas untuk menanggapi risiko kestabilan kewangan. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, bank-bank pusat dan pihak berkuasa lain yang bertanggungjawab untuk kestabilan kewangan mempunyai mandat mereka diperjelaskan dan kuasa diperkuat untuk tujuan ini. Walau bagaimanapun, ini tidak bermakna di banyak negara lain di mana pihak berkuasa kestabilan kewangan terus menghadapi batasan ketara dalam keupayaan mereka untuk bertindak, terutamanya semasa krisis.

Di Malaysia, penggubalan perundangan bank pusat baru pada tahun 2009 telah diberikan kepada Bank Negara Malaysia dengan kuasa pengawasan yang diperkukuhkan, bersama-sama dengan kuasa luas untuk melaksanakan langkah-langkah untuk mengelakkan risiko terhadap kestabilan kewangan. Ini termasuk kuasa untuk menyelesaikan institusi kewangan dan kuasa yang tidak berdaya maju untuk mengarahkan institusi tertentu menjalankan risiko sistemik untuk mengambil langkah-langkah untuk mengurangkan risiko tersebut. Kuasa-kuasa ini adalah tambahan kepada kuasa kawal selia dan penyeliaan Bank terhadap bank dan penanggung insurans.

Memiliki kuasa sedemikian berguna dalam krisis. Tetapi keupayaan untuk mengoperasinya dapat menjadi satu perkara yang berbeza yang memerlukan perhatian yang lebih besar terhadap pemikiran dan perancangan senario.

Keempat, pihak berkuasa perlu meningkatkan ketangkasan dasar. Setiap krisis atau isu kestabilan kewangan adalah berbeza, dan masing-masing memerlukan tindak balas dasar yang berbeza. Tekanan akan diberikan kepada pihak berkuasa untuk dapat merespon berbagai masalah yang tidak terbatas, yang sangat jarang dipahami dengan jelas pada permulaan, dan yang sering berubah dengan cepat.

Melangkah ke hadapan, rangka kerja dasar yang lama mungkin akan mengalami tekanan yang semakin meningkat, semata-mata kerana mereka tidak dibina untuk bertindak balas terhadap intensiti dan perubahan perubahan yang berlaku dalam sistem kewangan. Saya percaya penyelesaiannya tidak terletak pada membina rangka kerja baru, tetapi dalam memperkuat asas institusi yang membolehkan rangka kerja yang lebih lumayan muncul. Asas semacam itu termasuk pihak berkuasa keputusan yang jelas, analisis yang boleh dipercayai untuk menyokong pengambilan keputusan, gelung maklum balas dasar yang berkesan dan rangka kerja pengawasan dan akauntabiliti yang kuat. Sama pentingnya ialah keupayaan untuk bertindak balas terhadap peristiwa yang tidak dirancang memandangkan kesulitan yang wujud dalam meramalkan tingkah laku pasaran, terutama sekali dalam masa.

Menguruskan kestabilan kewangan akhirnya memerlukan pihak berkuasa untuk berjalan dengan baik.

Keperluan untuk pengawasan untuk melampaui sempadan tradisional perkhidmatan kewangan dapat membuatnya lebih sulit bagi pihak berkuasa untuk "tinggal di dalam lorong mereka". Ini boleh menjadi lebih rumit apabila tanggungjawab utama untuk kestabilan kewangan tidak selalu jelas.

Lebih banyak pihak berkuasa hari ini telah memperoleh kuasa yang diperluas untuk mengakses maklumat dan memberi respons kepada risiko kestabilan kewangan. Sekalipun terdapat satu kuasa yang dipertanggungjawabkan dengan mandat untuk kestabilan kewangan, kuasa tersebut akan cenderung bergantung kepada sistem peraturan dan pengawasan terhadap pelaku yang berlainan dalam sistem kewangan yang sering dilepaskan oleh pihak berkuasa yang berlainan, menggunakan instrumen dan pendekatan yang berbeza.

Memastikan penyelarasan yang berkesan merentas sistem sedemikian bergantung kepada beberapa faktor. Penubuhan institusi seperti pengaturan antara agensi - yang mana terdapat banyak contoh yang baik - penting dan jelas perlu. Tetapi mereka tidak cukup untuk koordinasi yang berkesan. Faktor-faktor yang paling penting untuk koordinasi yang berkesan adalah lebih cenderung untuk menjadi dalaman - penyerahan agenda institusi ke matlamat kolektif yang lebih tinggi, keadilan dalaman untuk mengatasi konflik yang wujud, dan kelonggaran organisasi untuk bergerak dalam arah yang sama dengan orang lain.

