Nền kinh tế đằng sau Security Token Offering – Hướng dẫn cho người mới bắt đầu

Vấn đề không phải là về phương thức, mà là do tâm lý vội vàng. Khi mọi người bắt đầu đào vàng, tỷ lệ người sử dụng vàng tự nhiên sẽ giảm. Đây là kinh tế 101 – Economics 101.

Kinh tế 101
Tài nguyên khan hiếm sẽ có giá cao hơn các nguồn tài nguyên dồi dào.

Lấy nước, làm ví dụ, nó là một nguồn tài nguyên dồi dào ở Nam Á và được bán với giá $0,5/lít ở Ấn Độ. Mặt khác, nó là một nguồn tài nguyên khan hiếm ở Tây Á và được bán với giá $1,5/lít ở đó. Vì thế, khi tất cả mọi người bắt đầu tiến hành STO (Security Token Offering) để “phá vỡ ngành công nghiệp xyz bằng cách phân cấp”, tỷ lệ thành công lại giảm.

Tuy nhiên, đây không phải là việc xấu cho phong trào phân cấp. Đó là một trong những nguyên tắc vàng khi đầu tư:

Khi những thế lực yếu rời khỏi position của họ, giá trị thị trường sẽ được củng cố và tăng lên.

Vì vậy, trong khi một số ICO được các chuyên gia tiền mã hóa “tư vấn” chuyển đổi sang STO, một số doanh nhân khôn khéo sẽ bắt đầu lên kế hoạch cho những bước tiến tiếp theo của họ.

Các doanh nghiệp không chỉ được xây dựng và mở rộng nhờ vào sức mạnh của những ý tưởng cách mạng, mà họ đạt được sự thành công nhờ tiếp thị nó một cách đúng đắn.

Bạn nên hiểu rằng không ai quan tâm về sản phẩm mang tính cách mạng của bạn. Mà những gì mọi người tìm kiếm là khi họ bỏ tiền của họ vào một cái gì đó, nơi mà họ có thể kiếm được bao nhiêu lợi nhuận và đó có phải là quyết định đầu tư tốt nhất hay không?

ICO xuống dốc kể từ Q1 2018
Trong thời gian từ năm 2016–2017, các nhà đầu tư không có thời gian hoặc không thấy whitepaper có bất cứ liên quan gì đến những gì mà họ đang cần và thực hiện trách nhiệm giải trình của họ. Câu hỏi được đặt nhiều nhất trên các nhóm ICO trên Telegram là “When Moon” (khi nào thì giá của ICO họ đầu tư tăng lên đến mức cao nhất). Đó là một thời gian vui vẻ trong những giấc mơ xa hoa trước khi thực tế đánh úp chúng.

Trong tháng 6, dự án ICO đã huy động được nhiều tiền nhất là TaTaTu – với $576 triệu. Lý do: Những người sáng lập có quan hệ với các gia đình hoàng gia của châu Âu. Thứ hai trong danh sách đó là PornX – với $36 triệu. Ngoài hai ICO này, 3 dự án còn lại trong danh sách cho tháng 6 và 5 ICO hàng đầu trong tháng 7 đã tăng không quá $15 triệu. Vì vậy, chúng ta đang thấy các nhà đầu tư đang thận trọng hơn và không ‘ném tiền qua cửa sổ’ nữa. Điều này khiến các nhà tư vấn ICO nghĩ đến một trong hai kết luận sau:

• Giả sử như các ICO sẽ có một sự comeback.
• Thực hiện chuyển đổi sang STO.

Security Token Offering
ICO + Tuân thủ pháp lý = STO

Tôi nói điều này bởi vì hầu hết các ICO, dù họ có được xem là chứng khoán ở hầu hết các khu vực pháp lý thay vì được coi là một sản phẩm tiện ích. ICO vẫn thấp cổ bé họng nói rằng token của họ là một tiện ích bởi vì chúng ta đều biết việc bị xem là chứng khoán sẽ mang lại cho họ những gì trong lĩnh vực pháp lý và thủ tục giấy tờ.

Vậy, chính xác việc phân loại tài sản của nền tảng STO là gì? Phân loại tài sản vật lý hay tài sản kỹ thuật số có giá trị dựa trên thuộc tính hoặc nhu cầu từ một nhóm người.

Ví dụ, vàng là một tài sản có giá trị vì một nhóm rất nhiều người cho rằng nó đủ để dẫn đến chiến tranh và làm mất đi toàn bộ nền văn minh. Tương tự, tiền tệ là cũng là một loại tài sản, các khoản vay là một loại tài sản. Về cơ bản, bất kỳ hàng hóa nào mà mọi người sẽ muốn tích trữ sẽ được xem là một loại tài sản.

