Оригинальный пост с полным переводом в следствие большого размера был обрезан клиентами. По вашим просьбам решил перепостить перевод разбив на 4 части:

• Часть 1
• Часть 2
• Часть 3
• Часть 4

Полная версия в PDF.

Предыдущая Часть

Воздействие Скорости Создания Токенов

На первый взгляд 100% годовой рост количества Стимов может показаться гипер инфляционным и неустойчивым. Те кто придерживаются количественной теории денег могут даже сделать вывод, что ценность стимов должна падать на приблизительно 5.6% в месяц. Мы знаем из бесчисленного количества примеров реального мира, что количество денег не имеет моментального влияния на их ценность, хотя определенно играет свою роль.

Т.к. 90% всех создающихся стимов распределяется обратно держателям стим-мощи, в результате это разделение 9:1, а не полноценная инфляция. Общее количество затрат для вознаграждений контрибьюторов находится в районе 10% рыночной капитализации в год А эта ставка гораздо ниже того, что пережил Биткоин в первые 7 лет после запуска.

Создание новых стимов чтобы платить вознаграждения пользователям имеет негативный эффект на каждый другой пользовательский баланс как их процент от общего количества стимов. Если ровно 90% стимов находятся в стим-мощи, тогда негативный эффект от стимуляции контрибьюции оказываемый на держателей стим-мощи отлично балансируется положительным эффектом от инвестиционной стимуляции. Держатели стим-мощи получают больше стимов (в номинальном смысле), но их процент блокчейна (в терминах доли от общего количества токенов) неизменен. Если менее чем 90% общего количества стимов держаться в стим-мощи, оба эффекта все равно указывают в обратных направлениях, но позитивный (негативный) эффект усиляется, а сумма двух эффектов будет стремится к тому, чтобы поддерживать количество балансов со стим-мощью выше 90%. Такая стимуляция не означает, что оценка стим-мощи должна держаться выше уровня 90% в долгосрочном периоде, потому-что получатели вознаграждений будут (и в некоторых случаях обязаны) класть свои стимы в стим-мощь, что означает, что толкание отметки выше 90% не единственная сила на процент общего количества стимов которые держаться в стим-мощи.

С Августа 2008 до Января 2009 года денежная масса США выросла с $871 миллиарда до $1737 миллиардов со скоростью 100% в год, а затем продолжала расти на 20% в год в следующие 6 лет. Таким образом денежная масса в США выросла в 4.59 раз за период менее 7 лет. В это же время ценностью доллара относительно товаров и услуг упала всего на 10% в соответствии с правительственным ценовым индексом. Это пример из реального мира демонстрирует что денежная масса это лишь один из компонентов цены.

Цена цифрового товара, такого как стим, обусловлена спросом и предложением. Если новые стимы направляются тем, кто является долгосрочными держателям, тогда возрастающая денежная масса это просто коррекция соответствующего спроса держать. Влияние этого изменения в денежной массе отложено в будущее, когда долгосрочные держатели решат продавать. Давление продавцов в таком случае распределено на 2 года.

Когда долгосрочные держатели решат выйти, денежная масса стимов на рынке возрастает и цена пойдет вниз. Это нисходящее давление компенсируется, когда новые долгосрочные держатели решают купить стим и конвертировать его обратно в стим-мощь. Таким образом мы может сделать вывод о том, что цена будет определяться изменением в спросе на держание стимов долгосрочно.

Из 100% годового увеличения виртуальной денежной массы, 5% осуществляется в стимбаксах. Стимбакс отражает обязательство создать стоимость равную американскому доллару в стимах в будущем и никак не влияет на количество стимов сегодня. Изменение коэффициента долг/собственность может влиять на ощущаемую ценность стимов, но ни как напрямую не связана с падением ценности стимов. Если ценность стима растет с течением времени, тогда количество стимов, которые могут быть созданы в будущем будет меньше и соответствующая инфляция никогда фактически не произойдет.

