Boas Empresas para Investir - Livros

No artigo anterior eu recomendei os livros do Mille, eles são essenciais para quem pretende investir na bolsa no Brasil, pois foram escritos especialmente para nosso mercado por alguém com mais de 10 anos de experiência e resultados fantásticos.

No entanto, para quem pretende adquirir uma vasta cultura sobre o tema, existem outros livros importantes e interessantes, embora alguns sejam antigos, voltados para o mercado norte americano, e mais focados no Valuation, dá para tirar um bom proveito se souber filtrar as partes que interessam a nós que vamos fazer o Buy and Hold passivo.

A saber, tudo que se refere a parte de analisar balanços e demonstrativos de resultados operacionais, algumas noções básicas de contabilidade que ajudam neste sentido, e principalmente como entender o funcionamento de uma empresa e como ela pode trazer retorno ao acionista minoritário no longo prazo.

Aqui vão mais algumas sugestões; o primeiro livro que todos que pretendem investir em ações deveria ler é:

1 - “Investindo em Ações no Longo Prazo” de Jeremy J. Siegel.

Neste livro são apresentados vários estudos mostrando a performance do investimento em ações no longo prazo, além de não ter uma linguagem muito técnica, sendo ideal para quem é leigo em economia, finanças e matemática compreender aspectos básicos, de forma acessível.

2 - “Warrem Buffet e a Análise de Balanços” de Mary Buffet e David Clark.

O livro não foi escrito pelo próprio Buffet, mas Mary que foi sua nora e acompanhou de perto durante 12 anos os métodos do investidor mais bem sucedido do mundo, foi capaz de captar a essência de sua filosofia e documentar magistralmente sua compreensão em uma série de livros.

Um dos pontos positivos deste livro é que ele explica detalhadamente como analisar as demonstrações financeiras de uma empresa, linha por linha, passando pelo Balanço Patrimonial, o DRE, o Fluxo de Caixa, fazendo um resumo e mostrando como é calculado cada indicador. Então é muito interessante para quem ainda não tem noções deste tipo de contabilidade.

Além de claro, elucidar o que Warren Buffet observa de mais relevante em cada um destes indicadores financeiros na hora de olhar uma empresa. É um livro pequeno, que você pode ler rapidamente e ainda assim adquirir uma grande e importante conhecimento sobre como interpretar e compreender os demonstrativos de resultados publicados por uma empresa de capital aberto.

3 - “O Jeito Peter Lynch de Investir” de Peter Lynch.

Famoso gestor de fundos de ações, detentor de recordes de rentabilidade por mais de 27 anos, considerado um investidor da mesma escola de Buffet, ou seja, focado no real valor das boas empresas, no objetivo de mantê-las em carteira no longo prazo e não em mera especulação.

Conta um pouco de sua história, das dificuldades que encontrou e em como foi evoluindo na gestão de uma carteira de investimentos até se tornar um dos melhores gestores de fundos do mundo.

O livro também classifica os tipos de empresa que você vai encontrar na bolsa, empresas de dividendos, de crescimento, de crescimento rápido, empresas cíclicas, e as chamadas “maquininhas” aquelas empresas excepcionais que distribuem proventos enquanto continuam crescendo ao mesmo tempo.

Para Lynch as melhores empresas para se investir seriam aquelas que conseguem crescer em um setor de baixo crescimento. Empresas em cuja área de atuação é difícil surgir novos concorrentes e também aquelas que apresentam produtos e serviços que são consumidos em tempos tanto de bonança como de crise.

4 - “Ações comuns, lucros extraordinários", de Philip Fischer.

Apesar de escrito na década de 50, trás muitos conceitos universais importantes que podem ser aplicados independente da época e do mercado em questão, como por exemplo investir em uma base de longo prazo, ignorando as flutuações de curto prazo dos ativos, e aconselhando pesquisa e estudo minucioso do modelo de negócios das empresas.

Para ele as boas empresas para o investidor ser acionista são aquelas que: apresentam superioridade produtiva, de marketing, pesquisa e financeira, ou seja empresas com boa gestão e governança e principalmente que possuam algum tipo de vantagem competitiva.

5 - “Monte uma Carteira Vencedora” de Charles Mizrahi.

Agora finalmente um livro um pouco mais moderno que também tem uma filosofia alinhada com esta escola de investimento em valor que estamos estudando e fornece princípios orientadores de mentalidade racional para investir em ações, desenvolvendo um mindset diferente do propagado na mídia, um livro que ajuda a abrir nossa mente, nos possibilitando sair da “corrida de ratos” atrás de lucros rápidos e montar uma sólida estratégia para ganhar consistentemente usando o tempo como nosso aliado e uma análise adequada dos ativos.

Agora para finalizar um adendo: Não podemos nos esquecer que estes autores antigos viveram em uma época diferente na qual a informação chegava até nós de forma muito mais lenta e de um modo geral eles focam muito no preço dos ativos, tendendo a recomendar a compra de empresas cuja cotação está teoricamente a baixo do que seria seu “preço justo” para tentar capturar esta possível ineficiência dos mercados em precificar corretamente estas ações.

Devemos entender que esta linha é muito mais complicada atualmente, pois devido a rapidez das informações na nossa era digital, na qual qualquer notícia chega até nós em segundos, operar tentando se beneficiar destas distorções de preço são infinitamente mais difíceis de serem aproveitadas.

Então o nosso foco será sempre um pouco diferente, no sentido de que não vamos nos importar tanto com a precificação, partindo do pressuposto que hoje em dia o mercado é muito mais eficiente em precificar os ativos de maneira “justa”. Por outro lado toda a parte de análise de balanços e a filosofia e estratégia de encontrar empresas excelentes e diferenciadas poderá ser encontrada nestes excepcionais best sellers. Boa leitura.

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