Công nghệ tích hợp đằng sau STO không phải là một phần khó khăn. Hãy nghĩ về Security token như là một loại “Tài sản toàn cầu”. Trong tài sản truyền thống, việc bán, mua và xử lý tài sản đó được điều chỉnh bởi quyền sở hữu và luật bất động sản nhằm điều chỉnh tài sản và để ngăn chặn lạm dụng. Ví dụ, khi bạn mua căn hộ trong một tòa nhà cao tầng, bạn trở thành chủ sở hữu căn hộ đó, quyền sở hữu cho phép bạn nói lên những lo ngại của mình về hoạt động bảo trì được thực hiện trong tòa nhà cao tầng đó nhưng bạn không sở hữu mảnh đất nơi tòa nhà đó được xây lên.

Bằng một cách nào đó, vùng đất đã được người xây dựng đưa ra và bán cho người mua. Để tối đa hóa lợi nhuận, các nhà xây dựng đã xây dựng một số tầng và bán chúng một cách riêng biệt cho những người mua khác nhau. Để tạo thêm lợi nhuận, các nhà xây dựng đã tạo hợp đồng để bán quyền thu tiền thuê nhà cho một nhóm người mua khác. Dịch vụ security token là một phương tiện tương tự như vậy trong quá trình tokenise tài sản.

Các phân loại tài sản khác nhau và cách chúng được tokenise là:

• Cash Asset (Tài sản tiền mặt) – Các tài sản này được tính bằng tiền mặt. Số tiền trong ví của bạn là tài sản tiền mặt của bạn. Loại tài sản này không thể được tokenise.
• Equity Asset (Tài sản vốn chủ sở hữu) – Các tài sản này là quyền sở hữu đối với các thực thể vật lý hoặc kỹ thuật số. Ví dụ: nếu bạn có quyền sở hữu 10% trong Google, bạn có quyền hưởng 10% lợi nhuận ròng phát sinh tại Google. Quyền sở hữu Equity Asset có thể được tokenise.
• Fixed Income Asset (Tài sản thu nhập cố định) – Đây là loại tài sản mà chủ sở hữu có thể được hưởng một phần lãi suất cố định sau một khoản thời gian. Số tiền thu được từ loại tài sản này được sử dụng để cung cấp thu nhập cố định cho những người đóng góp vào. Phần còn lại sẽ được người quản lý đầu tư giữ lại như một khoản lợi nhuận.
• Real Estate Asset (Tài sản bất động sản) – Có hai cách để hiểu tài sản bất động sản như nhà ở và có thể được tokenise. Một, như equity asset, bất động sản được tokenise thành các phần nhỏ hơn. Thứ hai, như một tài sản thu nhập cố định (fixed income asset), khi đó tiền thuê nhà từ các tài sản sẽ được tokenise.
• Commodity Asset (Tài sản Hàng hoá) – Quỹ đầu tư chung được sử dụng để mua vật liệu / dịch vụ hiếm có và quyền sở hữu tài liệu / dịch vụ đó được tokenise. Nếu tài liệu / dịch vụ được thuê cho những người khác, nó cũng có thể được tokenise như là một tài sản thu nhập cố định (fixed income asset).

Mối quan ngại chính về quyền sở hữu tài sản xuất phát từ sự chấp nhận pháp lý về việc chuyển quyền sở hữu giữa các đối tác. Ví dụ, luật pháp quy định tiền Ấn Độ không thể được chuyển ra bên ngoài Ấn Độ ở một con số giới hạn nào đó. Tương tự, một số loại tài sản không thể được bán cho các bên đang cư trú trong một khu vực pháp lý cụ thể nào đó đơn giản chỉ vì tài sản nằm trong một khu vực pháp lý khác. Ví dụ: bạn không thể mua bất động sản ở Jammu và Kashmir nếu bạn là cư dân của khu vực pháp lý nằm ngoài Jammu và Kashmir.

Bây giờ hãy tưởng tượng nếu quốc gia A có quy định nói rằng công dân của họ có thể giao dịch với quốc gia B nhưng không được giao thương với quốc gia C. Nếu điều đó nghe có vẻ xa vời, hãy xem Đạo luật Patriot của Mỹ đang triển khai những quy định đó như thế nào.

Nói tóm lại, vấn đề chính là do những quy định đó không được đúc kết lại từ đời sống thực tế và có thể sẽ bị thay đổi trong lần lập pháp tiếp theo.

Mặt khác hợp đồng thông minh là bất biến. Sau khi viết, chúng không thể thay đổi, trừ khi bạn sử dụng một blockchain khác không phải Ethereum. Ví dụ, Stellar, cho phép các hợp đồng thông minh của nó được sửa đổi. Điều này có nghĩa là khi STO ngừng hoạt động, tiện ích của Blockchain Ethereum sẽ giảm đáng kể. Điều này cũng có nghĩa là các ERC20 token cũng sẽ giảm. Điều này thể hiện một sự thay đổi đáng kể trong công nghệ và sẽ đòi hỏi những phát triển mới trong một ngành công nghiệp để chống lại bức tường do các nhà phát triển các hợp đồng thông minh Ethereum-Solidity dựng nên.