Таким образом общее количество потраченных стимов для того, чтобы финансировать контент, курирование, майнинг и ликвидность равняется 10% от капитализации в год или 1.2% в месяц. Идентичный способ перераспределения богатства мог бы быть применен без изменений денежной массы стимов путем применения отрицательных процентных ставок на ликвидные стимы в районе 10% в месяц. Или по-другому это можно было реализовать выставлением 3% комиссий (как у кредитных карт) на каждый трансфер имея около 1% стимов, которые перемещаются в течение дня. Биткоин сеть перемещает 400 тысяч биткоинов из 15.5 миллионов (или 2.5% ежедневно).

Цель ликвидных стимов в стимуляции обмена собственности между долгосрочными держателями. Сеть облагает изменение собственности для целей финансирования роста. Этого налога на перемещение можно практически полностью избежать еженедельным автоматическим обменом стимов на стимбаксы пока сеть конвертирует стим-мощь обратно в стим. Общее количество времени которое обычные держатели стимов будут их держать незначительно для того, чтобы количество создаваемых стимов превысило такие эффекты как волатильность или торговые комиссии.

Влияние от создания токенов выше чем 90%

На 1 июля ~98% всех стимов было конвертировано в стим-мощь. Это демонстрирует, что спрос на долгосрочно держание доминирует. В таком состоянии и ликвидные стимы и стим-мощь размываются для финансирования вознаграждений.

За первые 2 года жизни Биткоина сеть выдержала годовую инфляцию более 100%. За первые 5 лет инфляция составляла более 30%, а за первые 8 лет он была выше 10%. В соответствии с инструментом оценки будущей инфляции, включенной в исходный код Стима, Стим моментально достигает годовой инфляции в районе 12% всего через год (не включая эффект от операций со стимбаксами).

Учет в Стим

Рост денежной массы Стима это в большинстве своем учетный артефакт созданный желанием избежать отрицательных процентных ставок для ликвидных стимов. Отрицательные процентные ставки усложнили бы жизнь бирж, которым бы пришлось подстраивать балансы пользователей, чтобы учитывать отрицательную процентную ставку стимов на балансе. Отражение же блокчейн логики имела бы много ошибок и усложнила бы интеграцию и адаптацию. Следовательно Стим выбрал подход никогда не требовать плату с чьего-то счета, но вместо этого увеличивать денежную массу. Такой подход достигает идентичного экономического результата без необходимости того, чтобы каждый, кто хочет принимать стимы реализовывал бы отрицательные процентные ставки в своей внутренней учетной книге.

Сторонний эффект возрастающей денежной массы в том, что сеть будет требовать всегда возрастающий уровень точности в учете. В среднем количество битов требуемой для представления типичного аккаунта будет расти на 1.3 ежегодно. Пройдет всего 10 лет после того, как вовлекаемые числа больше не будут проходить в 53 битные лимиты поддерживаемые JavaScript или 64 битную точность поддерживаемую современными CPU. Через некоторое время размер вовлеченных цифр вырастет за пределы человеческого понимания. К тому же самые малозначимые биты будут иметь настолько мало экономической ценности, что можно их рассматривать как бессмысленные.

Для того, чтобы компенсировать возрастающую точность, сеть Стим осуществляет деноминацию 10:1 каждые 32000000 блоков (около 3.3 лет). В этот момент все балансы Стим делятся на 10, а все цены умножаются на 10. Криптовалютные биржи должны будут приостановить торговлю в это время, обновить балансы и ценовую историю для отражения деноминации перед возобновлением торговли.

Все ошибки округления будут осуществляться в пользу сети. Каждый баланс может потерять до 0.009 стимов из-за округлений, но это количество стимов должно быть экономически малозначимо. В общей сумме все держатели стим-мощи потеряют в сумме максимум 0.009 стимов

Мощь Стима

Стим понимает, что ценность всех контрибьюций пользователей (посты и голоса) больше чем сумма их частей. Отдельный комментарий стоит почти ничего, но миллионы курированных постов стоят много миллиардов или даже триллионов рублей. Отдельный голос обеспечивает мало ценности с точки зрения курирования, но миллиарды голосов это очень эффективное курирование. Контент без курирования имеет очень ограниченную ценность. Если взять весь существующий контент в Интернете и убрать из него ссылки, Гугл не смог бы обеспечить полезную поисковую выдачу. Ссылки между кусочками информации дают ей невероятную ценность.

