[SMT 백서 번역지원]

설정
기본 정의

이 기사에서, 우리는 $s$를 STEEM의 단위로, $t$를 어떠한 토큰의 단위로(SMT)그리고 $p$를 가격으로 표현할 것이다. 그렇기에 $pt$는 STEEM에서 가치가 매겨진다(즉, 만약 MYTOKEN이 $p =0.05$ STEEM/ MYTOKEN 에 거래되면 $t = 120$ MYTOKEN은 $pt=(0.05\ \mbox{STEEM / MYTOKEN}) \cdot (120\ \mbox{MYTOKEN}) = 6\ \mbox{STEEM}의 가치를 가진다.

우리가 $s$ STEEM 과 $t$ 토큰의 2개 자산 “포트폴리오”(인벤토리)를 가진 투자전문가(혹은 경제 에이전트)를 가지고 있다고 가정해보자. 만약 토큰의 가격이 $t$라면, 우리는 이 포트폴리오의 가치를, STEEM의 유닛에서는, $v(p, s, t) = s + pt$라고 측정할 것이다.

하나의 공통적인 포트폴리오 관리 정책은 STEEM이 $r$ 포트폴리오의 몇몇 지속적인 파트가 되도록 요구하는 것이다. 즉, $0 < r < 1$ 일때 $s = r v(p, s, t)$ 이다. 우리는 이 정책을 지속적인 포트폴리오 비율이나 CPR 정책이라고 부르며, 방정식은 $s = r v(p, s, t)$, CPR 불변이다.

Bancor 백서로부터 논의되고 있는 다른 포트폴리오 관리 정책은 CPR 이나 지속적인 포트폴리오 비율이라고 불린다. CRP를 논하기 위해서, 존재하는 총 토큰의 개수를 $T$라고 기록하자. 지속적인 포트폴리오 비율은 $s = r v(p, 0, T-t)$ 라고 정의된다.

규칙에 대한 주석
우리는 Bancor 백서로부터 규칙이 어떻게 다른지 의논해야 한다. 어떤 경우에, 만약 어떤 유저 Alice가 마켓 메이커와 거래한다면, Alice는 마켓 메이커의 잔고로부터 STEEM을 얻기 위해 그녀의 계정에서 몇 토큰을 꺼낼 것이다. 반면에, Bob은 마켓 메이커의 계정에 STEEM을 보내고 그의 잔고에 토큰을 추가할 것이다.

방코르는 이 예시에서 규칙을 따르는데, 마켓 메이커는 Alice와의 거래에서 토큰을 없애고, Bob과의 거래를 위해 토큰을 만든다. 방코르 규칙은 마켓 메이커가 평범한 행위자가 아니라, 시스템 레벨의 “특별한 힘” 을 필요로 한다는 것을 암시한다. 명확하게는, 그것은 토큰을 만드는 힘을 발휘하기 위한 특권이다 – 기능을 하기 위한.

이 글에서, 우리는 Alice로부터 마켓 메이커에게 보내진 토큰들이 없어지지 않고 마켓 메이커의 잔고(계정)에 더해진다는 규칙을 따른다. 마찬가지로, 마켓 메이커로부터 Bob으로 보내진 토큰들은 어디선가 만들어진 것이 아니라; 이미 존재하고 있었고 단지 마켓 메이커의 잔고로부터 Bob으로 보내진 것뿐이다. 그렇기 때문에, 우리는 마켓 메이커가 근본적으로는 결정된 알고리즘에 따라서 행동하는 평범한 경제 에이전트라는 것을 보여준다 – 사실 “특별한 힘”이 필요하지 않다!