Một vấn đề khác với các loại tài sản là chúng có xu hướng trở nên khó sử dụng và quá đắt đỏ đối với hầu hết các chủ sở hữu cá nhân. Một số người có thể nói rằng một tài sản phải có thiết kế nguồn cung khan hiếm. Nếu mọi người ai cũng có thể mua nó, mọi người có xu hướng chuyển sang loại tài sản tiếp theo, đắt tiền hơn.

Bằng một cách nào đó, tài sản có thể rơi vào tình trạng Giffen Good, là những hàng hóa có nhu cầu tăng lên khi giá tăng.

Từ đó, tokenize asset đã được sinh ra. Quỹ tương hỗ không là gì khác ngoài cổ phiếu được mã hóa. Điểm khác biệt duy nhất là chúng không tạo ra các cổ phiếu tokenize để gán quyền sở hữu. Một KYC mạnh mẽ là tất cả những gì cần thiết để Quỹ tương hỗ trở thành loại tài sản được lựa chọn cho các tầng lớp trung lưu trên toàn cầu.

Security Token Offering – ICOs 2.0
Khi ICO xuất hiện, chúng được coi là lá cờ tiên phong phá vỡ các nền kinh tế định hướng TIỀN PHÁP ĐỊNH. Theo truyền thống, những người nắm giữ nhiều tiền pháp định sẽ nắm giữ nhiều quyền lực hơn và ngược lại. Nhưng với ICO, token có thể tạo ra tiện ích chứ không phải giá trị.

Tuy nhiên, ICO đã trở thành một phương tiện để rửa tiền và đầy những lừa đảo, đó là một điều bất cập.

Điều này dẫn đến đòi hỏi phải có nhiều quy định hơn cho không gian này, chủ yếu là quy định do các cơ quan quản lý đặt ra, nhằm cố gắng kiểm soát tài chính, ngăn chặn nạn khủng bố và rửa tiền. Trong khi các ICO thực hiện KYC, thì như vậy chỉ mới giải quyết được một nửa vấn đề. Có quy định giữa các nhà phát hành token đến người mua nhưng không có quy định khi những người mua bán lại token này trên các sàn giao dịch thứ cấp cho những người mua chưa được xác minh khác. Đây là lý do tại sao chúng tôi thấy một số hành động pump-and-dump khiến giá trị của một shitcoin tăng vọt trong thời gian ngắn để thu hút các trader chuyên phân tích kỹ thuật. Khi các nhà trader tham gia vào thị trường, đồng coin đã được dumped đã bị rớt giá thê thảm.

Bây giờ STO đã xuất hiện và mọi người hào hứng về những tiềm năng mà họ cho thấy. Các loại tài sản đại diện cho hàng tỷ tỷ đô la của giá trị giao dịch hàng ngày và nếu đào coin, hành động đó có thể tạo ra một sự thúc đẩy rất lớn cho các thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, STO có những thiếu sót tương tự như ICO, nhưng lại không có ai nói về những thiếu sót này, bao gồm:

1. Tiền mã hóa – token có chức năng rất giống với tiền pháp định – Nếu nó không bị hỏng, đừng sửa nó. Do nhu cầu về token dựa trên giá trị của chúng và định giá trong tương lai, nó hoạt động như nơi lưu trữ giá trị nhiều hơn là một phương tiện trao đổi hàng hóa và dịch vụ. Miễn là sàn giao dịch vẫn tiếp tục niêm yết một token nào đó, mọi người sẽ tiếp tục “đặt cược” vào giá trị trong tương lai của các token. Các STO token hứa hẹn sẽ tạo ra một cơ chế điều chỉnh cho các token được niêm yết trên sàn giao dịch và trong quá trình trade coin. Vấn đề duy nhất là họ dễ bị các khó khăn tương tự ảnh hưởng thị trường chứng khoán truyền thống. Hơn một nửa giao dịch sẽ được thực hiện thông qua thuật toán và đẩy các nhà đầu tư bán lẻ ra khỏi thị trường.
2. Offering vẫn đang được các nhà công nghệ thiết kế chứ không phải các chuyên gia trong lĩnh vực này – Các nhà đầu tư mã hóa đã mua vào một tấn các altcoin do các nhà công nghệ tạo ra từ năm 2016. Những dự án này vẫn còn kém các chức năng MVP xa và phải mất nhiều năm nữa mới được hoàn thiện. Khi dự án bắt đầu phát triển và các vấn đề ngoài tầm kiểm soát của bạn bắt đầu tăng lên, bạn sẽ có xu hướng từ bỏ.
3. Tokenomics và Utility Token vẫn được tính toán trên Excel Sheets thay vì mô hình hóa trong thế giới thực – Tokenomic và mô hình tokenization là trung tâm của các sản phẩm tokenise. Hầu hết các ICO vẫn tuân theo phương pháp kéo một hard-cap ra khỏi thị trường giảm và sau đó tính lại phân bổ token, giá trị token và số lượng token được tạo ra. Nó phải là một cách khác. Chỉ số STO sắp tới với cổ phiếu loại A của họ và không có những sai lầm tương tự.