Так как все выигрывают, все должны платить. Другими словами, никакой пользователь не должен ожидать, что ему будут платить за ничего, но вместо этого должны платить за все что он делает, что приносит Стиму ценность. Все что мы должны сделать это выяснить какие контрибьюции пользователей приносят социальной сети ценность, а какие нет.

В сумме пользователи Реддита голосуют 220 раз в секунду и создают 23 поста в секунду. Реддит оценивается в диапазоне между 30 миллиардами и 240 миллиардами рублей, что означает что каждый голос и пост стоит между 4 и 30 рублями, предполагая что ценность Реддита в большинстве своем это последний год активности. Кто-то может спорить, что большинство ценности Реддита в дискуссии реального времени, которая случилась за последнюю неделю, что драматично увеличивает ценность новой активности. Люди идут туда, где люди сегодня, а не туда где люди были в прошлом году.

Никаких Микроплатежей, Чаевые Опциональны

Существующие попытки интегрировать криптовалюту в социально-медийные платформы фокусировались на том, чтобы пользователи платили друг другу. Многие услуги пытались реализовать чаевые. В теории если мы сделаем типинг достаточно простым, тогда больше людей будет это делать. Другие сервисы пытались сделать так, чтоб люди платили для продвижения своего контента. Другие пытаются выстроить малые рынки предсказаний на то, как много чаевых та или иная статья получит.

Все эти подходы сводятся к микропалтежам. Они отличаются только тем, кто осуществляет платеж. Они все страдают от недостаточной вовлеченности людей, которые делают микроплатежи. В поисках за мотивированным производством контента предприниматели настолько сильно фокусировались на том, кто должен платить, что они упустили очевидную реальность: каждый выигрывает от действия каждого, так что все должны платить или никто не должен платить, в зависимости от того, как ты смотришь на это.

Стим обходит микроплатежи полностью потому-что когда пользователь голосует за пост, сообщество платит по счету. Независимо от того, пользователь лайкнет пост или нет, одно и то же количество денег будет потрачено, а средства не идут напрямую от голосующего.

Ментальная энергия ассоциированная с принятием экономического решения становится барьером для участия большинства людей.

Мы испытаем огромное количество выборов каждый день в отношении того, что использовать онлайн в эту цифровую эру информационного взрыва, и каждое дополнительное решение, которые мы должны принимать добавляет неопределенности и беспокойства. Фанаты микроплатежей верят, что упрощенная имплементация и улучшеный дизайн приложения могут минимизировать навязчивость микроплатежей и улучшить пользовательский опыт, но их аргумент только создает двойные стандарты для процесса принятия решений. Транзакция не может одновременно стоить достаточно чтобы обосновать решение и стоить так мало, чтобы решение было автоматическое. Единственная транзакция, которую пользователь может подтвердить не думая, это транзакция, которая стоит для него ноль (0, zero, ничего, бесплатно). Таким образом любая микротранзакция с положительной ценностью будет накладывать ментальные издержки, т.к. она требует принятия решения. Более того, ментальная стоимость транзакции имеет определенный уровень. Этот феномен ставит микроплатежи в гораздо более неудобное положение. Например, легко думать, что копия сегодняшней газеты стоит 50 рублей, но читатель испытает гораздо больше беспокойства и сложностей определяя ценность каждой статьи или слова в газете. Эта дилемма будет только реплицироваться и усугубляться если весь онлайн контент будет разделен на компоненты и индивидуально оцениваться через систему микроплатежей. Из Микроплатежи: Жизнеспособная бизнес модель.

В Стиме микроплатежи осуществляются производителям контента, но те кто голосуют не платят. Вместо этого, затраты на вознаграждение оплачиваются через вновь создаваемые токены. Кто угодно может присоединиться к системе, проголосовать, чтобы заплатить кому-то, а потом выйти из системы с бОльшим количеством денег, чем было до входа (если предположить, что рыночная оценка системы Стим остается постоянной). Другими словами, микроплатежное решение обеспеченное Стимом дает пользователю опыт похожий на многие мудро используемые сайты основанные на контенте модерируемом пользователями.

