Мы создали Steem Dollars с целью сохранения ценности внутри сети Steem. Идея, стоящая за Steem Dollars, опирается на желание людей держать Steem Dollars, нежели волатильную криптовалюту. Процентная ставка по Steem Dollars создана с целью привлечения капитала.

На мой взгляд, система Steem Dollar работает только на 10% своего потенциала, судя по тому как долго она торгуется в пределах коридора $0.80-0.90. Такой уровень волатильности свидетельствует о том, что люди все еще предпочитают «бежать к выходу», нежели держать свои Steem Dollars и получать доход в размере 10% годовых. Рынок сказал свое слово - Steem Dollars в своем сегодняшнем виде не стоят $1.00 даже при 10% годовой доходности.

Отказ от ответственности

Мнение, изложенное далее, является моим личным, и не может быть принято за позицию Steemit, Inc. Это относится ко всем постам, публикуемым на моем аккаунте. ( @dantheman )

Почему Steem Dollars дешевле заявленной стоимости

Steem Dollar отражает не текущее, а медианное значение цены за 7 дней. Они подкреплены не моментальным обменом, но обменом в течение недели. Эти 2 характеристики означают, что рынок закладывает этот недельный опцион в текущую цену. Чем более волатилен Steem, тем больше стоит опцион.

Цена опциона идет вверх, когда мы видим сильные рыночные настроения касательно ожидаемой будущей цены. На падающем рынке стоимость покупки опциона для хеджирования возможных будущих убытков будет больше, чем стоимость хеджирования будущей прибыли. На «бычьем» рынке мы будем наблюдать обратный эффект.

Почему мы должны улучшить Peg коэффициент

Сильный Peg коэффициент Steem Dollars к доллару США означает, что рынок будет иметь высокую степень доверия к Steem Dollar. Чем больше доверие рынка, тем больше ценности/спроса будет в держании Steem Dollars. Это в свою очередь означает, что есть доступный и активный рынок для тех, кто зарабатывает Steem Dollars и желает продавать их, когда вздумается.

Уверенность в рыночной ликвидности на уровне $1 в любой момент – сильно увеличивает количество людей которые готовы доверить свое благосостояние валюте. И очень повышает количество продавцов, готовых принимать SD за номинальную стоимость. Все это помогает стоимости сети Steem расти, делая ее проще в использовании и укрепляя доверие.

Как улучшить Peg коэффициент

Есть простой и честный путь улучшения Peg коэффициента, который может быть осуществлен без хардфорка и полностью в рамках опций, изложенных в «white paper». Он требует от witness-майнеров публикации котировок - «price feed», который корректируется на величину, пропорциональную текущей премии опциона.

Давайте рассмотрим простую рыночную ситуацию:

Текущая цена Steem/dollar – $0.50
Текущая рыночная цена Steem Dollar - $0.80
Тогда котировки должны быть 0.40 SD/Steem

Сегодняшние котировки в размере $0.50 приведет к тому, что 100 SD принесут 200 STEEM. С корректируемыми котировками 100 SD будут приносить 250 STEEM что, очевидно, сделает Steem Dollar более ценным.

При таком регулировании котировок, спекулянты имеют больший финансовый стимул торговать ближе к Peg коэффициенту, потому что риск волатильности, по цене котировки в значительной степени снижен.

Если в какой-то момент в будущем Steem Dollar начинает стабильно торговаться выше $1.00, то процентная ставка может быть снижена или котировки уменьшат премию.

Сохраняя контроль над предложением Steem Dollar

Более выгодная конвертация Steem Dollar в Steem означает, что она будет использоваться чаще, когда Steem Dollar будет дешевле доллара. Это, в свою очередь, поможет сократить предложение Steem Dollar, которое помогает держать низкое соотношение долг/капитал и улучшать общую экономическую стабильность платформы.