Vậy, security token offering có bị đào thải trước khi được áp dụng rộng rãi không?
Không nhất thiết phải như vậy. Các loại tài sản là khối hàng hóa giao dịch lớn nhất dựa trên khối lượng giao dịch hàng ngày. Những gì ngăn chặn chúng khỏi một đợt Security Token Offering là chúng đã phạm sai lầm trong thời gian quá dài, bị kiện, và mang lại những áp lực kinh tế trước khi chúng đạt được những gì mà mình đang có ngày nay. Hiện tại, STO đang cố gắng tích lũy sự thành công của các loại tài sản truyền thống bằng cách đưa chúng vào Blockchain.

Đó là một giải pháp đặc biệt khi tài sản đã được đánh giá cao. Bản thân Blockchain đã được định là cơ chế quản lý phổ quát, duy trì bởi cộng đồng, được khuyến khích bởi cộng đồng.

Việc thực hiện các giao thức pháp lý trước khi đưa ra các giao thức quy định Blockchain là rất cần thiết. Các loại tài sản truyền thống đã được quy định chặt chẽ đến mức Blockchain không thể thêm bất cứ giá trị nào cho hệ sinh thái.

Nhu cầu thực tế cho các giải pháp phi tập trung là trong lĩnh vực quản lý tài nguyên. Blockchain là phù hợp cho những doanh nghiệp và ngành công nghiệp phải duy trì nhiều sổ cái và mỗi sổ kế toán phải cập nhật dữ liệu trên sổ sách của mình trong thời gian thực.

Trong trường hợp như vậy, Blockchain sẽ là giải pháp phù hợp vì nó duy trì dữ liệu trong một trạng thái bất biến và vĩnh viễn.

Thành quả hiện tại của ICO và những người kế nhiệm – STO là những nền tảng được thiết kế để tạo ra một hệ sinh thái có thể hoạt động tốt hơn bởi các giải pháp không liên quan đến blockchain. Những dự án ICO và STO đã được cộng đồng ủng hộ trong 02 năm qua.

Các dịch vụ này thất bại không phải vì mô hình tạo nên lợi nhuận từ việc thu phí của nền tảng mà là do nó có sự phát triển không phù hợp với nền kinh tế.

Về cơ bản, khi tôi mua token, việc sử dụng chúng còn khá giới hạn:

• Mua mặt hàng X từ nền tảng với mức giá cao hơn so với việc mua chúng bằng tiền pháp định (nếu bao gồm cả phí gas).
• Đăng ký để trở thành người bán hàng, phí giao dịch khá cao và trong tương lai sẽ có nhiều token mới được bán ra thị trường.
• Bán token trên các sàn giao dịch vì nền tảng sẽ không được phát triển trong tương lai gần.

Cho dù là ICO hay STO, nếu chúng không thể giải quyết được những vấn đề của nền kinh tế token, hệ sinh thái này sẽ thất bại mặc dù nó thu hút được sự quan tâm của công chúng trên Telegram và các kênh mạng xã hội khác.

Trong trận chiến này, một khi dành được chiến thắng, đó sẽ là chiến thắng cuối cùng, và quá trình phân cấp có thể tiếp tục phát triển hơn nữa.

Nội dung trong bài viết có thể bao gồm ý kiến cá nhân của tác giả và tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Mọi người nên thực hiện nghiên cứu thị trường của riêng mình trước khi đầu tư vào tiền mã hóa. Pink Blockchain cũng như tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về mọi tổn thất tài chính của bạn.

🤜🤛Các kênh thông tin Pink Blockchain:
✅ Website: https://pinkblockchain.com/
✅ Kênh Telegram 1 chiều: https://t.me/pinkblockchain
✅ Group Telegram Mining: https://t.me/joinchat/F5wOVQhK9E1fpFi…
✅ Youtube: https://www.youtube.com/c/PinkBlockchain
✅ Twitter: https://twitter.com/PinkBlockchain
✅ Steemit: https://steemit.com/@vnpinkblockchain

Link bài gốc: https://pinkblockchain.com/nen-kinh-te-dang-sau-security-token-offering-huong-dan-cho-nguoi-moi-bat-dau/