Более того, Стим платит людям, чтобы выяснить кому нужно заплатить. Этот способ мышления революционен.

Ценность в Ссылках

Интернет бы потерял большую часть своей ценности если бы все ссылки были бы удалены из контента. Взаимосвязи между страницами позволяют Гуглу идентифицировать лучший рецепт яблочного пирога среди 16 миллионов результатов. Без ссылок единственную информацию, которую Гугл бы имел это частота слов.

Ссылки могут принимать многие формы и адаптироваться со временем. Каждый раз когда пользователь лайкает кусочек контента в социальной сети он добавляет ссылку между ним и контентом. В свою очередь это связывает потребителя и производителя через контент. Чем больше ссылок в такой сети, тем более ценной информация становится. Это относительное и намеренное соединение информации обеспечивает ей ценность.

Социальная сеть может максимизировать ценность извлеченную из набора контента максимизируя количество и качество ссылок. Курирование контента дорогое удовольствие которое требует временных затрат. В тоже время эта задача практически нерешаема для компьютеров при отсутствии ссылок. Стим вознаграждает пользователей, которые первыми находят хороший контент.

Через стимуляцию курирования сеть Стим способна использовать автоматизированные алгоритмы для того, чтобы выделить ценную информацию из огромного количества контента.

Решение Проблемы Приземления Криптовалютных Пользователей

Очень не легко поиметь криптовалюту. Кто-то кто обнаружил Биткоин и хочет попробовать его, быстро понимает, что ему надо зарегистрироваться на бирже и пополнить счет кредитной картой или через банковский перевод. Какой бы была скорость адаптации Фейсбука если нужно было сделать такие танцы с бубном, с деньгами и двумя формами идентификации личности?

Стим решает проблему давая каждому способ заработать за то, чтобы делать простые, но ценные задачи. Это поможет распределить Стим токены очень широко. Это полезно потому-что криптовалюты тоже имеют сетевой эффект (большее количество пользователей делают валюту еще более ценной). В качестве экстремального примера подумайте, а что если бы Сатоши взял бы 100% биткоинов себе. Такой Биткоин ничего не стоил бы.

Решение Проблемы Ликвидации Криптовалюты

Валюта, которую сложно использовать или невозможно продать имеет малую ценность. Тот, кто обладает 100 рублями ценности в биткоинах обнаружит, что для того, чтобы продать их нужно больше чем 100 рублей. Нужно открыть счет на бирже, пройти KYC валидацию, заплатить комиссии. Маленькое количество криптовалюты это как мелкая сдача, которую люди не особо желают, так же как не желают нагнуться, чтобы поднять упавшую монетку.

Торговцы дают пользователям способ быстро конвертировать их криптовалюту в ощутимые товары и услуги. Торговцам нужна валюта привязанная к их учетной единице, обычно американскому доллару. Прием волатильной валюты обычно создает существенный головняк в учете.

Торговцы будут принимать любую валюту если она повышает их продажи. Наличие большой пользовательской базы со стабильной валютой, такой как стимбакс снижает барьеры на вход для торговцев. Наличие торговцев улучшает систему создавая возможность выходить из системы без необходимости, что-то обменивать.

Другой способ которым люди могут ликвидировать небольшое количество криптовалюты, которое они получают от участие в Стим платформе это оставлять на чай другим. Это как оставлять мелкую сдачу официанту. Когда достаточно большое количество людей оставляет небольшие чаевые они могут собираться в значимые количества. Ты и официант приобретаете от чаевых.

Цензура

Стим это децентрализованная сеть, которая обслуживается делегатами в разных юрисдикциях по всему миру. Все пользовательские действие публично записаны на блокчейне и могут быть публично верифицированы. Это означает, что не существует ни одной сущности которая может цензурировать контент который ценен для пользователей держателей стимов.

Отдельные вебсайты такие как steemit.com могут цензурировать контент на их конкретном сайте, но контент опубликованный на блокчейне это широковещательный трафик, а зеркала по всему миру могут продолжать делать его ценным.

