美경기와 고용 및 물가의 사정
美연방준비제도(FED)와 美지역 연방은행에서 각각의 경기관련 입장을 표명한다. 그리고 美인플레이션 우려는 과도하며 일시적일 것으로 판단한다.
주요 인사의 美경기입장
美연방준비제도의 당국자 다수에 의하면 미국의 경기회복세는 인정된 상황이지만 고용은 불안정하다고 판단한다. 노동시장 수급의 불균형에 주목한 美브레이너드 연준 이사는 올 4월 고용통계가 부진한 점에 대하여 의미를 부여하고 경기회복이 궤도(軌道)에 완전히 오를 수 있도록 양적완화 축소에 강한 인내심을 갖고 대응해야 한다는 입장이다. 한편 美에반스 시카고와 美데일리 샌
프란시스코 지역의 연은 총재 두 사람은 예상보다 부진한 고용사정은 일시적이라는 입장이다. 전자(前者)는 올해 4월 일자리 창출의 부진은 경제활동 재개의 복잡한 상황을 반영하고 있으며 연내 양호한 고용 증가세가 지속될 것으로 진단한다. 그리고 통화정책 변경이 노동시장 개선을 지원하고 완화기조가 유지되어 물가상승률이 커질 가능성이 존재함을 부연(敷衍)한다. 후자(後者)도
노동시장의 공급제약 등 美경제가 과도기에 접어들고 있어 통화정책 완화는 필요하며 경제의 정상화까지 오랜 시간이 요구되기 때문에 자산매입 축소와 관련한 논의는 아직 불필요하다는 입장을 피력(披瀝)한다. 아울러 美경제가 인플레이션의 일시적 압력과 인력채용의 어려움을 극복하여 2022년에는 성장세가 강화될 것으로 전망한다. 반면 美댈러스 연은 카플란 총재는 올해 4월 고
용통계가 기대에 미치지 못하고 있지만 일자리 창출 관련 양호한 전망은 변함없다는 입장이다. 이에 양적완화의 부작용 등을 고려 시 자산매입 축소 관련해서 논의를 개시할 필요성이 존재함을 표명한다. 美메스터 클리블랜드 연은 총재는 이용이 가능한 육아시설 부족, 학교폐쇄, 의료보건 Risk 우려 등이 노동공급에 부정적으로 작용한 점을 그리고 美하커 필라델피아 연은 총재는 고용
부진이 산업별 회복세 차별화에서 비롯된 점을 지적한다. 美불라드 세인트루이스 연은 총재는 물가상승 압력 관련 우려가 과도함을 표명한다. 美뉴욕 연은 윌리엄스 총재에 의하면 새로운 지표금리로의 이행은 많은 작업이 필요하다는 입장이다. 그는 런던은행 간 금리 즉 리보(LIBOR)의 신뢰도가 낮아 자금조달 시장이 스트레스 압력으로 어려움을 겪을 수 있음을 주장한다. 그리고
LIBOR를 대체하는 담보附(부) 초(超)단기금리(SOFR, Secured Overnight Financing Rate)는 스트레스 내성(耐性)이 있지만 이를 위한 이행에 시간이 필요함을 부연(敷衍)한다. 한편 美뉴욕 연방은행의 올 4월 조사에 의하면 소비자는 경기회복 과정에서 주택가격 등이 오름세를 보이겠지만 인플레이션 압력이 지속되지 않을 것으로 판단한다. 1년 후 물가상승률 기대치는 지난 3월보다 높아진 상황이지만 3년 후 해당 수치는 이전 조사와 동일한 거로 나타난다.
미국의 인플레이션 Risk
미국의 인플레이션 Risk는 초(超)저금리와 대규모 재정지출이 주요 원인이다. 2010년 당시 인플레이션 우려와 달리 현재는 근원 개인소비지출 물가의 오름세가 가시화한다. 신종 코로나19(우한폐렴)로 인해 재정수지 적자를 감내(堪耐)하고 경기부양을 위해 부채를 늘리는 경우에 인플레이션 압력이 발생할 확
률은 상당한 편이다. 또한 경제주체가 대규모 재정정책과 초(超)완화기조인 통화정책의 유지를 확신하면 자기실현적(Self-fulfilling) 예언을 통해 큰 폭의 물가상승으로 연결될 가능성이 존재한다. 이를 극복하기 위한 방안은 우선적으로 재정긴축이며 이에 추가 인플레이션 압력에 대응을 모색(摸索)할 필요성
이 존재한다. 참고로 전월대비 기준 2021년(올해) 3월 美도매재고는 1.3%이며 이는 직전 2월(1.4%)과 예상치(1.4%)보다 낮은 수준이다. 그리고 2021년 3월 美졸트보고서에 의한 구인건수(만 건)는 812이며 이는 직전 2월(753)과 예상(750)보다 높는 수준이다. JOLTS(Job Openings and Labor Turnover Survey)는 美노동통계국에서 일자리 공석을 측정하기 위해 발간하는 보고서이다.
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