Прозрачность «Witness-майнеров»

Я считаю крайне важным, чтобы «witness-майнеры» устанавливали фиксированные и предсказуемые офсеты своих котировок, и, соответственно, остальные участники рынка принимали более информированные решения касательно будущего ожидаемого курса Steem Dollars.

Повышение процентной ставки будет неэффективным

Некоторые люди предложили повысить процентную ставку в качестве средства увеличения спроса на Steem Dollar и восстановления Peg коэффициента. Проблема этого подхода в том, что процентные ставки эффективны только в условиях сдержанной волатильности. Зачем кому-то покупать Steem Dollars по цене $1,00, когда существует высокая вероятность того, что они будут вынуждены продать по цене $0,80, если процентная ставка составляет всего 10% годовых. Процентные ставки помогают при долгосрочном поддержании цены, но малоэффективны в условиях высокой волатильности.

Когда Steem Dollars торгуется на уровне $0.80, подразумевается неявная ставка в размере 30% годовых, в конечном счете предполагающая возврат Steem Dollars к $1.00 в течение года. Те, кто верит в экономические основы Steem Dollars, не нуждаются в большей процентной ставке, а тем, кто не верит потребуется большая выгода чтобы компенсировать долгосрочные риски.

Поскольку есть всего одна процентная ставка нам придется платить всем держателям SD более высокие проценты, для привлечения каждого дополнительного покупателя SD. А когда мы увеличиваем количество STEEM обеспечивающих SD это ничего не стоит сети.

Cнижение ставки генерации SBD

Когда мы регулируем котировки, мы также снижаем количество Steem Dollars, выплачиваемое за посты, которое, в свою очередь, уменьшает предложение Steem Dollars. Это помогает сети быть платежеспособной, в тоже время смещая планируемые выплаты консервативным методом. Всегда лучше пообещать меньше и сделать больше. В настоящее же время Steem Dollars обещают много, но делают недостаточно.

Почему Steemit,Inc не может играть роль Маркетмэйкера

Одно время аккаунт Steemit пробовал покупать Steem Dollars за Steem для поддержания Peg коэффициента. Наши действия имели двоякий эффект: прирост капитала и увеличение количества STEEM на рынке (снижавшее цену STEEM). Это не является стабильным долгосрочным подходом ни для Steem,Inc ни для Steem blockchain, и может привести к нежелательным налоговым последствиям.

Когда blockchain выполняет те же действия по поддержанию цены через котировки witness-майнеров, налоговых последствий не возникает, как и зависимости от ограниченности средств, которые не способны поддерживать Peg коэффициент в долгосрочной перспективе.

Призыв к действию

Я думаю, что все witness-майнеры должны про-активно управлять своими котировками таким образом, чтобы Steem Dollar никогда не опускался ниже $1.00 больше, чем на один день в неделю. Это значит, что регулируя поток цен и процентную ставку, они могут гарантировать, что Steem Dollar никогда не оторвется от доллара.

Преимущество стоимости в более чем $1.00 в том, что участники рынка могут начать полагаться на его стоимость. Если люди смогут рассчитывать на это, то у них не будет причин обналичивать его. На самом деле в мире может возникнуть множество причин конвертировать деньги на вашем банковском счете в Steem Dollars.

Если вы хотите повысить цену Steem, то мы должны поддерживать Steem Dollar, регулируя котировки. Я призываю всех голосующих внимательно следить за каких witness-майнеров вы голосуете для поддержки котировок.

Давайте голосовать в поддержку Steem Dollar и давать инвесторам уверенность в сохранности их с трудом заработанных денег в Steem blockchain.

Оригинальный пост и его обсуждение ЗДЕСЬ

---

Данный пост опубликован в рамках бета тестирования проекта RuSteemitBlog

---

Перевод осуществлен: @danielkt, все SBD, собранные данным постом, будут использованы для Power Up переводчика в рамках инициативы #spreadthepower

Критика, комментарии и предложения приветствуются.

---