Dalam meningkatkan ketangkasan mereka untuk beralih gear di mana diperlukan, pihak berkuasa juga harus mencari cara untuk melakukannya sambil memelihara kredibiliti dan kebolehprediksi dasar. Siklus dasar yang lebih pendek dan penyesuaian yang lebih kerap sebagai tindak balas terhadap risiko yang timbul dapat menjadikannya lebih mencabar.

Mengomunikasikan dasar kestabilan kewangan secara efektif akan menjadi kunci. Ini amat sukar dilakukan, terutamanya kepada penonton yang luas dan pelbagai yang lebih berkemungkinan berbanding sebelum ini yang akan dipengaruhi oleh dasar-dasar yang diarahkan untuk menguruskan risiko kestabilan kewangan. Cabaran-cabaran ini terus diburukkan lagi dengan realiti bahawa kebanyakan orang lebih suka menerima maklumat bukan melalui saluran tradisional tetapi melalui sumber-sumber sekunder, termasuk media sosial.

Pihak berkuasa bertindak balas dalam beberapa cara yang berbeza. Ada yang meningkatkan kekerapan ulasan kestabilan kewangan yang diterbitkan, sambil menjadikannya lebih mudah dibaca dan mudah dipahami. Orang lain telah menerima mesej mereka secara langsung kepada orang ramai dengan menambah komunikasi kestabilan kewangan rasmi dengan kempen media yang pelbagai. Pihak berkuasa juga telah memperkuat platform industri dan antara agensi untuk menyampaikan maklumat tentang perkembangan kestabilan kewangan.

Apa yang jelas ialah komunikasi telah menjadi sebahagian daripada pengurusan kestabilan kewangan. Dan ia melampaui meningkatkan keberkesanan tindak balas dasar tertentu terhadap risiko baru muncul. Penting bagi integriti dasar kestabilan kewangan dari masa ke masa, dan kepada keyakinan orang ramai terhadap institusi yang bertanggungjawab untuk melaksanakannya.

Dalam sistem kewangan yang lebih global, pihak berkuasa juga menghadapi tekanan yang meningkat untuk mematuhi piawaian global, yang kebanyakannya tidak direka dengan institusi yang tidak mempunyai atau terhad aktiviti di luar sempadan domestik mereka dalam fikiran. Piawaian global juga sering tidak dilengkapi untuk memberi respons kepada keadaan tertentu dalam sistem kewangan domestik yang berbeza secara signifikan dalam peringkat perkembangan dan kelemahan kepada risiko. Proses yang lebih inklusif untuk penetapan piawaian global olehnya sangat disambut dan perlu dipertingkatkan lagi menerusi dialog terbuka dan sokongan untuk pendekatan pelaksanaan yang lebih responsif terhadap akibat yang tidak diinginkan di peringkat bidang kuasa.

Hari ini, Bank akan menyampaikan hasratnya untuk melanjutkan tempoh pemerhatian bagi Nisbah Pembiayaan Stabil Bersih, atau NSFR, di Malaysia untuk satu tahun lagi hingga 2020. Ini mengambil kira hasrat Bank untuk menjalankan penilaian di tapak untuk mengesahkan kematangan dan keteguhan kecairan dan amalan pendanaan bank, dan kemajuan yang tidak seimbang dalam pelaksanaan di peringkat global.

Bank terus komited untuk melaksanakan keperluan NSFR sebagai sebahagian daripada piawai kecairan keseluruhan yang dikenakan kepada bank berlesen di Malaysia. Pada masa ini, semua bank mengekalkan pencairan kecairan yang mencukupi terhadap tekanan kecairan jangka pendek, dan sebahagian besar bank telah melaporkan tahap NSFR melebihi 100% minimum berdasarkan data pemerhatian.

Biarkan saya menarik balik ucapan saya. Tugas pihak berkuasa kestabilan kewangan adalah untuk menyediakan yang paling teruk, dan bekerja untuk yang terbaik. Terdapat pembetulan yang jarang dilakukan kepada isu-isu yang kita hadapi, tetapi juga tidak ada kekurangan pengalaman yang pelbagai untuk menarik diri dan untuk membimbing jalan kita. Adalah menjadi harapan saya bahawa persidangan ini akan dapat menjana perbincangan berguna yang akan membantu memaklumkan persiapan kita sendiri untuk menghadapi sebarang kemungkinan, dan menguatkan keyakinan kita yang disediakan adalah lebih baik daripada menjadi benar.

Atas nota itu, saya menantikan perbincangan dan pandangan yang akan muncul pada hari-hari yang akan datang.