Свобода слова это основание для всяких свобод, а любые нарушения принципа свободы слова подрывают единственный миролюбивый способ достижения согласия: дискуссия. Без свободной дискуссии голосующие не могут быть полностью проинформированы, а не информированные голосующие это более серьезная угроза для общества, чем потеря права голосования. Цензурирование это способ воровства голосов через ограничение публичного обсуждения. Стим предан тому, чтобы обеспечивать свободу слова в процессе строительства свободного сообщества.

Решение Проблемы Органического Поиска через Поисковую Оптимизацию

Большинство криптовалют генерируют мало ценности для тех, кто использует сеть неактивно. Стим, наоборот, генерирует контент и поощряет пользователей делиться им. Этот контент индексируется поисковыми движками и приносит ценность большому количеству пассивных пользователей. Этот поисковой трафик создает органическую рекламу сети Стим и добавляет сетевых эффектов.

Математический Нотариат

Интернет представляет самый простой инструмент для обмена и распространения информации в мире. Грустно осознавать, что к несчастью создателей контента в Интернете достаточно сложно обеспечить их права. На существующих социально медийных платформах, авторство это что-то, что может быть потеряно за ночь - видео или картинка может быть продублирована без разрешения автора или должного ему уважения. Аккаунт может быть заблокирован без объяснения причин.

В социальных медиа основанных на блокчейне создатель или автор мог бы всегда иметь возможность указать на публичную запись или временной штамп, предоставив доказательства происхождения контента. В ситуации когда автор хотел бы доказать факт его авторства в случае несанкционированного копирования его контента блокчейн мог бы являться источником такого доказательства. В будущем авторство подтверждаемое блокчейном могло бы распознаваться правительствами и может иметь вес в суде, что даст авторам контента инструмент для соблюдения их авторских прав.

В то время как временные штампы могут быть реализован на любом блокчейне, и уже существует несколько разных проектов по реализации подобных сервисов на базе сети Биткоин, Стим имеет серьезное преимущество в этом королевстве потому-что авторы контента это граждане первого сорта. Блокчейн Стима был создан с нуля вокруг юзкейса публикации контента. А это позволяет создателям контента получать сервис по математическому нотариату просто написав пост или оставив комментарий.

Замена Рекламы на Вознаграждения

В случае с большинством моделей монетизации контента, создатели контента используют рекламу в той или иной форме. Многие создатели осознают каким образом реклама уничтожает ценность их работы для потребителей, но они вынуждены искать способ окупить свои временные затраты. Реклама представляет собой палку о двух концах. С рекламой создатель имеет возможность заработать достаточно легко. Без рекламы монетизация проблематична, но контент богаче.

Создатели, которые постят в социальных медиа и подключены к Стиму могут монетизироваться просто если их работа распознается и лайкается сообществом Стим. Выплаты основанные на блокчейне полностью цифровые и не имеют посредников. Таким образом монетизация через вознаграждения блокчейном должна быть быстрее с менее низким порогом входа чем через рекламу.

Заключение

Стим это эксперимент разработанный для решения вызовов в индустриях криптовалют и социальных медиа объединяющий лучшие аспекты обоих. Стим представляет возможность для заработка создателям контента и читателям способами, которые не существовали до этого в индустрии социальных медиа. Со Стимом, люди онлайн зарабатывают настоящие награды, которые напрямую коррелируют с их контрибьюцией. Эти вознаграждения будут иметь ценность американских долларов из-за исследований рыночной цены и ликвидности. А те люди, которые долгосрочно держат стим будут иметь эксклюзивную мощь, отличную от тех кто не держит.

Переводено с ♡ для всего русскоязычного населения.

Я верю, что такие системы как Стим имеют потенциал составить серьезную конкуренцию существующему неэффективному монополизированному государственному механизму, который плохо решает задачу по обогащению и развитию наций.

---

Ошибка, неточность, или просто хочется сделать статью лучше? Спасибо заранее за пул риквест!

---

Обо мне: Дима Стародубцев или 21xhipster. Архитектурю в кибер • Фонд, управляю инвестициями в Пирог • Сатоши, исследую технологию и экономику консенсус алгоритмов. Фоловьте, че!