Překlad Steem whitepaper do češtiny 23. (Czech translation of the Steem Whitepaper)

Dopad sazby tvorby tokenů

Na první pohled se může zdát 100% roční růst zásoby Steem hyper-inflační a neudržitelný. Ti kdo se řídí Kvantitativní teorií peněz dokonce mohou dojít k závěru , že Steem musí klesat přibližně o 5,6% měsíčně. Z nespočetných příkladů skutečného světa víme, že množství peněz nemá přímý a okamžitý dopad na jejich hodnotu, ačkoliv to zajisté hraje roli.

Protože 90% vytvořeného Steem je distribuováno držitelům SP, tak výsledek je podobný jako každoroční split 2:1 spíše než opravdová inflace. Celková sazba výdajů používaných na odměny přispěvatelům je okolo 10% tržní kapitalizace ročně, což je sazba dost pod tou, kterou Bitcoin udržoval po prvních 7 let své existence.

Vytvoření nového STEEM k platbě pobídek určité skupině uživatelů má negativní vliv na procentuální podíl ostatních uživatelů na celkové zásobě Steem.

Pokud je přesně 90% zásoby STEEM drženo v SP, tak negativní efekt příspěvkových pobídek na držitele SP je přesně vyvážen pozitivním efektem pobídek držitelům SP. Držitelé SP dostanou více STEEM (v nominální hodnotě), ale jejich procentuální podíl v blokchainu (tj. podíl na celkové zásobě) je nezměněn. Pokud je drženo ve formě SP méně (více) STEEM než 90% zásoby STEEM, pak tyto dva vlivy míří v opačném směru, ale pozitivní(negativní) efekt se stává silnějším a součet těchto dvou vlivů má tendeci stáhnout SP zůstatek k 90%. Tento „tah“ neznamené, že hodnota SP se musí držet na 90% dlouhou dobu, protože příjemci pobídek budou (a v některých případech musí) proměňovat svůj STEEM na SP, což znamená, že „tah“ k 90% není jediná síla působící na procento STEEM zásoby držené jako SP.

Od srpna 2008 do ledna 2009 US peněžní zásoba vzrostla z $871 na $1,737 miliard, o více než 100% a pak pokračovala v růstu tempem 20% ročně po dalších 6 let. Jinými slovy U.S. peněžní zásoba vzrostla 4,59x v méně než 7 letech. Během té doby hodnota dolaru vzhledem k zboží a službám klesla méně než o 10% dle vládního indexu cen. Tento příklad z reálného světa ukazuje, že zásoba je jen jednou součástí ceny.

Cena digitální komodity jako STEEM je hnána jak zásobou, tak poptávkou. Pokud je nový STEEM alokován těm, kdo jej drží dlouhodobě, pak nárůst v zásobě je kompenzován odpovídajícím zájmem držet jej. Dopad této změny v zásobě je odložen do budoucna, až se dlouhodobý držitel rozhodne prodat. Prodejní tlak je poté rozložen na dva roky.

Když se dlouhodobý držitel rozhodne vystoupit, zásoba STEEM na trhu vzroste a stlačí cenu dolu. Protiváhou tohoto sestupného tlaku je, když se nový dlouhodobý držitel rozhodne koupit STEEM a konvertovat ho zpět na SP. Z toho můžeme odvodit, že cena bude ovlivňována hlavně změnou v zájmu o dlouhodobé držení STEEM.

Z tohoto 100% ročního vzrůstu virtuální zásoby STEEM je 5% ve formě Steem Dollars (SMD). SMD představuje závazek vytvořit v budoucnosti STEEM v hodnotě dolaru a nemá vliv na dnešní zásobu STEEM na trhu. Změna poměru dluh-vlastnictví může ovlivnit vnímání ceny STEEM, ale není přímo napojena na pokles ceny STEEM. Pokud časem cena STEEM vzroste, pak množství STEEM, které má být v budoucnu vytvořeno bude menší a s tím související „inflace“ nikdy nenastane.

Celkové „útraty“ Steemu pro financování obsahu, hlasování, těžby a odměny za likviditu dosahují pouze 10% ročně nebo 1,2% za měsíc. Ten samý transfer majetku by mohl být realizován bez jakékoliv změně v zásobě STEEM zavedením negativní úrokové míry na likvidní STEEM okolo 10% měsíčně. Nebo jinak, zavedením 3% poplatků (podobně jako kreditní karty) na každý převod, při převodu 1% všeho STEEM každý den.Bitcoinová síť převede 400 000 BTC denně z 15,5 miliónu (2,5% denně).

Smysl likvidního STEEM je usnadnit změny ve vlastnictví mezi dlouhodobými držiteli. Je to tato změna vlastnictví, kterou síť „daní“ aby financovala růst. Skoro úplně se lze vyhnout této dani za převod tím, že automaticky prodáme STEEM za SMD každý týden, jak síť konvertuje SP zpět na STEEM. Celková doba držení STEEM bude tak krátká, že dopad změny zásoby STEEM bude vedle volatility a ostatních poplatků trhu nevýznamný.